Falcon USD (USDf), una moneda estable sintética sobrecolateralizada emitida por el protocolo de finanzas descentralizadas (DeFi) Falcon Finance, cayó por debajo de su paridad prevista de USD 1 el martes, en medio de crecientes preocupaciones sobre la liquidez y la calidad de las garantías.
Los datos de CoinMarketCap muestran que Falcon USD (USDf) cayó hasta USD 0,9783 el martes por la mañana. La caída provocó un nuevo escrutinio por parte de la comunidad DeFi, y algunos observadores del sector cuestionaron el respaldo y la gobernanza del token.
El fundador de Obchakevich Research, Alex Obchakevich, declaró a Cointelegraph que está "preocupado por la situación" y añadió que los rumores sobre la calidad de las garantías han minado la confianza de los inversores.
A diferencia de las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias, como USDC (USDC) o USDt (USDT), Falcon USD no está directamente vinculada a los depósitos en dólares estadounidenses en cuentas bancarias, sino que se acuña bloqueando activos digitales, incluidas las criptomonedas volátiles.
El explorador de datos de blockchain Parsec informó en X que la liquidez onchain de USDf ha disminuido. Los datos de Parsec indican que la liquidez se sitúa en USD 5,51 millones en el momento de redactar este artículo.
"Los datos de blockchain muestran una fuerte caída de la liquidez, lo que no hace más que aumentar el pánico", afirmó Obchakevich, citando los datos de Parsec.
El emisor de Falcon USD responde
Andrei Grachev, socio gerente tanto de DWF Labs, patrocinador de Falcon Finance, como de la propia emisora de stablecoins, publicó un extenso mensaje en X en respuesta a las acusaciones. Afirmó que las stablecoins y bitcoin (BTC) constituyen el 89% (unos USD 565 millones) de la garantía, y que solo alrededor del 11% (unos USD 67,5 millones) son altcoins.
Grachev también afirmó que el USDf está sobrecolateralizado al 116%. Para gestionar el riesgo, Falcon Finance solo emplea estrategias neutrales al mercado para generar ingresos, sin operaciones direccionales, y "cada USDf acuñado debe estar respaldado por una moneda estable o una posición cubierta que represente el valor del dólar y no tenga riesgo direccional", explicó Grachev.
Añadió que la paridad del USDf se mantiene de forma orgánica por los traders. Si el precio de la moneda estable supera USD 1, los operadores pueden acuñarla y venderla, mientras que si es inferior a USD 1, los operadores pueden comprarla y canjearla.
DWF Labs no había respondido a la solicitud de comentarios de Cointelegraph en el momento de la publicación.
La comunidad cuestiona las afirmaciones de Falcon
Obchakevich declaró a Cointelegraph que la publicación plantea muchas preguntas. Por ejemplo, rebate las afirmaciones de que "no hay alternativa" a Falcon Finance por considerarlas "demasiado optimistas" y una "estrategia de marketing". Afirmó:
"Competidores como DAI o USDC tienen posiciones bien establecidas con mayores reservas y una base de usuarios más amplia".
Otros fueron menos diplomáticos. El desarrollador pseudónimo 0xlaw, que gestiona el protocolo de yield farming Stream Finance, acusó a Falcon Finance de tener "decenas de millones de dólares en deuda incobrable" y calificó a USDf de "estafa" en una publicación en X.
Según 0xlaw, USDf estaría respaldado por activos ilíquidos, entre los que se incluyen grandes reservas del token MOVE de Movement Network. Coinbase suspendió la cotización de MOVE en mayo, alegando incumplimiento de los estándares de cotización.
Una evaluación de riesgos independiente del grupo de investigación DeFi LlamaRisk, publicada a finales de mayo, levantó nuevas señales de alarma. El informe afirmaba que "el equipo de Falcon tiene autoridad unilateral sobre la gestión operativa de los activos de reserva". El informe también señalaba una posible emisión excesiva:
"Utilizando DOLO como garantía, se pueden acuñar hasta 50.000.000 USDf, lo que supera la capitalización de mercado de DOLO".
El informe también señaló preocupaciones sobre la falta de información, incluyendo la ausencia de desgloses completos de los activos de reserva y un fondo de seguros inaccesible.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.