Opinión de: Fred Hsu, cofundador y CEO en D3

El propietario de un pequeño negocio posee un dominio premium como organic.shop. Busca compradores durante meses y no logra encontrar uno al precio solicitado. 

Mientras tanto, alguien en cualquier parte del mundo acaba de comprar una fracción de un apartamento en Manhattan a través de bienes raíces tokenizados en menos de cinco minutos.

Este contraste ilustra una inconsistencia flagrante en nuestra economía digital. Mientras el mercado de tokenización de activos del mundo real (RWA) avanza rápidamente hacia un mercado abordable de 400 billones de dólares, la industria de los dominios permanece atrapada en la iliquidez de la Web2 a pesar de gestionar 360 millones de dominios registrados y un segmento premium de 10.000 millones de dólares.

La negativa de la industria de los dominios a adoptar la tokenización destruirá miles de millones en valor y cederá el dominio del mercado a sistemas de nombres Web3 como ENS.

Las acciones, los bienes raíces y los créditos de carbono han adoptado la liquidez impulsada por la blockchain, mientras que los dominios corren el riesgo de convertirse en los dinosaurios ilíquidos de internet.

La ola de tokenización que los dominios se están perdiendo

La tokenización ha reescrito fundamentalmente cómo se comercializan los activos valiosos a nivel global. Los bonos del tesoro tokenizados ascienden ahora a más de 7.000 millones de dólares, proporcionando liquidez instantánea para valores gubernamentales tradicionalmente lentos. 

Las plataformas de propiedad fraccionada permiten a los pequeños inversores comprar en rascacielos de Manhattan o carteras de patentes que antes solo eran accesibles para instituciones.

Los contratos inteligentes eliminan a los brókers, los servicios de depósito en garantía y el papeleo que tradicionalmente ralentizan las transferencias de activos. Las liquidaciones ocurren en minutos en lugar de semanas. Los mercados globales operan 24/7, en lugar de hacerlo durante el horario comercial en zonas horarias específicas.

La capacidad tecnológica para transformar el comercio de dominios existe de inmediato. La pregunta es por qué una industria construida sobre la innovación digital tolera la fricción analógica.

La anticuada economía de los dominios

Vender un dominio hoy se siente notablemente similar a 1999. La venta promedio de un dominio tarda de tres a seis meses, asumiendo que se completa. Los brókers cobran comisiones del 15%-30% en comparación con menos del 1% para los activos tokenizados.

Las barreras geográficas y de capital limitan artificialmente a los posibles compradores. Un emprendedor brillante en Lagos podría tener una visión perfecta para desarrollar un dominio premium, pero carece de acceso a los sistemas de pago tradicionales o a los acuerdos de crédito que suelen requerir los brókers de dominios.

Debido a estos puntos de fricción, menos del 1% de los dominios registrados se comercializan cada año. Esto representa una ineficiencia económica masiva en un mercado que teóricamente vale cientos de miles de millones de dólares.

La situación se vuelve particularmente absurda si consideras que los dominios representan criptoactivos puramente digitales que deberían ser infinitamente más líquidos que los bienes raíces físicos o los valores en papel. En cambio, se comercializan con menos eficiencia que cualquiera de esas categorías.

La penalización por innovación crece

Esta crisis de liquidez crea problemas en cascada que se extienden mucho más allá de los lentos procesos de venta. Los dominios premium representan un valor significativo atrapado que podría impulsar la innovación si se desbloquea adecuadamente a través de una infraestructura financiera moderna.

Las startups no pueden usar los dominios como garantía para préstamos DeFi porque los sistemas bancarios tradicionales no reconocen los criptoactivos. Los protocolos DeFi no pueden verificar la propiedad de los dominios a través de los sistemas de registro heredados. Esta brecha de financiación limita las oportunidades empresariales en torno a los bienes raíces digitales premium.

Voice.com se vendió por 30 millones de dólares en 2019. Aun así, esa transacción tardó meses de negociación y excluyó ofertas fraccionadas potencialmente más altas de inversores más pequeños que podrían haber valorado colectivamente el activo más que cualquier comprador individual.

Los sistemas de nombres Web3 como ENS están ganando tracción, en parte porque ofrecen una integración nativa de la blockchain que los dominios heredados no tienen. Esto representa una presión competitiva de alternativas técnicamente inferiores pero financieramente superiores que resuelven los problemas de liquidez a través del diseño en lugar de la improvisación.

Construyendo una infraestructura de dominios moderna

La tokenización de dominios requiere resolver desafíos técnicos que otras categorías de activos del mundo real (RWA) han abordado con éxito. El marco básico implica convertir los dominios en NFT comercializables que mantienen la conformidad con la ICANN al tiempo que permiten la propiedad fraccionada y la liquidación instantánea.

La liquidez entre cadenas permite el comercio de dominios a través de Ethereum, Solana y otras redes basándose en la preferencia del usuario en lugar de limitaciones técnicas. Las DAO podrían poseer colectivamente dominios premium con tokens de gobernanza que representen participaciones de propiedad fraccionada y derechos de voto sobre las decisiones de desarrollo.

El camino regulatorio parece más evidente para los dominios que para otras categorías de RWA porque los dominios ya representan propiedad digital establecida con marcos de propiedad bien definidos reconocidos por la ICANN y el derecho internacional.

Los pioneros en la tokenización de dominios también capturarán beneficios desproporcionados a través de efectos de red que recompensan el dominio de la plataforma. Los primeros registradores en implementar la tokenización correctamente atraerán dominios premium que busquen liquidez, lo que a su vez atraerá a comerciantes que busquen inventario de calidad.

La disrupción del mercado ya está ocurriendo

La industria de los dominios muestra los primeros signos de presión competitiva por parte de alternativas nativas de la blockchain. Los sistemas de nombres Web3 están ganando adopción a pesar de las limitaciones técnicas porque resuelven problemas de liquidez que los dominios tradicionales ignoran.

El capital de inversión fluye cada vez más hacia los activos tokenizados que ofrecen propiedad fraccionada e integración DeFi. Este cambio crea costos de oportunidad para los inversores que consideran dominios premium sin capacidades similares.

Las plataformas tradicionales de comercio de dominios se enfrentan a una posible disrupción por parte de alternativas basadas en la blockchain que podrían ofrecer experiencias de usuario superiores. Las ventajas de ser el primero en la tokenización de dominios pueden resultar difíciles de superar para los actores establecidos una vez que las preferencias del mercado se inclinen hacia alternativas líquidas. 

La transición inevitable

La tokenización de dominios representa una evolución más que una revolución. La infraestructura existe, la demanda está probada a través de otras categorías de RWA, y los incentivos económicos claramente favorecen una mayor liquidez sobre la fricción continuada.

Las empresas que adopten esta transición temprano establecerán ventajas de plataforma que serán difíciles de replicar a medida que el mercado madure. Aquellas que se resistan se encontrarán compitiendo con propuestas de valor cada vez más obsoletas.

Sin cambios, los dominios se convertirán en la única clase de activos importante todavía atrapada en los mecanismos de comercio Web2. Los primeros registradores en implementar la tokenización correctamente dominarán la próxima era de la propiedad digital al proporcionar la prima de liquidez que los propietarios de dominios han deseado durante décadas.

La industria de los dominios construyó el sistema de direccionamiento de internet. Ahora, debe unirse a la evolución financiera de internet antes de que esta la deje completamente atrás.

Opinión de: Fred Hsu, cofundador y CEO en D3.

Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí pertenecen únicamente al autor y no necesariamente reflejan o representan las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.