Hong Kong continúa tomando medidas reguladoras y espera convertirse en un centro internacional de blockchain

El 27 de junio, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong (SFC) declaró en su informe anual que "vigilarán de cerca" las ofertas iniciales de monedas (ICO) y las criptmonedas. Según el organismo de control, la nueva tecnología "implica riesgos", por lo que planean "intervenir cuando corresponda".

De hecho, la SFC ha intervenido con políticas regulatorias más definidas este año, tomando medidas contra las bolsas de criptomonedas locales, las ICO y ha advertido al público sobre los riesgos potenciales relacionados con las inversiones en el criptomercado. Mientras tanto, Hong Kong continúa fomentando iniciativas financieras transfronterizas impulsadas por blockchain, ganando constantemente una reputación de ser un importante centro internacional de blockchain.

Breve historia de la cripto regulación en Hong Kong

Hong Kong, al ser un territorio autónomo de China, tiene un sistema político separado del resto del país, lo que también tiene un efecto en la economía local. Por lo tanto, la ciudad no hereda el enfoque chino hacia la criptomoneda, y la infame prohibición del espectro de las ICOs en septiembre del 2017 superó a Hong Kong. Como resultado, muchas empresas relacionadas con la criptomoneda decidieron mudarse a Hong Kong, que es más amigable con las criptos, poco después de la represión. Por ejemplo, cuando las autoridades chinas volvieron sus preocupaciones con respecto a las ICOs en acción, la principal conferencia china de Bitcoin, BitKan, decidió trasladarse a Hong Kong desde Beijing, y Binance, la central de la criptobolsa más grande del mundo, también abrió oficinas en el territorio administrativo especial —aunque optó por por tener una presencia multinacional al final.

Casi al mismo tiempo, en septiembre del 2017, el gobierno de Hong Kong mostró su apoyo a blockchain, destacando su posición considerablemente más positiva hacia la criptomoneda en comparación con China continental. Charles d'Haussy, el líder de Fintech en la agencia económica estatal InvestHK, argumentó:

"Blockchain es una prioridad muy alta para nosotros. Hay una exageración, y en algunos casos se produce un rápido atraco de dinero con las ICOs. Pero lo que estamos buscando construir aquí en Hong Kong es una infraestructura para nuevas empresas y negocios existentes, para asegurarnos de que la tecnología y las innovaciones sigan siendo un factor clave para el crecimiento del sector financiero".

Iniciativas de blockchain transfronterizas

En ese momento, la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), una agencia que desempeña el papel de banco central en la región, ya se había asociado con su homólogo de Singapur para ejecutar un proyecto de blockchain para maximizar el comercio y la financiación entre los dos países centros financieros. En noviembre del 2017, alrededor de 20 bancos de ambos países se inscribieron en el proyecto, deseando facilitar el proceso de comercio transfronterizo.

Por la misma época, en noviembre del 2017, el gobierno de Hong Kong anunció su plan para crear un sistema de financiamiento comercial basado en blockchain como parte de la Iniciativa de Belt and Road de China —un programa nacional lanzado por el presidente chino Xi Jinping en el 2013 para impulsar el comercio enlaces entre China y sus socios globales. Por lo tanto, el Secretario de Servicios Financieros y el Tesoro de Hong Kong, James Henry Lau, afirmó que la tecnología podría reducir significativamente la entrada de recursos humanos y el tiempo que la financiación del comercio normalmente requiere, y "reducir las posibilidades de fraude".

"El comercio a lo largo del Belt and Road es principalmente realizado por pequeñas y medianas empresas, por lo que la tecnología de contabilidad distribuida de blockchain podría ayudar al eliminar la necesidad de una organización central e intermediarios".

Blockchain ha disfrutado de más presencia en el país, ya que el 25 de junio, la filial de Alibaba Ant Financial (anteriormente conocida como AliPay) probó sus primeras remesas blockchain, enviando una transferencia de fondos entre su aplicación AliPayHK en Hong Kong y la aplicación de pago filipina GCash, su proyecto conjunto con la compañía local de telecomunicaciones Globe Telecom. La transacción tomó solo tres segundos. El CEO de Ant Financial, Jack Ma, comentó:

"Usar blockchain para lograr remesas a través de las fronteras es uno de mis proyectos más preocupados en los últimos seis meses. Empezando en Hong Kong, este servicio (AlipayHK) se llevará al resto del mundo en el futuro".

