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Algunas empresas de criptomonedas prometen recompensas a posibles titulares de tokens por adquirir y mantener sus tokens criptográficos, mientras que simultáneamente promueven la idoneidad de su criptomoneda para su uso en transacciones comerciales cotidianas. Estas empresas de criptomonedas se duplican en casos de uso de tokens pensando que están diseñando un token más valioso: un token que es una forma de moneda que también te recompensa por mantenerla. En cambio, crean un token con fundamentos contradictorios para los participantes confiados en su ICO y potencialmente ponen su proyecto en peligro.
Competencia de Financiación Colectiva
El problema radica en las empresas de recaudación de fondos que emiten tokens que, inicialmente, no tienen ninguna función o valor. Estos tokens de recompensas se crean exclusivamente para aprovechar los avances en crowdfunding proporcionados por la red Ethereum y contratos inteligentes ERC-20.
A diferencia de los tokens de criptomonedas que se pueden usar inmediatamente para algo en una red distribuida, los tokens de recompensas son una creación puramente especulativa desde su inicio.
Los compradores de tokens colectivamente asignan valor a los tokens de recompensas con base en su evaluación de la posibilidad de que el emprendimiento cumpla las promesas de su documento técnico y materiales de mercadeo en línea. El dilema surge a medida que la competencia, también la recaudación de fondos, ingresa al mercado. Dado que los fondos son escasos, estos competidores deben señalar que son un mejor valor para los especuladores.
Por ejemplo, después del éxito de recaudación de fondos de la primera empresa en prometer una tarjeta de débito de criptomonedas en una venta de tokens, varios proyectos de tarjetas de débito de criptomonedas competidoras siguieron su ejemplo. Para diferenciar sus proyectos, cada empresa diseñó programas de recompensas más atractivos y propuestas de valor atractivas. Las estrategias incluían afirmar el apoyo a más de 8 diferentes criptomonedas principales para proporcionar recompensas del 0.2% en las transacciones con tarjeta.
Medio de intercambio
Un competidor decidió establecer relaciones con compañías de bienes raíces y obtuvo acuerdos que requieren que los clientes de esos agentes inmobiliarios tramiten negocios exclusivamente con su token de recompensas. En su documento técnico, garantizan que el token de recompensas se aprecie en valor debido a este esquema. Sin embargo, tendrían que invertir continuamente en la expansión de la cantidad de bienes y servicios que utilizan su token como instrumento intermediario, sin financiar los beneficios que la minería ofrece en redes de prueba de trabajo como la red Dash.
Al promocionar el token como un instrumento intermediario para facilitar la compra, venta o arrendamiento de bienes inmuebles, el token de recompensas se convierte en un medio de intercambio. Sin embargo, el suministro de tokens de recompensas es fijo. El suministro está diseñado de esta manera para que las recompensas de transacción de tarjeta no se diluyan.
La empresa garantizó el aumento del precio del token, y aseguró que habría una demanda creciente de las pocas casas que representa el suministro de tokens.
Desafortunadamente, es una apuesta que supone que los tokens proporcionaron suficiente incentivo para cambiar, quizás intransigentemente, el comportamiento del consumidor. Por ejemplo, no es probable que las personas mayores comiencen a usar criptomonedas para comprar, vender o arrendar propiedades. Es un cambio de comportamiento demasiado costoso para los consumidores que no están en el segmento: jóvenes, hombres en mayoría y expertos en tecnología que adoptan las criptomonedas. En cambio, lo contrario es más probable. La demanda de casas denominadas en tokens caerá.
Incluso si la adopción no fuera un problema y la demanda no se viera afectada por el plan, si el suministro de bienes raíces realizado mediante el token de recompensas disminuye, los tokens se vuelven menos valiosos colectivamente. Este escenario es muy posible cuando la demanda de vivienda sigue siendo la misma en el corto plazo, pero la empresa de criptomoneda no cuenta con suficientes acuerdos de socios para reponer el suministro de unidades que han sido compradas o arrendadas. Bajo estas condiciones, el suministro fijo de tokens representa un suministro cada vez menor de bienes inmuebles, disminuyendo el valor colectivo de los tokens.
Estrategias contradictorias
Los tokens de recompensas tienen diferentes fundamentos económicos. Cuando un token ofrece recompensas, hay un incentivo para aferrarse al token. Cuanto mayor sea la recompensa esperada, mayor será el incentivo para mantenerlos. Cuando muchos propietarios del token deciden esperar, el resultado es una apreciación del precio del token. Lo contrario también es cierto. Si muchos titulares de tokens deciden vender, hay una depreciación en el precio del token.
Suponiendo que el token representa puramente el derecho a una parte de las recompensas futuras proporcionadas por la empresa, y no se utiliza para comprar y vender bienes y servicios, su precio nunca se verá afectado por el suministro de bienes inmuebles.
Cuando un emprendimiento decide que su token de recompensas también debe respaldar las transacciones inmobiliarias como medio de intercambio, confunde su estrategia de recompensas en un grado variable. El problema puede ser particularmente grave si el mercado de bienes y servicios es relativamente pequeño en comparación con el mercado de expectativas de recompensas simbólicas. Las fluctuaciones en el suministro podrían tener un impacto desproporcionado en el precio del token.
Resumen
Mantenga las políticas de token simples. Imagine un mundo en el que las acciones de Amazon se puedan utilizar como moneda en Amazon Marketplace. Además, imagine que también es el único método de intercambio permitido en el mercado. Dependiendo de las expectativas, un accionista que especule con un aumento en el valor de las acciones puede no querer comprar nada en el mercado con sus acciones de Amazon.
En conjunto, las transacciones en Amazon Marketplace disminuirían drásticamente si todos los accionistas tuvieran expectativas similares a ese accionista individual. Este dilema es exactamente lo que se crea cuando los proyectos usan simultáneamente un token de recompensas como una unidad de cambio. Evítalo.
Munair Simpson
Munair Simpson es un estratega de negocios y el investigador principal de Useful Coin Research. Munair vive en Corea del Sur y disfruta de enseñar Capoeira cuando no está obsesionado con el futuro de las finanzas. Munair se graduó de Wharton School con un MBA en Marketing.