La gestora de criptoactivos Grayscale ha seguido observando una ralentización de las salidas de fondos de su ETF de bitcoin al contado, aunque los observadores creen que aún hay margen para una mayor sangría.
Según datos de Bianco Research y Farside, la salida total de fondos del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) desde que se convirtió en un ETF de bitcoin (BTC) al contado alcanzó los USD 7,000 millones el 16 de febrero. Sin embargo, aunque el ritmo de salida se ha ralentizado considerablemente, los observadores, incluido el presidente de ETF Store, Nate Geraci, afirman que la hemorragia podría no haber terminado.
GBTC has $7bil outflows in past 5 weeks…
— Nate Geraci (@NateGeraci) February 19, 2024
What a chart.
Outflows clearly slowing.
Interested to see what happens moving forward.
Play for Grayscale IMO is to launch “mini-GBTC” (spot bitcoin ETF at significantly lower fee). SPDR did this w/ GLD & GLDM.
via @biancoresearch pic.twitter.com/NrZnqzUiAi
GBTC ha tenido salidas de USD 7,000 millones en las últimas 5 semanas… Vaya gráfico. Las salidas se están ralentizando claramente. Nos interesa ver qué ocurre en el futuro. La jugada de Grayscale es lanzar un "mini-GBTC" (ETF de bitcoin al contado con una comisión significativamente menor). SPDR hizo esto con GLD y GLDM, via @biancoresearch pic.twitter.com/NrZnqzUiAi
Si bien enero vio la mayor parte del éxodo (USD 5,640 millones dejaron GBTC a finales de mes), febrero sólo ha visto USD 1,370 millones en salidas hasta ahora.
En un artículo publicado el 18 de febrero en X, Jim Bianco, fundador de Bianco Research y antiguo analista y comentarista de Wall Street, cree que gran parte de las salidas se deben a que los inversores han reequilibrado sus portafolios y se han decantado por ETF de bitcoin al contado con comisiones más bajas.
Añadió que el nuevo lote de ETF ha reducido sus comisiones a entre 0 y 12 puntos básicos, mientras que Grayscale sigue cobrando 150 puntos básicos.
Bianco ofreció otra razón para la salida continua de GBTC: el fondo cotizó con un descuento sustancial con respecto al precio de mercado de BTC -un descuento aproximado del 44% con respecto a bitcoin- cuando BlackRock presentó su ETF al contado en junio de 2023.
"Una gran cantidad de dinero fluye hacia BTC 'barato'", dijo, y agregó:
“Cuando [Grayscale] se convirtió en un ETF el 11 de enero de 2024, comenzaron a cerrar este comercio 'tipo arbitraje' a medida que se cumplían sus objetivos.”
Por su parte, Geraci cree que aún es pronto y que la "sangría de activos continuará".
“Pueden tener activos picados como en un 90% y seguir ganando más que todos los demás emisores juntos.”
También cree que Grayscale podría lanzar próximamente un "mini-GBTC", un ETF de bitcoin separado y nuevo al contado con una comisión significativamente más baja.
También podrían producirse nuevas hemorragias después de que un juez firmara recientemente una orden que permite al prestamista de criptomonedas en quiebra Genesis vender parte de sus inversiones en Grayscale.
Según documentos judiciales, Genesis poseía alrededor de USD 1,600 millones en acciones de GBTC, Grayscale Ethereum Trust y Grayscale Ethereum Classic Trust.
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