En los últimos 30 días, el precio de Ether (ETH) se desacopló de Bitcoin (BTC) para registrar una ganancia del 67.5%, mientras que el precio líder de la criptomoneda apenas se ha movido. El máximo histórico de USD 3,605 de Ether el 5 de mayo fue responsable de impulsar el interés abierto de futuros del activo a USD 10 mil millones.
Este movimiento plantea algunas preguntas cruciales, ya que el dominio de los mercados de derivados de Bitcoin parece estar cuestionado en este momento. El 4 de mayo, los volúmenes de futuros agregados de Ether superaron a los de Bitcoin por primera vez en la historia.
Los datos de volumen de Coinalyze muestran que USD 2.6 mil millones de futuros CME Bitcoin se negociaron, junto con USD 1.1 mil millones en futuros CME de Ether el 4 de mayo. Sin embargo, los volúmenes agregados de Ether lideraron en USD 87 mil millones frente a los USD 81 mil millones de Bitcoin.
Algunos podrían argumentar que los volúmenes no son tan relevantes como el interés abierto, lo cual es una evaluación justa. El interés abierto representa el número total de contratos en juego, independientemente de si se han negociado en una fecha específica. En ese sentido, Bitcoin todavía tiene el doble del interés abierto de futuros de USD 10 mil millones de Ether.
El gráfico anterior muestra un aumento alucinante del 117% en los futuros de Ether en dos meses. También vale la pena notar que los contratos de CME alcanzaron un interés abierto de USD 460 millones, un aumento de siete veces desde marzo.
El aumento vertiginoso del volumen de futuros de Ether señala un creciente interés de los traders
Para evaluar si el mercado se proyecta de manera alcista, se debe analizar su prima. La prima mide la brecha de precios entre los precios de los contratos de futuros y el mercado spot regular. Este indicador se conoce comúnmente como base y debe indicar una prima anualizada del 10% al 20%.
La tasa de préstamo de la moneda estable es la razón principal detrás de esta discrepancia, ya que los participantes de futuros están reteniendo la liquidación al optar por contratos de derivados.
El gráfico anterior muestra que la prima de futuros de Ether alcanzó un máximo del 45% a mediados de abril y desde entonces se ha normalizado cerca del 25%. Estos datos son muy alentadores, ya que indican que no hay un optimismo extremo a pesar de que el precio del Ether alcanza picos históricos consecutivos.
Si bien algunos analistas interpretarán estos datos como un "vaso medio lleno", otros podrían decir que representa una falta de convicción por parte de los traders profesionales. Independientemente del punto de vista, es importante tener en cuenta el impacto del carry trade, que presiona negativamente el indicador base.
Los inversores que busquen una operación de renta fija venderán contratos de futuros de Ether al mismo tiempo que compran Ether al contado.
En general, parece haber un crecimiento saludable en los mercados de futuros de Ether, independientemente de cómo se interpreten los datos.
En cuanto a un eventual cambio de interés abierto de Bitcoin, esto parece estar muy lejos de suceder. De cualquier manera, el aumento general de los derivados de criptomonedas es beneficioso para el mercado.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.
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