El presidente Donald Trump está a punto de promulgar una ley para regular las stablecoins que dictará cómo deben regularse los emisores de tokens para operar en el mercado estadounidense.
La Cámara de Representantes de EE.UU. aprobó el jueves tres proyectos de ley sobre criptomonedas, entre ellos la Ley GENIUS, acrónimo de "Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act" (Ley para guiar y establecer la innovación nacional para las stablecoins estadounidenses).
El proyecto de ley se originó en el Senado, por lo que ahora solo necesita la firma de Trump para convertirse en ley, lo que se espera que tenga lugar a las 2:30 p. m. del viernes en Washington, D.C., durante una "ceremonia de firma", según la periodista Eleanor Terrett.
La ley entrará en vigor 18 meses después de que Trump la firme, o 120 días después de que los denominados "reguladores federales primarios de las stablecoins", incluidos el Tesoro y la Reserva Federal, publiquen las regulaciones definitivas para la aplicación de la Ley GENIUS.
Esto es lo que se espera que cambie la Ley GENIUS.
Los emisores de stablecoins querrán ser bancos
Logan Payne, abogado especializado en criptomonedas de Winston & Strawn, declaró a Cointelegraph que la Ley GENIUS crea un incentivo para que los emisores de stablecoins soliciten una licencia bancaria.
Afirmó que una nueva licencia de stablecoin en virtud de la Ley GENIUS limita las actividades de una empresa a la "emisión de stablecoins puramente", pero la mayoría de los emisores de stablecoins hacen más que eso.
"Prácticamente todos los emisores de stablecoins de Estados Unidos que emiten bajo la legislación estadounidense en este momento realizan actividades fuera del ámbito de esa licencia", dijo Payne.
Incluso si un emisor obtiene una licencia aprobada por la Ley GENIUS, Payne dijo que aún necesitaría licencias de transferencia de dinero a nivel estatal para operar a nivel nacional.
Esto crea un incentivo para que los emisores de stablecoins soliciten una licencia bancaria nacional a la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), como han hecho Circle y Ripple, "lo que les permite dedicarse a la emisión de stablecoins y a una gama más amplia de actividades, pero sin tener que obtener licencias estatales", afirmó.
Se eliminarán los intereses de las stablecoins
Una parte controvertida del proyecto de ley para algunos usuarios de criptomonedas es una sección que prohíbe a los emisores de stablecoins, tanto extranjeros como regulados por la legislación estadounidense, ofrecer intereses o rendimientos a los holders y usuarios.
Las ofertas de rendimiento son uno de los mayores dispositivos de marketing de las stablecoins para atraer a los usuarios. Algunas ofrecen rendimiento de forma nativa a los holders, mientras que otras, como USDC (USDC) de Circle, recompensan a quienes hacen holding de la stablecoin en exchanges como Coinbase y Kraken.
"No me sorprendería que muchos de esos acuerdos cambiaran o se modificaran en el futuro", afirmó Payne.
Las finanzas descentralizadas tendrán "mucha incertidumbre"
Payne afirmó que la Ley GENIUS podría generar incertidumbre en las finanzas descentralizadas (DeFi) sobre cómo deben gestionar las plataformas las stablecoins.
"El impacto que tendrá GENIUS en las DeFi es, al menos por ahora, algo que se ha dejado intencionadamente sin abordar", afirmó. "Seguirá habiendo mucha incertidumbre, pero en un entorno político general, si continúa, empezaremos a tener algunas respuestas con el tiempo".
Payne afirmó que en los próximos años se aprobarán "leyes adicionales y también regulaciones que cubran algunas de las lagunas que abordarán las DeFi". Una de ellas es la Ley CLARITY, un proyecto de ley que clasifica los tipos de activos digitales y las autoridades que los regularán, que la Cámara de Representantes aprobó el jueves y remitió al Senado.
Se esperan informes mensuales sobre las reservas
La Ley GENIUS establece que los emisores de stablecoins autorizados deben respaldar sus tokens 1:1 con reservas de dólares estadounidenses u otros productos monetarios, como letras del Tesoro.
Los emisores tendrán que publicar la composición de esas reservas y someterlas a "examen por parte de una empresa de contabilidad pública registrada", además de presentar una certificación de la exactitud de los informes a su organismo regulador federal o estatal.
Se prohíben los emisores no autorizados y se conceden exenciones a las stablecoins extranjeras
Tres años después de la firma del proyecto de ley, se prohibirá la oferta en Estados Unidos de cualquier stablecoin que no provenga de un emisor autorizado.
También será ilegal ofrecer en EE.UU. stablecoins emitidas en el extranjero, a menos que el emisor de dicha stablecoin pueda cumplir y cumpla con los requisitos legales del proyecto de ley.
El proyecto de ley ofrece una serie de excepciones para los emisores extranjeros de stablecoins, entre ellas, si el Tesoro determina que el país en el que tienen su sede cuenta con un régimen regulatorio comparable.
Si ese es el caso, los emisores extranjeros pueden prestar servicios en el mercado estadounidense si se registran con éxito en la OCC, que responderá en un plazo de 30 días, y mantienen reservas suficientes en una institución financiera estadounidense para cubrir a sus clientes estadounidenses.
Múltiples agencias regularán las stablecoins en EE.UU.
El proyecto de ley permite que múltiples tipos de entidades reguladas, como bancos, cooperativas de crédito y entidades no bancarias, emitan stablecoins y crea un marco legal dual, federal y estatal, para supervisarlas.
Estas entidades, dependiendo de su tipo, estarán reguladas por la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, la Oficina del Contralor de la Moneda, el Tesoro o la Reserva Federal.
Cabe destacar que las entidades pueden optar por ser reguladas a nivel estatal si no tienen más de 10.000 millones de dólares en stablecoins emitidas, pero un estado no tiene que crear un regulador de stablecoins.
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