El año pasado, Bitwise Asset Management informó a la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos que el 95% del volumen de comercio en Bitcoin (BTC) era falso. Bitwise descubrió que, de acuerdo con los datos publicados por CoinMarketCap - un rastreador de estadísticas de criptomonedas ampliamente citado - el volumen diario medio aproximado de Bitcoin en abril de 2019 era de 10.000 millones de dólares. En comparación, sólo 5.500 millones de dólares de acciones de Apple - la acción más líquida del mundo - se negocian diariamente, y la capitalización de mercado de las acciones de Apple es nueve veces el tamaño de la de Bitcoin.

El Blockchain Transparency Institute ha estado investigando el volumen falso en los mercados de criptomonedas desde 2018. Su informe de abril de 2019 sugirió que 17 de los 25 exchanges más grandes que cotizan en CoinMarketCap tenían más de un 99% de volumen falso. El informe más reciente de septiembre de 2019 mostró "tasas de trading de lavado a niveles altos de 96.9% hasta 99.7%".

En fechas tan recientes como 2019, los exchanges que informaban del mayor volumen eran en algunos casos inauditas. De acuerdo con la investigación de Bitwise, el exchange más grande reportado desde abril de 2019, FCoin, declaró 1.700 millones de dólares en volumen de comercio diario, a pesar de que en ese momento sólo tenía 4.781 seguidores en Twitter. Había sido mencionado sólo cuatro veces en Bloomberg, todas en el contexto del volumen de comercio falso, y la herramienta de marketing Alexa lo clasificó como el sitio web 56.539 más grande a nivel mundial.

El estudio de Bitwise clasificó a Binance como el exchange más grande con volumen real, aunque se ubicó en el 15º lugar general cuando se incluyeron los que informaron sobre volúmenes falsos. Durante abril de 2019, Binance reportó 218 millones de dólares en volumen de comercio diario - 1/7 de FCoin - a pesar de ser mencionado 6.830 veces por Bloomberg, su CEO siendo seguido por 342.000 personas en Twitter, y teniendo un sitio web que se ubicó en el 971º lugar en el mundo, según Alexa.

El mercado de Bitcoin está madurando de forma constante, por supuesto, y el mercado de Bitcoin de hoy en día no es como era en el pasado. Muchos pilares de primera generación del ecosistema de Bitcoin fueron iniciados por empresarios novatos que simplemente estaban interesados en Bitcoin. Mt. Gox, el asediado exchange de Bitcoin con base en Japón, fue una vez un sitio para comerciar con Magic: The Gathering cards. CoinMarketCap, el agregador de datos más popular del espacio, se inició en 2013 como un proyecto a tiempo parcial que se llevó a cabo en un apartamento.

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Hoy en día, los exchanges de criptomonedas más conocidos son grandes empresas que operan en un ecosistema en maduración. Los futuros regulados de Bitcoin, el desarrollo de los préstamos a corto plazo institucionales, los grandes creadores de mercados algorítmicos, la custodia de Bitcoin y el seguro de custodia han contribuido a la eficiencia del mercado. A pesar del volumen fingido de Bitcoin, y de un mercado al contado más pequeño de lo que comúnmente se piensa, su precio se determina con mayor precisión cada día.

Los precios al contado de Bitcoin, así como otras criptomonedas de mayor capitalización, se consideran exactos, gracias a un mercado global establecido para el comercio de Bitcoin y a la prevalencia de exchanges en todo el mundo. Es más, los agregadores de datos tradicionales - piense en Nasdaq, el Intercontinental Exchange, Bloomberg y Thomson Reuters - están entrando en la industria, lo que nos dará sólo una imagen más clara de los datos que afectan al comercio de Bitcoin.

La atención de Internet y el precio de Bitcoin

Los investigadores de la Universidad de Cagliari, en Italia, utilizaron Google Trends, que ilustra la frecuencia con la que se busca un término fijo, para estudiar la interacción entre Bitcoin y el motor de búsqueda de Google. Investigaron específicamente la relación entre los volúmenes comerciales de Bitcoin y el volumen de consultas de búsqueda relacionadas con Bitcoin realizadas a través de Google.

En un informe titulado "The Predictor Impact of Web Search Media on Bitcoin Trading Volumes" (El impacto de los medios de búsqueda web en los volúmenes de comercio de Bitcoin), los investigadores encontraron "valores significativos de correlación cruzada, que demuestran el poder de los volúmenes de búsqueda para anticipar los volúmenes de comercio de la divisa de Bitcoin".