El 26 de junio, solo un día después, la HKMA firmó un acuerdo de colaboración fintech con la Autoridad Reguladora de Servicios Financieros (FSRA) del Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) —el organismo de vigilancia de la capital de los EAU para el mercado financiero— "para comenzar un diálogo sobre la oportunidad de construir una red de financiamiento de comercio transfronterizo utilizando la tecnología de contabilidad distribuida (DLT), "consolidando aún más su interés en establecer redes de comercio internacional basadas en blockchain y gradualmente avanzando para convertirse en un refugio blockchain.

ICOs y criptobolsas bajo el control de la SFC

Alrededor de la época en que las autoridades chinas implementaron una prohibición general de las ICOs, los reguladores de Hong Kong mostraron un enfoque más prudente. En septiembre del 2017, la Comisión de Valores y Futuros (SFC), el regulador financiero de Hong Kong, emitió una advertencia pública sobre los peligros potenciales de las criptomonedas, señalando que las ICOs podrían considerarse como 'valores'. Eso significa que deben registrarse con el organismo antes de buscar inversiones públicamente. Un sentimiento similar ha sido demostrado por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC), cuyo comisionado Robert Jackson argumentó previamente que aún no ha visto una ICO que no era un valor, y por lo tanto debe registrarse en la SEC antes de ser vendido a inversionistas estadounidenses.

En febrero del 2018, la SFC emitió una segunda advertencia pública sobre los riesgos potenciales de lidiar con las criptobolsas e invertir en ICOs, instando a los inversores a hacer su debida diligencia y mencionó los valores una vez más. La SFC se comprometió a mantener "normando" la criptomoneda  y los mercados ICO. Su director general, Ashley Alder, declaró que, tras un examen exhaustivo de las bolsas y de los proveedores de ICOs para el cumplimiento, los "profesionales del mercado" también deberían desempeñar su papel para garantizar la legalidad de la emisión e intercambio de tokens.

Del mismo modo, Julia Leung, Directora Ejecutiva de Intermediarios de la SFC, argumentó:

"Si los inversores no pueden comprender completamente los riesgos de las criptomonedas y las ICOs o no están preparados para una pérdida significativa, no deberían invertir".

Esta vez, sin embargo, la SFC insinuó tomar medidas más definidas. A saber, el organismo de control reclamó que había enviado cartas de advertencia a siete bolsas de criptomonedas ya sea en Hong Kong o conectados a la ciudad, indicando que no deberían comerciar monedas virtuales sin una licencia. En respuesta, de acuerdo con el regulador, la mayoría de esas plataformas confirmaron que no proporcionaron tales servicios o "tomaron medidas inmediatas de rectificación", es decir, retirar ciertas monedas de sus bolsas.

Además, en marzo, la SFC tomó medidas regulatorias de línea dura. La agencia detuvo la ICO de Black Cell Technology, argumentando que la oferta era un Esquema de Inversión Colectiva (CIS) no registrado. Según la SFC, el esquema ICO de Black Cell —decirle a los inversores que sus inversiones financiarían el desarrollo de la aplicación móvil y otorgar a los tenedores de acciones los derechos sobre acciones de la compañía— constituyó un CIS y, por lo tanto, una "seguridad", lo que significa que tenía que estar registrado con el regulador antes de ser vendido. Black Cell también recibió la orden de reembolsar a sus inversores de Hong Kong sus inversiones en el token.

El 13 de abril, Julia Leung, Directora Ejecutiva de Intermediarios de la SFC, continuó criticando la naturaleza de las ICOs, declarando que el tipo de recaudación de fondos que implementan es más adecuado para los fondos de capital de riesgo.

Leung enfatizó que aunque la SFC en su papel de regulador de valores considera que las tecnologías como blockchain son beneficiosas, también señaló que adoptar esta nueva tecnología requiere cierto conocimiento que los usuarios casuales normalmente carecen de:

"[Debido a] el contenido altamente técnico y la opacidad de algunos de estos proyectos [blockchain], es difícil para un inversionista promedio escoger ganadores, un trabajo más adecuado para inversores profesionales como fondos de capital de riesgo".

