Tether (USDT) pertenece a la generación de criptomonedas denominada Stablecoin y fue diseñado específicamente para servir como rampa de acceso entre la estabilidad de las monedas fiduciarias y las criptomonedas. Es por ello que USDT se encuentra vinculado al dólar estadounidense y mantiene una relación 1:1 en términos de valor.
El USDT se emitió originalmente en la cadena OMNI en el 2015, tras una adopción masiva por parte de los comerciantes y varios de los exchange más grandes del mundo, Tether decidió que era momento de expandirse a otras blockchains para mejorar la velocidad y los costos asociados de utilizar USDT, por lo que en el 2017 la empresa detrás de la moneda estable anunció que emitirá su token ERC-20 en la cadena de Ethereum. Las transferencias ERC-20 son más baratas y rápidas que las transferencias OMNI.
En el transcurso de 2019, los usuarios de Tether (en su gran mayoría exchange) han estado migrando de la versión ONMI de Tether a la versión Ethereum. El volcado de una cadena a la otra ha sido tan agresivo que las transacciones provenientes de la cadena Ethereum han superado hasta 2 veces a las de la cadena ONMI.
Si comparamos estas cifras con las del año pasado, encontraremos que la dominancia de la red estaba en manos del protocolo ONMI con el 90% de todas las transacciones en USDT corriendo en su cadena. Incluso en los dos primeros trimestres del año en curso las transacciones de USDT en ONMI alcanzaron su punto mas alto con más de 70.000 transacciones el 28 de mayo.
Fuente Coinmetrics USDT-ETH (Verde claro) USDT-ONMI (verde oscuro)
Pero desde entonces las transacciones en USDT en ONMI se han desplomado dándole pasado a una subida meteórica de las transacciones USDT-ETH. El grado de impacto de las transacciones de USDT en la cadena de Ethereum ha sido tal que estas representaron más del 25% de todas las transacciones de ETH para el 8 de septiembre, alcanzando un récord de 172.000 transacciones por día el 9 de septiembre.
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Fuente Coinmetrics USDT-ETH (Verde claro) ETH (morado)
Del mismo modo, el valor de transferencia ajustado de USDT-ETH también superó los valores de los USDT en la red ONNI. A comienzos de julio mientras el valor de la red USDT-ONMI caía por debajo de los USD 400 millones, los USDT en Ethereum seguían alcanzando máximos históricos por encima de los USD 550 millones. En el siguiente cuadro se muestra el valor de transferencia ajustado de los USDT-ONMI vs los USDT-Ethereum suavizado por un promedio móvil de 7 días.
Fuente Coinmetrics USDT-ETH (Verde claro) USDT-ONMI (verde oscuro)
Las transacciones y el valor ajustado no ha sido lo único que ha tenido un crecimiento explosivo entre cadenas de USDT, el circulante de Tether en la red Ethereum también ha visto un importante incremento en su emisión en los últimos meses pasando de 60 millones de USDT en abril a 1.94 mil millones de USDT en septiembre de 2019. Para este momento el 45% de todos los USDT circulantes están en la cadena de ETH.
Fuente Coinmetrics USDT-ETH (Verde claro) USDT-ONMI (verde oscuro)
El gas diario total de Ethereum también alcanzó recientemente su máximo histórico en gran medida impulsado por aumento en las transacciones USDT-ETH. Según la ETH Gas Station, Tether es uno de los mayores consumidores de gas de todos los contratos de Ethereum en los últimos 30 días.
Si comparamos el volumen de la cadena de USDT-ETH en términos USD con de otras stablecoin como DAI y USDC, encontraremos que los USDT en la cadena de Ethereum supera por creces a las principales stablecoins del ecosistema, con cerca de USD 800 millones en las últimas 24 horas los USDT-ETH son los líderes indiscutibles frente a otras monedas estables que con suerte se aproximan a los USD 200 millones.
Los Tether dentro de Ethereum han llevado a que las tarifas de transacciones se disparen afectando a los demás usuarios de la cadena. Por sus características como token las personas que usan USDT en si son insensibles a los precios de las tarifas por transacciones de la red Ethereum por lo que un uso intensivo de USDT-ETH aumentaría las tarifas de la blockchain de ETH mas no de USDT como suele pasar.
El incremento en las tarifas ha llevado a que la red Ethereum supere a Bitcoin en ingresos totales para los mineros, según Coinmetrics los porcentajes de ingresos totales de los mineros, es decir, tarifas + recompensas por bloque de ETH ha superado a BTC en los últimos 30 días, por lo que se podría decir que en el último mes ha sido más rentable la minería de ETH que la de BTC.
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Si bien a largo plazo esto puede afectar la usabilidad de Ethereum el crecimiento en las transacciones podría incentivar a los desarrolladores de ETH e enfocarse un poco más en las soluciones de segunda capa. No obstante, todo parece indicar que la fuerte adopción de USDT-ETH no se detendrá al corto plazo por lo que es de esperarse que las tarifas sigan aumentando en la misma medida en que el ecosistema comience a adoptar a USDT-ETH.
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