Los fondos cotizados (ETF) apalancados de Microstrategy (MSTR) han superado los USD 400 millones en activos netos esta semana, ya que los inversores minoristas siguen apostando por el ultra volátil Bitcoin (BTC), según datos de Bloomberg Intelligence.
La gestora de activos Defiance ETF lanzó el primer ETF apalancado MSTR en agosto. Los competidores REX Shares y Tuttle Capital Management en septiembre con una oferta aún más apalancada, desencadenando lo que el analista de Bloomberg ETF Eric Balchunas ha bautizado como la «carrera armamentística de la salsa picante».
Originalmente una firma de inteligencia de negocios, MicroStrategy se transformó en un fondo de cobertura de criptomoneda de facto en 2020 cuando el fundador Michael Saylor comenzó a usar el balance de la compañía para comprar Bitcoin.
MSTR y MSTU juntos superaron los USD 400 millones en activos netos. Fuente: X
El 1 de agosto, MicroStrategy adoptó una nueva referencia para el rendimiento corporativo: "Bitcoin Yield", una medida de BTC por acción. Su objetivo es utilizar su balance para financiar de forma barata más compras de Bitcoin, beneficiando a los accionistas de MSTR.
El 16 de septiembre, MicroStrategy anunció planes para emitir USD 700 millones en deuda, en parte para comprar más BTC. También podría comenzar a prestar una parte de sus tenencias de Bitcoin para generar rendimiento, dijo Mark Palmer, un analista de acciones de Benchmark, a Cointelegraph el 24 de septiembre.
El 15 de agosto, Defiance ETFs lanzó el Defiance Daily Target 1.75X Long MSTR ETF (MSTX). "Busca proporcionar una exposición diaria dirigida del 175% a largo plazo" al rendimiento de MSTR, dijo Defiance.
El 18 de septiembre, los administradores de activos REX Shares y Tuttle Capital Managed lanzaron conjuntamente dos ETF diseñados para agregar aún más apalancamiento al rendimiento de MSTR.
Los ETF, T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF (MSTU) y T-REX 2X Inverse MSTR Daily Target ETF (MSTZ), apuntan a una exposición larga y corta apalancada dos veces al MSTR, respectivamente, dijeron REX y Tuttle.
MicroStrategy utiliza el indicador “Bitcoin Yield” como referencia para el rendimiento. Fuente: MicroStrategy
En un post del 27 de septiembre en la plataforma X, Balchunas dijo que registraron entradas de más de USD 70 millones en la primera semana de operaciones.
“No pensé que hubiera espacio para ambos (especialmente tan rápido), [muestra] cuánta 'necesidad de velocidad' hay por ahí. ¡Qué país!”, dijo Balchunas.
Los ETF apalancados agregan riesgo adicional al MSTR y tienden a tener un rendimiento inferior al necesario para cubrir los costos de los reequilibrios diarios para mantener un objetivo de apalancamiento. También suelen tener derivados financieros en lugar de las acciones subyacentes.
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