Entrevista al economista Nicolás Litvinoff: “En Argentina, el bitcoin en pesos está en máximos históricos”

Nicolás Litvinoff es un economista que mostró interés por el ecosistema del bitcoin y las criptomonedas desde hace varios años. Cointelegraph en Español conversó con él en Argentina, el 15 de mayo pasado, para ver cuál es su visión sobre los criptoactivos, las inversiones y las posibilidades a futuro. Cabe destacar que Litvinoff es además director de la firma de educación financiera Estudinero.net

Fernando Quirós (FQ): ¿Cómo conociste el Bitcoin y las criptomonedas? ¿Qué fue lo que más te atrajo?

Nicolás Litvinoff (NL): Conocí el bitcoin más o menos en 2013/14. Yo manejo una empresa de eLearning, estoy relacionado con la tecnología, y con gente amiga conocida que estaba en el tema. Me lo nombraron, me puse a investigar y me llamó la atención por lo interesante de la propuesta. Y porque ya en ese año 2013, bitcoin valía unos 80 o 90 dólares. El bitcoin tenía un valor de mercado, aproximadamente de la mitad o tres cuartas partes del Banco Central (BCRA). Y me llamó la atención cómo había crecido y cómo se estaba desarrollando.

FQ: Teniendo en cuenta que el Bitcoin ya tiene diez años, ¿Consideras que todavía hay resistencia de los economistas más tradicionales para conocer más sobre estas nuevas tecnologías disruptivas?

NL: Hay una resistencia, como suele pasar con las nuevas tecnologías, y como pasó con Internet en su momento, cuando se hablaba de la nueva economía, en el año 2001. Suele haber una resistencia, sumado esto a que no estamos hablando de una nueva tecnología como fue Internet en comienzo (vinculada más a la comunicación), sino que esto está relacionado con el dinero, y el dinero siempre es un tema tabú. Y también hay muchos intereses. Porque hay muchos economistas tradicionales que actúan como voceros de los grandes bancos de inversión. Porque reciben paga de esos bancos de inversión. Entonces también hay un tema de conflicto de intereses además de que, obviamente, los economistas de más edad siguen quizás sin entender de qué se trata esto.

FQ: ¿El Bitcoin y las criptomonedas son una verdadera alternativa para los que no están bancarizados?

NL: El bitcoin puede llegar a ser una alternativa para los que no están bancarizados. El bitcoin para ellos en este momento es una alternativa de inversión, porque es en estos momentos más un activo especulativo que un medio de pago. Después hay que ver cuál es el carácter que va a tomar en el mediano y largo plazo, si como reserva de valor o como medio de intercambio, o todo junto. Pero es una excelente oportunidad para los que no están bancarizados. Pero no es la única. Las fintech, en estos momentos, están con ese tema y buscando "bancarizar" a las personas fuera del sistema. Osea que el BTC en ese sentido tiene competencia. Yo diría que el BTC va más allá de la bancarización, porque es muy inclusivo. Me parece que abarca un aspecto más importante. Porque incluso los que buscan bancarizar, siempre piden información, datos de identidad, cuit, etc. Y el BTC no tiene esos requerimientos, por lo cual es mucho más democrático.

FQ: Algunos acusan a las criptomonedas de tener demasiada volatilidad. ¿Pueden servir como ahorro o reserva de valor?

NL: Sí, claro que tienen volatilidad. Pero claramente es intrínseco al nacimiento de un nuevo activo. En su momento las acciones de empresas de Internet también fueron muy volátiles. Explotó la burbuja, etc. Se supone que cuando el mercado vaya creciendo en infraestructura, en tamaño, etc, esa volatilidad va ir menguando. De hecho, en gran parte del año pasado y parte de este año, la volatilidad descendió a niveles muy bajos. Pero con respecto a si va a ser reserva de valor o medio de intercambio, se irá viendo con el tiempo.

Podría pasar que el BTC sea pensado como una reserva de valor, o como una obra de arte de colección, lo que también podría ser. Y que otros criptoactivos que tienen la función de dinero digital se usen para medio de intercambio.

FQ: ¿Es riesgoso invertir en criptomonedas?

NL: Sí es riesgoso. Pero los inversores saben cómo bajar ese riesgo. El riesgo se puede bajar vía diversificación del portfolio. Si agregas pequeñas dosis de criptactivos dentro de un portafolio bien diversificado, no solamente el riesgo no aumenta, sino que disminuye. Porque los criptoactivos no tienen correlación (o tienen correlación muy baja) con respecto a los activos tradicionales. Eso se está viendo en estos días. en los cuales el mercado americano Standar and Poors 500 estuvo cayendo fuerte de precio por la presión comercial entre China y Estados Unidos, y sin embargo el BTC subió a niveles muy importantes.

