El 18 de abril, los contratos de futuros de Bitcoin (BTC) exhibieron una demanda significativa de posiciones cortas (venta), lo que generó especulaciones sobre un posible impulso bajista adicional. Esta tendencia fue influenciada por la falta de flujos hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin en el mercado al contado y expectativas de aumento de las tasas de interés en los Estados Unidos, todo lo cual contribuyó a un sentimiento de mercado negativo.
Tasa de financiación de Bitcoin se vuelve bajista tras 6 meses
Los traders minoristas suelen favorecer los futuros perpetuos, un tipo de derivado que refleja de cerca los movimientos de precio de los mercados al contado regulares. Para mantener una exposición equilibrada al riesgo, los exchanges cobran una tasa cada ocho horas, conocida como tasa de financiación.
Esta tasa se vuelve positiva cuando los compradores (largos) demandan más apalancamiento, y negativa cuando los vendedores (cortos) buscan apalancamiento adicional. Típicamente, una tasa de financiación neutral está alrededor de 0.025 por período de 8 horas o 0.5% semanal. Por el contrario, las tasas de financiación negativas, aunque son poco frecuentes, se consideran indicadores altamente bajistas.
La tasa de financiación de BTC notablemente se volvió negativa el 15 de abril y nuevamente el 18 de abril, marcando los niveles más bajos en más de seis meses, lo que indica un menor apetito por posiciones largas. Este cambio en el sentimiento del mercado suele hacerse evidente luego de movimientos de precio significativos, como se vio en la caída del 13.5% dell precio de Bitcoin entre el 12 y 18 de abril.
Las dinámicas del mercado a menudo muestran que los impactos más fuertes ocurren cuando la confianza entre los bajistas se intensifica. Por ejemplo, algunos analistas interpretan la formación de doble techo en los USD 72,000 como una señal de que la tendencia bajista podría persistir hasta junio.
Desde una perspectiva económica más amplia, datos recientes de Estados Unidos que muestran una inflación más alta de lo esperado y unas ventas minoristas robustas han reducido la aversión de los inversores al riesgo. El índice de precios al consumidor aumentó un 3.8% anual en marzo, muy por encima de su objetivo del 2% de la Reserva Federal, con unas ventas minoristas también en alza del 0.7% interanual.
Una economía próspera reduce la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés, lo que tiende a favorecer las inversiones de renta fija. Como señala Reuters, un mercado laboral sólido ha respaldado el gasto del consumidor a pesar de las preocupaciones por las tensiones financieras entre los hogares de ingresos más bajos.
Los flujos de los ETFs de Bitcoin al contado dictan el sentimiento del mercado
Farside Investors informa que hubo una salida neta de USD 165 millones de los ETFs de Bitcoin al contado el 17 de abril, marcando el cuarto día consecutivo de retiros. Esto marca un fuerte contraste con principios de abril cuando estos ETFs atrajeron USD 484 millones a pesar de las salidas continuas del fondo GBTC de Grayscale.
Datos sugieren que los alcistas de Bitcoin podrían haberse retirado del apalancamiento luego de un período de optimismo elevado. En marzo de 2024, hubo siete instancias en las que la tasa de financiación superó el 1.2% por semana. Esto llevó a días de extrema volatilidad, lo que resultó en liquidaciones significativas de 48 horas: USD 300 millones el 5 de marzo, USD 261 millones el 16 de marzo y USD 225 millones el 19 de marzo.
Esta volatilidad evidentemente ha afectado el ánimo de los alcistas, especialmente desde que el precio de Bitcoin subió un 12.3% durante marzo. A pesar de predecir con precisión el movimiento de precios, las fuertes fluctuaciones agotaron sus depósitos de margen y desencadenaron liquidaciones forzadas.
Para una comprensión más profunda del sentimiento del mercado, se aconseja a los traders que también observen los mercados de opciones de Bitcoin, donde una creciente demanda de opciones de venta (put) generalmente señala un enfoque en estrategias de precios neutrales o bajistas.
Datos recientes indican que la demanda de opciones de compra ha superado a la de opciones de venta en un 35% durante la última semana. En esencia, actualmente no hay evidencia en los mercados de futuros y opciones de Bitcoin que sugiera una corrección de precios inminente o condiciones deteriorantes. Si acaso, estos datos confirman que la breve caída por debajo de los USD 60,000 el 17 de abril fue insuficiente para fomentar un sentimiento bajista a largo plazo.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.