Leung llegó a decir que, en realidad, muchas ICOs son "dudosas, si no francas, estafas [...] [que] escapan al escrutinio de la policía o de los reguladores de valores debido a su naturaleza transfronteriza y la forma en que los activos criptográficos están estructurados para quedar fuera del perímetro de cualquier regulador, "haciendo referencia a las brechas de seguridad de las criptobolsas en Japón y Corea del Sur como un "recordatorio nítido de los riesgos" del comercio de criptomonedas.

La actitud general de Hong Kong hacia las criptomonedas: no es tan peligroso, no es tan interesante

El 30 de abril, el Tesoro y Servicios Financieros de Hong Kong (FSTB) publicó un informe sobre el estado del lavado de dinero (AML) y financiamiento del terrorismo (TF) que concluyó que las monedas virtuales no están particularmente involucradas en ningún tipo de delito financiero, dándole un nivel de riesgo "medio bajo".

El documento también menciona que el FSTB, los reguladores financieros de Hong Kong y los organismos encargados de hacer cumplir la ley están trabajando juntos para analizar los riesgos asociados con las ICOs y las criptomonedas en general:

"Si bien no hemos encontrado riesgos sustanciales en estos métodos de pago o commodities recientemente desarrollados, este es un área en rápido desarrollo que requiere un monitoreo continuo".

El FTSB también argumentó que, debido a que Hong Kong "es una de las economías más libres del mundo con un mercado cambiario vibrante y sin controles de capital [...] los capitalistas de riesgo no son tan atractivos como en las economías donde las personas pueden intentar eludir los controles monetarios o busquen refugio de una alta tasa de inflación".

"El intercambio de Bitcoin en persona no es popular [...] a nivel nacional, el uso de Bitcoin se mantiene en un nivel insignificante".

La HKMA también pareció perder su interés en la tecnología, abandonando su plan para lanzar una moneda digital del banco central (CBDC). El 30 de mayo, Joseph Chan, el Secretario Interino de Servicios Financieros y el Tesoro en el Consejo Legislativo, declaró que aunque HKMA está monitoreando el desarrollo de criptomonedas a nivel mundial, no tienen "ningún plan para emitir CBDC en esta etapa".

Según Chan, el Comité de Pagos e Infraestructuras del Mercado (CPMI) —compuesto por miembros del Banco Popular de China (PBoC) y HKMA— y el Comité de Mercados (MC) del Banco de Pagos Internacionales habían estado estudiando conjuntamente los efectos de CBDC y descubrieron que "las implementaciones actualmente propuestas de CBDC para pagos al por mayor parecen en general similares y no claramente superiores a las infraestructuras existentes".

"El CBDC, que podría estar ampliamente disponible para el público en general y servir como un instrumento alternativo de pago seguro, robusto y conveniente plantea preguntas y desafíos importantes que tendrían que abordarse".

Hogar de gigantes de la minería

Aunque las perspectivas de celebrar ICOs en Hong Kong se han vuelto más borrosas debido a los sentimientos de la SFC antes mencionados, la bolsa de Hong Kong parece atraer a actores mineros tan grandes como Canaan Creative y Bitmain, que han expresado su interés en realizar una Oferta Pública Inicial (IPO) ahí.

El 16 de mayo, Bloomberg informó que el fabricante chino de hardware de minería Bitcoin Canaan Creative, que posee alrededor del 15 por ciento del mercado de equipos de hardware y chips de Bitcoin y "una cuarta parte de la potencia informática de blockchain de Bitcoin", confirmó que estaba planeando una IPO en el mercado de bolsa de Hong Kong. Según se informa, Canaan podría recaudar hasta $1 mil millones, creando una mayor competencia para el gigante minero Bitmain.

Sin embargo, su rival, que controla alrededor del 75 por ciento del mercado de chips mineros de Bitcoin, también podría tener una oferta pública inicial de Hong Kong. El 7 de junio, el CEO de Bitmain, Jihan Wu, afirmó que está "abierto" a realizar una oferta pública inicial en el extranjero, y en la presentación aparecen importantes patrocinadores: Morgan Stanley, Deutsche Bank AG, Credit Suisse Group AG y CMB International Capital Ltd.