Entonces podemos decir que sí es riesgoso pero ese riesgo puede bajarse de forma muy fuerte, a tal punto de que no solamente se convierta en algo poco riesgoso, sino que le quite riesgo a su portafolio. Claro que la gente que no tiene cultura financiera, y busca invertir la mitad de sus ahorros en bitcoin o altcoins, está corriendo un riesgo totalmente innecesario. Yo desde el comienzo siempre hablé de que no es recomendable poner en criptoactivos, más del 10 por ciento de total del portafolio o de los ahorros. Lo ideal es comenzar con un máximo de cinco por ciento, y llegar a un diez por ciento a medida que se va investigando y entendiendo cómo funciona este tema.

FQ: Además del Bitcoin, ¿qué otras criptomonedas te parecen atractivas en este momento? ¿Por qué?

NL: Si me estás preguntando específicamente sobre criptomonedas, como pueden ser Litecoin, Bitcoin Cash, o Dogecoin, me parece que Litecoin es la única que veo como alternativa al Bitcoin. Si me preguntas en general sobre criptoactivos, Binance, Ethereum, Cardano, NEO, son otros a los que yo particularmente les veo potencial.

FQ: En el último tiempo, el Bitcoin ha tenido una importante subida en su precio, arrastrando también a otros criptoactivos. ¿A qué crees que se deba?

NL: Durante todo el 2018, que fue un año de caída de precio, fui diciendo que es un año atípico, porque a pesar de que había buenas noticias, el BTC caía de precio. Y esas noticias tenían que ver con el interés de inversores institucionales, más que nada, para comenzar a invertir de a poco en activos digitales. El caso más emblemático es Fidelity avisando que va a empezar a ser custodio de criptoactivos. Eso cambia totalmente el panorama. Y después otros exchanges como por ejemplo Binance creciendo muy fuerte. O Coinbase, Gemini, etc.

Por otro lado, brokers online grandes también ingresando en el criptomercado y haciendo pruebas. Y lo de Facebook y Twitter invirtiendo en departamentos de blockchain. Son todas noticias que tienen que ver con la construcción de una infraestructura para que los inversores tradicionales puedan ingresar en el mercado. Me parecen noticias excelentes que se fueron dando en el 2018 y ahora están madurando. Y me parece que la suba de precio tiene esos argumentos de peso.

FQ: ¿A cuánto crees que podría llegar el precio del Bitcoin a fin de año?

NL: No me atrevo a decir un número. Yo sostengo -no solamente en el mercado de criptoactivos sino también en el bursátil- que los pronósticos de corto plazo son muy azarosos. Y dicho esto no me parece prudente arriesgar un número. Sí te puedo decir que sería sano que el Bitcoin se mantenga sobre su media móvil de 200, que es un indicador que se usa mucho en análisis técnico; que en estos momento está por encima de los USD 4,500, pero que va a ir subiendo paulatinamente. Me parece sano que se mantenga por arriba de esa medida de 200. No me parece bueno que pegue una suba que lo lleve más allá de los USD 10 mil. Osea, sería bueno en término de ganancias para los que están invirtiendo, pero aceleraría las cosas demasiados. Y como ya pasó en 2017 se formaría una manía especulativa, lo cual no es bueno. Me parece que las subas paulatinas son mejores y lo ideal sería que esté en un rango entre los USD 7 mil y los USD 10 mil. Pero con eso no estoy diciendo que va a estar en ese precio, sino que sería lo ideal.

FQ: ¿Pueden las criptomonedas ser una alternativa mejor a las monedas fiat, en países con problemas serios, como Venezuela o Argentina?

NL: Sí. Lo son actualmente. A pesar de la volatilidad incluso. Se usan en Venezuela, justamente para escapar de la hiperinflación. Se pueden usar en Argentina. Hay gente que lo hace y le fue muy bien. Recordemos que en Argentina el BTC en pesos está en máximos históricos. Eso es puramente por un tema inflacionario. Es una excelente alternativa como resguardo ante la inflación. Hay otras alternativas, claramente, como del dólar u otras monedas fiduciarias, pero tienen otros requisitos y otras particularidades que son menos convenientes que los activos digitales.

Sobre Nicolás Litvinoff

Nicolás Litvinoff es economista (Universidad de Buenos Aires), Experto en Mercado de Capitales (IAMC), Magister en Finanzas (CEMA) y director de la empresa de educación financiera online Estudinero.net Además, entre otras cosas, es autor de varios libros y columnista del diario La Nación, en Argentina. Fue docente de la Universidad de San Andrés, y se ha desarrollado profesionalmente en temas relacionados con la Bolsa argentina e internacional.

 

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