Una de las principales prioridades del zar de IA y criptomonedas de la Casa Blanca, David Sacks, es abordar el auge de la legislación sobre stablecoins en Estados Unidos. Si bien las stablecoins han ganado una tracción significativa a nivel internacional, particularmente en los mercados emergentes, su adopción en EEUU ha sido limitada.
La pregunta sigue en pie: ¿las stablecoins pueden representar una amenaza para el dólar estadounidense o son simplemente una característica complementaria que reforzará el sistema existente?
El 4 de febrero, un grupo bipartidista de senadores de EEUU presentó una legislación destinada a crear un marco regulatorio para las stablecoins. El senador republicano de Tennessee, Bill Hagerty, enfatizó que este proyecto de ley proporcionaría “un marco regulatorio seguro y pro-crecimiento” para fomentar la innovación y respaldar la visión del presidente Donald Trump de hacer de EEUU “la capital mundial de las criptomonedas”.
Agregando peso a este impulso, el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, expresó su apoyo a las stablecoins el 6 de febrero, sugiriendo que podrían mejorar el estatus de reserva del dólar estadounidense en lugar de competir con él. “Veo a las stablecoins como un valor neto añadido a nuestro sistema de pagos”, dijo Waller, quien preside el subcomité de pagos de la Junta de la Fed. Sin embargo, subrayó que era necesario establecer algunos “límites regulatorios” para garantizar que las stablecoins estén debidamente respaldadas.
El impulso de las stablecoins está en aumento
Considerando todos los factores, parece que el respaldo a las stablecoins está ganando fuerza. Actualmente, la capitalización total del mercado de stablecoins es de 233.000 millones de dólares, con el 97% del sector dominado por stablecoins vinculadas al dólar estadounidense, como USDT de Tether (USDT), que por sí solo representa más del 60% de la capitalización total del mercado de stablecoins, según datos de CoinGecko.
Capitalización total de mercado de las principales stablecoins USDT y USDC. Fuente: CoinGecko.
El impulso hacia la aceptación generalizada y la regulación de estos tokens digitales, que constituyen criptoactivos vinculados a una moneda fiduciaria, está en aumento.
El CEO de Bitcoin ATM, Brandon Mintz, dijo a Cointelegraph,
“Con la reciente orden ejecutiva de Trump sobre tecnología financiera digital, las discusiones reales sobre la legislación de stablecoins y la nueva fuerza de tarea cripto, finalmente estamos viendo señales de un verdadero impulso que podría mantener la innovación en criptomonedas dentro del país”.
En su primer discurso dirigido a la industria como zar de criptomonedas de la Casa Blanca, Sacks sugirió que la regulación de las stablecoins avanzaría pronto. “Mover una legislación a través del Congreso toma tiempo, pero creo que esto es algo que podríamos lograr en los próximos seis meses”, dijo en una entrevista con CNBC el 4 de febrero.
“Están muy comprometidos en hacer avanzar la legislación en la Cámara de Representantes y el Senado este año para proporcionar ese marco regulatorio claro que el ecosistema de criptoactivos necesita para sostener la innovación en Estados Unidos”.
La comunidad internacional se abre a las stablecoins
Aunque la comunidad financiera internacional históricamente ha opuesto al auge de las criptomonedas y las stablecoins, adoptando con frecuencia una postura agresiva que los líderes de la industria afirman ha obstaculizado el crecimiento, incluso las instituciones financieras más tradicionales han reconocido el valor potencial de las stablecoins. En octubre de 2024, el Fondo Monetario Internacional publicó un informe en el que los economistas afirmaban que innovaciones digitales como las stablecoins “tienen el potencial de transformar el panorama financiero” si logran una adopción generalizada.
El informe señalaba que, aunque los criptoactivos emitidos de forma privada funcionan hoy principalmente como “herramientas especulativas” con una aceptación limitada como instrumentos de pago, las stablecoins buscan ofrecer un valor constante frente a otras monedas, lo que potencialmente las hace “más viables para transacciones cotidianas”.
Sin embargo, los expertos creen que la hegemonía del dólar estadounidense no está en riesgo por el auge de las stablecoins. De hecho, argumentan que su supremacía en la economía global podría verse reforzada.
El economista Eswar Prasad, profesor en la Universidad de Cornell y autor de The Future of Money, dijo a Cointelegraph que las stablecoins y las monedas digitales del banco central (CBDC) podrían servir como herramientas de pago complementarias en lugar de sustitutas.
“La aprobación oficial y la regulación de stablecoins denominadas en dólares proporcionarán un impulso indirecto al papel dominante del dólar como moneda de pago para transacciones internacionales”.
Índice del dólar estadounidense desde 2020. Fuente: Yahoo! Finance.
Los legisladores estadounidenses que respaldan el proyecto de ley argumentan que las stablecoins denominadas en dólares podrían mejorar la eficiencia de las transacciones, ampliar la inclusión financiera y fortalecer la supremacía del dólar como moneda de reserva mundial al impulsar la demanda de bonos del Tesoro de EEUU Según los legisladores, “la hostilidad de la administración anterior hacia las criptomonedas y su negativa a proporcionar directrices regulatorias claras ha obstaculizado gravemente la innovación en stablecoins”.
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