Si el sector de las criptomonedas ha de atraer a más inversores institucionales, tendrá que proporcionar más soluciones de seguros. Este punto fue llevado a casa de nuevo con las recientes noticias que el exchange de criptomoneda Gemini ha lanzado una compañía de seguros cautiva, Nakamoto Ltd., para asegurar su negocio Gemini Custody hasta $200 millones - según se informa, es la cantidad más grande para cualquier servicio de custodia de criptomonedas en el mundo.

Esta nueva aseguradora ayudará a los clientes institucionales de Gemini a cumplir con sus requisitos regulatorios, explicó el jefe de riesgos de Gemini, Yusuf Hussain, a Cointelegraph en un reportaje del 16 de enero, y esto "es consistente con el enfoque de Gemini de ser un exchange y custodio amigable con la seguridad, el cumplimiento y la regulación".

Eventos del cisne negro

El sector de las criptomonedas necesita urgentemente soluciones de transferencia de riesgos, incluyendo los seguros tradicionales, y esto va más allá de la protección contra hackers y ladrones. No es ningún secreto que el mundo de las criptomonedas sufre una continua volatilidad de precios y que los usuarios podrían beneficiarse de alguna protección contra los giros del mercado - ya sea a través de las aseguradoras tradicionales o por otros medios.

Equilibrium, un marco multicadena para los productos DeFi, explicado en un White Paper: "La comunidad cripto necesita un mecanismo de seguro confiable para asegurar que los usuarios de los proyectos de DeFi obtengan sus fondos de vuelta en caso de un evento de cisne negro".

Un evento del cisne negro no tiene por qué ser catastrófico. Podría ser que Corea del Sur decidiera cerrar todos sus exchanges de criptomonedas, por ejemplo, o que los reguladores de los Estados Unidos bajaran repentinamente el martillo en Bitcoin (BTC).

En esta línea, Equilibrium ha creado recientemente un "fondo de estabilidad" para proteger a los usuarios de su stablecoin, EOSDT, contra "eventos extraordinarios del mercado", que se autocapitaliza con 6,5 millones de tokens EOS, por valor de unos 17,5 millones de dólares en el momento del anuncio del fondo a mediados de diciembre.

Como explicó el director general de Equilibrium, Alex Melikhov, a Cointelegraph, los usuarios esperan que el precio de la EOSDT se mantenga estable, según dijo: "Pero en un extraordinario evento de mercado, el precio de todas las criptomonedas, incluyendo EOS, podría caer en picado". Los usuarios de la ESODT podrían encontrar repentinamente sus posiciones liquidadas y ser responsables de una multa del 20% debido a la insuficiencia de garantías. Según Melikhov:

"En caso de que ocurriera algo inusual, como un shock de mercado que causara que el valor de EOS se desplomara y el valor colateral del sistema general cayera por debajo del valor total en dólares de la oferta de EOSDT, nuestro inteligente fondo basado en contratos puede intervenir y asegurar algorítmicamente que los usuarios de la EOSDT sean capaces de mantener su valor".

Fondos autocapitalizados

Equilibrium no es la única empresa de criptomonedas que ha implementado un fondo autocapitalizado para la protección de sus usuarios. En julio de 2018, la empresa líder de intercambio de criptomonedas Binance anunció que asignaría el 10% de todas las comisiones de negociación serían recibidos en un Fondo de Activos Seguros para Usuarios (SAFU, Safe Asset Fund for Users), que se almacenan en una cold wallet separada, para proteger a los usuarios y sus fondos en "casos extremos".

Un caso extremo ocurrió 10 meses después, en mayo de 2019, cuando unos hackers robaron 7.000 Bitcoins - con un valor de unos 41 millones de dólares en ese momento. Binance utilizó su SAFU como una especie de seguro de emergencia para cubrir el incidente, tal y como informó Cointelegraph.

Procediendo con cautela

Mientras tanto, las compañías de seguros tradicionales están comenzando a sumergir sus dedos en las aguas de las criptomonedas. "En los últimos dos años, las aseguradoras han ampliado cautelosamente el apetito de suscripción para proporcionar cobertura para exposiciones con criptomonedas", según el corredor Willis Towers Watson. "Pero la llamada cobertura cripto no es barata, y la suscripción sigue atascada por el estado inestable e incluso precario de las criptomonedas, así como por la falta de datos históricos de pérdidas". El mensaje del corredor se reduce a: proceder con cautela.

