JPMorgan advierte que las stablecoins como Libra tienen riesgo de "bloquear del sistema"

La nueva generación de stablecoins lideradas por Libra de Facebook podría ser vulnerable a fallas en períodos de estrés de la red.

Según un análisis de JPMorgan publicado el 5 de septiembre, carecen de la liquidez a corto plazo de otros sistemas de pagos, por lo que el uso podría crecer más rápido de lo que la red puede soportar de manera segura.

El crecimiento de las transacciones podría superar la capacidad de la red

En un comunicado a los clientes, los analistas destacaron el potencial de un crecimiento sustancial en los sistemas de pago de monedas estables como Libra.

Pero JPMorgan recomienda precaución si las redes se vuelven responsables de una proporción significativa de la actividad de transacciones globales. El comunicado explica:

“Como se diseñó y propuso actualmente, no tienen en cuenta la microestructura de operar dicho sistema de pago. El riesgo de estancamiento del sistema de pago, particularmente durante períodos de estrés, podría tener serias consecuencias macroeconómicas".

Mayor riesgo para Libra por rendimientos negativos

Otro riesgo señalado en el comunicado fue el de rendimientos negativos. Libra dependerá de los ingresos de la garantía en su cuenta de reserva de monedas fiduciarias. Sin embargo, los rendimientos en la mayoría de las monedas principales ya son negativos, y las tendencias apuntan a una mayor flexibilización monetaria mundial.

JPMorgan dice:

"Cualquier sistema que se base en el ingreso de activos de reserva para financiar costos operativos y otros costos continuos se vuelve inestable en un mundo de rendimiento negativo [...] una reserva de Libra de rendimiento totalmente negativo se ha convertido en un riesgo plausible (algunos argumentarán probable)".

Libra de Facebook es una de una serie de stablecoins entrantes de entidades como Binance e incluso del banco central chino.

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