Un fondo cotizado en bolsa (ETF) diseñado para ofrecer exposición larga apalancada a las acciones de Strategy, anteriormente MicroStrategy, ha caído aproximadamente un 81% desde su máximo el 20 de noviembre, según The Kobeissi Letter.
El T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU) perdió cerca del 40% de su valor solo en las últimas tres sesiones de trading, informó el investigador de inversiones en una publicación en X del 26 de febrero.
Las acciones de MSTR, el ticker de Strategy, cayeron aproximadamente un 20% durante el mismo período, según datos de Google Finance.
“Los ETF apalancados están experimentando fuertes caídas,” afirmó The Kobeissi Letter.
Los ETF apalancados añaden riesgo adicional a MSTR y tienden a tener un rendimiento inferior debido a los costos de los reequilibrios diarios para mantener un objetivo de apalancamiento. También suelen mantener derivados financieros en lugar de las acciones subyacentes.
Un estudio de GSR Markets encontró que en condiciones de mercado volátiles —cuando los reequilibrios diarios son más significativos— los ETF apalancados se quedan atrás de estrategias comparables en más del 20%.
MSTR está a la baja desde los máximos de noviembre. Fuente: The Kobeissi Letter
Fuerte adopción
En septiembre, los gestores de activos REX Shares y Tuttle Capital Managed lanzaron conjuntamente dos ETF diseñados para proporcionar exposición apalancada al rendimiento de las acciones de MSTR.
Los ETF —MSTU y T-REX 2X Inverse MSTR Daily Target ETF (MSTZ)— buscan una exposición larga y corta apalancada de dos veces al MSTR, respectivamente, según indicaron REX y Tuttle en su anuncio.
Se lanzaron poco después de que otro gestor de activos, Defiance, registrara un volumen de 22 millones de dólares en el primer día tras el lanzamiento de un ETF similar.
Eso “podría ser un récord del primer día para un ETF apalancado,” afirmó Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg Intelligence, en una publicación en X del 15 de agosto.
Originalmente una empresa de inteligencia de negocios, Strategy se transformó en un fondo de cobertura de criptomonedas de facto en 2020 cuando su fundador, Michael Saylor, comenzó a usar el balance de la compañía para comprar Bitcoin (BTC).
Strategy ha gastado más de 33.000 millones de dólares comprando BTC a un costo promedio de alrededor de 66.000 dólares por moneda, obteniendo una ganancia no realizada de más de 10.000 millones de dólares, según datos de MSTR Tracker.
En el pico del rendimiento de MSTR en noviembre, las acciones habían registrado retornos del 2500%. Al 26 de febrero, las acciones de MSTR han caído alrededor del 15% en lo que va del año, en gran parte debido a la corrección del precio de Bitcoin en febrero.
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