Los investigadores estudiaron el período entre junio de 2014 y julio de 2015 y compararon el comportamiento comercial de Bitcoin con los datos de las consultas de búsqueda obtenidos de Google Trends. El informe concluyó:

"Podemos afirmar que Google Trends es un buen pronosticador, debido a su alto valor de correlación cruzada. Nuestros resultados confirman los encontrados en trabajos anteriores, basados en un corpus diferente y referidos a una tendencia diferente del mercado de Bitcoin. Como avance futuro, estamos pensando en la posibilidad de aplicar este tipo de enfoque a diferentes contextos para comprender mejor el poder de predicción de los medios de búsqueda en la web. Otra posibilidad podría ser considerar no sólo los medios de búsqueda sino también las redes sociales como Twitter, Facebook y Google+".

A medida que el comercio tanto de activos digitales como de acciones y productos básicos más tradicionales se digitaliza progresivamente, es probable que las menciones en línea desempeñen un papel clave en la determinación y predicción del sentimiento de los diversos mercados, y no sólo de las criptomonedas.

Las criptomonedas no tienen "exposición" a las acciones y la macroeconomía

En un informe de 2018 titulado "Riesgos y devoluciones de las criptomonedas", los investigadores Yukun Liu y Aleh Tsyvinski, de la Universidad de Yale, descubrieron que la relación riesgo-rendimiento de Bitcoin, Ether (ETH) y XRP difiere de la que se observa en las acciones, las monedas fiduciarias y los metales preciosos. "Las criptomonedas no están expuestas a la mayoría de los factores bursátiles y macroeconómicos comunes", escribieron. "Tampoco tienen exposición a los rendimientos de las divisas y los productos básicos".

Los autores llegaron a la conclusión de que los retornos de las criptomonedas sólo pueden predecirse por aspectos específicos de las criptomonedas:

"Específicamente, determinamos que hay un fuerte efecto de impulso de serie temporal y que los proxies para la atención de los inversores pronostican fuertemente los rendimientos de las criptomonedas".

En resumen, los rendimientos de las criptomonedas tienen poca exposición a los tipos de activos tradicionales, como las acciones, las monedas fiduciarias y los productos básicos.

Los investigadores determinaron que los rendimientos de las criptomonedas se predicen por dos factores: el momentum y la atención de los inversores.

"Nuestros hallazgos ponen en duda las explicaciones populares de que los factores de oferta como los costes de la minería, la relación precio/'dividendo' o la volatilidad obtenida son útiles para predecir el comportamiento de los rendimientos de las criptomonedas".

¿Cómo se regula el comercio de Bitcoin?

Cuando se comercia con Bitcoin, es esencial conocer las reglas y regulaciones. El Servicio de Impuestos Internos de los Estados Unidos (IR, por sus siglas en inglés) declaró en 2014 que Bitcoin era propiedad, no moneda. Por lo tanto, cualquier beneficio obtenido de la inversión y comercialización de Bitcoin se gravaría según la tasa de ganancia de capital de cada inversor, no según una tasa de ingresos ordinaria.

En julio de 2019, el Servicio de Impuestos Internos envió cartas a 10.000 titulares de moneda digital que no pagaron impuestos o no informaron correctamente de los impuestos sobre activos digitales. El Comisionado del IRS Chuck Rettig declaró:

"Los contribuyentes deben tomar estas cartas muy en serio revisando sus declaraciones de impuestos y cuando sea apropiado, enmendar las declaraciones pasadas y pagar los impuestos, intereses y multas".

Altcoins y la necesidad de tener un plan

Hay otras cosas que hay que tener en cuenta cuando se hace trading. Antes de comerciar un activo digital específico, especialmente los considerados altcoins, hay que investigar su volumen de comercio. Si estás considerando comerciar con una altcoin más desconocida, entonces deberías saber cuántas de estos tokens se compran y venden diariamente.

Cuanto mayor sea el volumen de operaciones, más fácil será comprar y vender el activo digital. Por otra parte, un bajo volumen de operaciones sugiere un menor nivel de liquidez; es decir, un trader podría tener dificultades para comprar o vender el activo digital en el mercado abierto. Los exchanges de criptomonedas incluso han eliminado de la lista a tokens con volúmenes de comercio dudosos o en descenso.

Tener un plan para cada operación puede ayudar a garantizar que no se produzca una reacción precipitada en un ataque de operaciones basadas en la emoción. Los inversores y comerciantes disciplinados elaboran un plan de juego para los precios a los que pretenden comprar y vender un activo y no se desvían de este plan. Para gestionar esto, los operadores pueden utilizar órdenes de stop-loss, que aseguran que un activo se venda a un precio predeterminado.

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Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son sólo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, y usted debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Justin O’Connell es el fundador de ChangeOutput.com, una tienda de comunicaciones para blockchain. Escribió por primera vez sobre Bitcoin a principios de 2012 y ha trabajado en la industria desde entonces. Tiene experiencia en ingeniería de software, y su trabajo escrito ha aparecido en toda la industria a lo largo de los años.