Opinión de: Dipendra Jain, cofundador de TCX
La regulación se ha convertido en la base para las criptomonedas. Desde la aplicación de la regulación por parte de Estados Unidos hasta el exhaustivo reglamento de criptomonedas de Dubái y el renovado debate de la India sobre la formalización de las reservas de Bitcoin, los gobiernos están reescribiendo las reglas de las finanzas digitales. A medida que las instituciones cotizadas, los minoristas y las redes sociales sopesan los raíles de activos digitales, las stablecoins y los mecanismos de rendimiento, la verdadera historia ya no es qué sigue, sino quién está construyendo lo que sigue.
La especulación impulsó una vez la adopción, pero el cumplimiento estructurado cataliza la escala en todo el corredor Asia-Oriente Medio. Centros como los Emiratos Árabes Unidos y la India representan el tratamiento de la regulación como la columna vertebral de la innovación. Los EAU están impulsando un marco unificado de proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) para acelerar las ambiciones globales de criptomonedas. Al mismo tiempo, la India está abriendo la puerta para que los exchanges de criptomonedas offshore regresen, con aprobaciones ahora sujetas a la revisión de la Unidad de Inteligencia Financiera (FIU).
A medida que los marcos regulatorios se formalizan, las plataformas deben alinearse con las nuevas normas de impuestos, gobernanza de datos y licencias para acceder a mercados en expansión sin fricciones. El centro de gravedad global se inclina hacia el este, y la pregunta es: ¿Quién dominará la era de la “escala permisiva”, donde el crecimiento sostenible proviene de prosperar dentro de la regulación, no de eludirla?
Inteligencia jurisdiccional y la interacción demográfica
Una vez suficiente para la entrada al mercado, entender las reglas jurisdiccionales ya no es suficiente. La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (VARA) de Dubái ha emitido 36 licencias completas y soporta más de 400 empresas registradas. VARA también está pilotando oro tokenizado y productos DeFi, lo que promete un creciente entusiasmo por experimentar con activos del mundo real más allá de las soluciones establecidas dentro de un entorno controlado.
Pero la regulación por sí sola deja a las plataformas impotentes si no logran llegar a los usuarios donde estos se encuentran. Con más de 1.120 millones de conexiones móviles celulares en la India, el 55,3% tiene acceso a internet, y solo el 27% de los adultos cumplen con los requisitos básicos de alfabetización financiera. Las plataformas deben reconocer la necesidad de cerrar la brecha de conocimiento a través de trayectorias de usuario con educación integrada. Las plataformas de criptomonedas pueden ofrecer soluciones fintech mucho más eficientes basadas en la blockchain en Camboya y Filipinas, países con alta dependencia de remesas, donde tales transacciones representan el 9% del PIB, al aprovechar las stablecoins para simplificar las transferencias, reducir los costos y mejorar la transparencia.
La soberanía financiera seguirá siendo una aspiración para las poblaciones no bancarizadas y los mercados emergentes sin características contextualizadas y soluciones orientadas al usuario. Las plataformas que integren la inteligencia jurisdiccional en su núcleo y localicen productos con relevancia cultural y de cumplimiento establecerán el estándar para la adopción futura. Esto, en última instancia, diferencia entre la participación a corto plazo y el liderazgo a largo plazo.
El cumplimiento como una ventaja competitiva
La industria se encuentra en una coyuntura en la que el cumplimiento se ha convertido en la máxima ventaja competitiva. Los raíles de pago de bajo costo respaldados por el gobierno están desplazando los flujos de pago tradicionales, desafiando a redes globales de tarjetas como Mastercard y Visa. Hoy en día, la integración fiat-cripto regulada tiene un potencial similar para desplazar la infraestructura heredada, lo que solo puede ser desbloqueado por aquellos que construyen activamente un acceso de confianza trabajando dentro de los parámetros regulatorios.
Cuando hay claridad regulatoria, el progreso y la adopción le seguirán. Los EAU atrajeron 34.000 millones de dólares en entradas de criptomonedas en Oriente Medio el año pasado. La Interfaz de Pagos Unificada (UPI) de la India es otro ejemplo de cómo la regulación puede impulsar los indicadores de fraude para salvaguardar los fondos de los usuarios. Los esfuerzos colectivos transfronterizos pueden animar a las plataformas de criptomonedas a integrar el cumplimiento automatizado y la monitorización de riesgos a nivel de protocolo.
Una base regulada también hace que el flujo de capital transfronterizo sea más viable. Esto les permite satisfacer las demandas institucionales de acceso transparente y escalable a liquidez diversificada y a los mercados de capitales globales. La escala permisiva está en marcha, donde la regulación, los pagos y la infraestructura de liquidez se extienden en sincronía. Los desarrollos de stablecoins complementan aún más esta infraestructura, proporcionando un medio sólido y programable para los asentamientos transfronterizos que unen las finanzas tradicionales y los ecosistemas de criptomonedas.
La IA y los RWA como habilitadores de la democratización financiera
La IA introduce tres elementos indispensables: la interpretación regulatoria en tiempo real, la detección de fraude y el trading basado en paridad. Las plataformas pueden navegar por los requisitos jurisdiccionales inyectando inteligencia regulatoria directamente en los mecanismos de trading mientras optimizan la experiencia del usuario.
Los activos del mundo real (RWA) amplían aún más esa oportunidad. Bienes raíces tokenizados, bonos soberanos y productos básicos como el oro están ganando terreno, con una proyección de crecimiento hacia un mercado de 10 billones de dólares para 2030, particularmente en economías que buscan diversificar sus reservas de riqueza y opciones de inversión. En sectores ESG como la agricultura, los créditos de carbono y las cuentas por cobrar comerciales, la tokenización elimina la fricción, reduce la dependencia de intermediarios y acelera los plazos de liquidación. Crea liquidez para participantes desatendidos, incluyendo pequeñas y medianas empresas (PYMES), al tiempo que ofrece a los inversores institucionales nuevos rendimientos diversificados y ajustados al riesgo.
Las asociaciones entre los mercados de capitales y las empresas de criptomonedas también sientan las bases para el capital privado tokenizado y otros activos fronterizos. Aunque todavía se consideran en gran medida aguas inexploradas, la claridad está a punto de alcanzarlas a medida que gigantes como BlackRock, eToro, Robinhood y Coinbase solicitan la representación de RWA en carteras convencionales.
Un enfoque nativo de IA que pueda fijar precios, enrutar y liquidar operaciones de RWA debe integrar el cumplimiento en toda la pila, desde la incorporación y la verificación de identidad hasta el monitoreo de transacciones y la presentación de informes regulatorios. Este núcleo compatible y potenciado por IA se convertirá en una innovación definitiva para la próxima generación de infraestructura financiera.
Las plataformas victoriosas son aquellas que escalan por diseño
La recompensa de los repuntes especulativos se ha desvanecido. El crecimiento actual proviene de plataformas diseñadas para escalar con las reglas. Cuando la regulación es un hecho, el verdadero diferenciador radica en aquellos que construirán confianza, liquidez y utilidad que perduren en todas las jurisdicciones.
El liderazgo en esta realidad emergente provendrá de plataformas fluidas en matices regulatorios, basadas en el comportamiento del usuario y equipadas con la tecnología para desbloquear el acceso conforme a la normativa al capital global y a los activos del mundo real. A medida que el corredor Asia-Oriente Medio marca el ritmo, las plataformas que dominen la escala permisiva escribirán el próximo manual de las criptomonedas.
Opinión de: Dipendra Jain, cofundador de TCX.
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