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Cada vez más intercambios y custodios de criptomonedas están recurriendo a aseguradoras y corredores tradicionales para asegurar la protección contra hackers y ladrones. En abril, Coinbase reveló detalles de su cobertura de seguro límite de 255 millones de dólares para sus tenencias en hot wallet de criptomonedas- compradas a través de un corredor registrado en Lloyd's de Londres, informó Cointelegraph. Gemini, por su parte, fue asistido por los principales corredores Aon y Marsh en su reciente lanzamiento de Nakamoto Ltd.

A raíz del escándalo de Quadriga del año pasado, la empresa de seguridad Bitgo anunció por medio de una Nota de Prensa la suscripción de una póliza por Lloyd's de 100 millones de dólares para cubrir los activos digitales de sus clientes de custodio "donde las claves privadas offline son mantenidas al 100% por BitGo, Inc. “

"Algunas compañías de seguros están más adelantadas que otras" cuando se trata de trabajar con la comunidad de cripto, dijo a Cointelegraph Jacob Decker, vicepresidente y director de instituciones financieras del corredor de seguros Woodruff Sawyer.

Añadió que la mayoría todavía tiene que educar a sus equipos de gestión sobre las criptomonedas y que no es un proceso de la noche a la mañana. Puede tomar de dos a tres años. Dicho esto, más compañías están empezando a escribir políticas hoy en día, dijo Decker, quien ayudó a BitGo a asegurar su política de Lloyd's.

¿El mejor uso del capital?

A menudo, los exchanges han optado por autoasegurarse apartando el capital para cubrir las pérdidas potenciales. Sin embargo, hay problemas con este enfoque. Apartar monedas que podrían haber sido invertidas potencialmente no es a menudo el mejor uso del capital, dijo Lei Wang, jefe del Centro Institucional Global de Huobi, y el riesgo permanece bastante concentrado dentro del  exchange - sin acceso al mercado de reaseguros. Los términos de cobertura y los procedimientos de reclamación son a menudo ambiguos, también, debido a la falta de experiencia. Wang dijo a Cointelegraph:

"Actualmente hemos reservado 20.000 Bitcoin, que podrían haberse utilizado mejor en la 'reserva de seguridad de Huobi' como un mecanismo de protección de reserva en caso de violación de la seguridad. El coste de financiación es significativo".

Huobi está interesado en explorar otras opciones de seguros, explicó Wang, incluyendo la formación de una entidad de seguros cautiva, en la que los fondos segregados se mantienen en vehículos regulados y auditados que podrían ayudar potencialmente al exchange a obtener más cobertura del mercado de reaseguros. Wang añadió que es "optimista sobre la opción de seguros cautivos". Los detalles como la estandarización y la fijación de precios todavía tendrían que ser resueltos, e incluso aquí tenía algunas advertencias:

"Cada exchange tiene diferentes mecanismos de seguridad y una exposición potencial a los ataques. Sería difícil llegar a un modelo de precios estándar de la industria sin comprender completamente los métodos de seguridad de cada intercambio, suponiendo que estén dispuestos a compartir con los competidores. Además, el hecho de poseer un seguro puede alentar a los exchanges a reducir la inversión en seguridad para compensar el coste del seguro".

El seguro tiene sus límites

Sin embargo, no todo puede ser fácilmente asegurado. Los criptoactivos guardados en hot wallets son difíciles - y caros - de asegurar, y "No podemos asegurarnos contra que Bitcoin llegue a cero", añadió Decker. Para un usuario que esté preocupado por perder su clave privada, "lo mejor puede ser acudir a un proveedor especializado que le proteja, una firma que le haga sentir completo". El inversor minorista querrá investigar la reputación de ese vendedor y su balance antes de confiarle sus criptoactivos.

Las aseguradoras necesitan un marco para evaluar y valorar el riesgo, según Decker, algo que la comunidad cripto no siempre entiende. ¿Quién, en el caso de los intercambios, es el regulador del asegurado? ¿Tiene la empresa una relación con ese regulador? ¿Cuál es la condición financiera de la empresa? ¿Existen reservas mínimas de capital? ¿Auditorias? ¿Quién forma parte del equipo de gestión? ¿Tienen experiencia? Y así sucesivamente. Decker resumió:

"La evolución de las compañías que tratan con criptomonedas ha sido extremadamente rápida. Un exchange de criptomonedas hoy en día tiene un aspecto muy diferente a la de hace varios años".

Según Decker, a menudo tienen auditorias, un jefe de cumplimiento y buscan reguladores cuando surgen problemas. Cuando el cumplimiento de las regulaciones es una prioridad, los negocios son más fáciles de suscribir. En general, "me siento muy positivo", dijo Decker.

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