Con el aumento de la especulación en la comunidad cripto de que los mercados de criptomonedas están en la cúspide de la próxima gran temporada de crecimiento, puede ser fácil perder de vista la maduración que ha experimentado el ecosistema de cripto para llegar al momento actual.

Si se comparan los actuales mercados de criptomonedas con el clima que precedió a la anterior temporada alcista, muchos de los principales mercados han experimentado aumentos de volumen por un factor de varios miles, lo que pone de manifiesto una importante expansión de la liquidez del mercado.

El comercio diario de Bitcoin ha aumentado 519 veces desde 2017

Para el 15 de febrero de 2017, Bitcoin (BTC) era el criptoactivo más negociado, habiendo generado 89,76 millones de dólares en transacciones durante 24 horas. 12 meses más tarde, en medio de las consecuencias de los máximos históricos registrados durante diciembre de 2017, BTC había experimentado una ganancia de 100 veces en la actividad comercial, registrando un volumen en 24 horas de 171.480 millones de dólares. En cambio, la capitalización del mercado de BTC había crecido 10 veces en el mismo período, lo que ponía de relieve el espectacular crecimiento de la liquidez en relación con la capitalización durante la tendencia alcista.

Sin embargo, la consiguiente tendencia bajista hizo que la actividad comercial de Bitcoin se redujera en un tercio, con 6.090 millones de dólares de BTC cambiando de manos durante el 15 de febrero de 2019. La capitalización de BTC también experimentó un descenso significativo durante 2018, habiendo caído en picado un 62,9% en 12 meses.

A partir del 19 de febrero de 2020, BTC es el segundo criptoactivo más negociado, a pesar de haber experimentado un aumento del 667% en la actividad comercial, y los pares de BTC obtuvieron 46.710 millones de dólares en operaciones durante el último día. Durante el año pasado, Bitcoin también ha visto crecer su capitalización de mercado en aproximadamente un 200%.

El volumen de comercio de ETH gana constantemente año tras año

Hace tres años, Ether (ETH) era el segundo criptoactivo más comercializado, con un volumen diario de 18,46 millones de dólares. A partir del 15 de febrero de 2018, Ether se convirtió en la tercera criptomoneda más negociada, a pesar de que la actividad comercial se multiplicó 156 veces de año en año, lo que elevó su volumen diario a 2.900 millones de dólares. Durante el mismo período, la capitalización del mercado de Ether se expandió 78 veces.

Desde 2018, el Ether se ha clasificado en general como el tercer criptoactivo más negociado, a pesar de ser uno de los pocos que ha registrado un aumento interanual del volumen de comercio a mediados de febrero de 2019, con una ganancia del 4,2%. A pesar del aumento de la actividad comercial del mercado, la capitalización del mercado de Ether se había reducido en un 86% durante el mismo año.

A partir del 19 de febrero de 2020, el volumen de 24 horas de ETH había rebotado un 667% en un año, con 23.220 millones de dólares de Ether cambiando de manos hoy. La expansión de la actividad comercial superó con creces el crecimiento de la capitalización del mercado de Ether durante el mismo período, con un aumento de la capitalización de ETH de aproximadamente un 140%. En 36 meses, la actividad comercial de ETH se ha incrementado aproximadamente 1.250 veces.

Monero cae de los 20 principales criptoactivos por volumen

Después de ser el tercer criptoactivo más negociado, con un volumen diario de 4,81 millones de dólares al 15 de febrero de 2017, Monero (XMR) registró la menor ganancia de liquidez en 12 meses entre los seis principales mercados por actividad comercial.

Al 15 de febrero de 2018, los emparejamientos XMR produjeron un volumen diario de 85,77 millones de dólares, lo que sitúa a Monero como el vigésimo criptoactivo más negociado y supone un aumento de casi 17 veces. Por el contrario, la capitalización del mercado de XMR creció 24 veces durante el mismo período.

El mercado bajista de 2018 vio el volumen de comercio de XMR disminuir en un 39% en 12 meses, con 52,42 millones de dólares de Monero cambiando de manos durante el 15 de febrero de 2019 - clasificando a XMR como la 21ª criptomoneda más negociada. El mismo año, la capitalización del mercado de Monero cayó un 83%.

A pesar de producir una recuperación relativamente más débil que otras criptomonedas tops del mercado, XMR ha visto un aumento del 140% en el volumen de operaciones año tras año, con los emparejamientos de Monero que han producido 129,99 millones de dólares en operaciones durante las últimas 24 horas. La capitalización de XMR también ha aumentado en un 105% en 12 meses y es actualmente el 14º criptoactivo más negociado. La actividad comercial de XMR ha aumentado 14 veces en tres años.

La actividad comercial de Litecoin aumenta 1.995 veces

A partir del 15 de febrero de 2017, Litecoin (LTC) era el quinto criptoactivo más negociado con un volumen de comercio de 24 horas de 2,68 millones de dólares. Litecoin experimentó el mayor aumento en la actividad comercial durante 2017, situándose en cuarto lugar por volumen con 2.090 millones de dólares de LTC cambiando de manos 12 meses después, tras un aumento de 776 veces en el comercio. La capitalización total de Litecoin también aumentó casi 65 veces durante el mismo período.

Litecoin sufrió la mayor disminución de volumen entre las principales criptomonedas del mercado durante la temporada bajista de 2018, y el cuarto criptoactivo más negociado sufrió una caída del 50% en la actividad comercial para alcanzar un volumen de 24 horas de 1.040 millones de dólares a partir del 15 de febrero de 2019.

LTC sigue ocupando el cuarto lugar en cuanto a actividad comercial, con los emparejamientos de Litecoin produciendo 5.570 millones de dólares en operaciones en las últimas 24 horas, con un aumento del volumen anual del 435%. La capitalización del mercado de Litecoin también ha crecido un 100% en los últimos 12 meses.

El comercio de USDT se dispara en tres años

Al 15 de febrero de 2017, Tether (USDT) era el sexto criptoactivo más negociado con un volumen de 24 horas de 1,65 millones de dólares. Un año más tarde, Tether había visto un aumento de volumen de 1.985 veces, entonces Tether se convirtió en la segunda criptomoneda más negociada con un volumen diario de 3.280 millones de dólares. El mismo año vio la capitalización del mercado de Tether crecer 100 veces.

El volumen de Tether continuó creciendo a pesar de la tendencia bajista de 2018, con los emparejamientos de USDT produciendo casi 5.020 millones de dólares en operaciones a partir del 15 de febrero de 2019 - un aumento de 12 meses del 52,6% junto con un descenso del 9% en la capitalización.

Actualmente, Tether ha destronado a Bitcoin como el criptoactivo más negociado, habiendo generado 56.470 millones de dólares en operaciones en las últimas 24 horas, un aumento de 10 veces. La capitalización del mercado de Tether también ha crecido aproximadamente un 130% durante el último año.

El volumen de Tether aumentó después de la represión contra las criptomonedas por parte de China

David Waslen, director general y cofundador de HedgeTrade, una aplicación financiera de comercio social impulsada por una Blockchain, atribuye el enorme crecimiento del volumen de USDT a la represión con las criptomonedas por parte de China en 2018.

Waslen dijo a Cointelegraph que el uso de stablecoins se convirtió en la estrategia preferida por los inversores chinos que buscaban mover dinero dentro y fuera de los mercados de criptomonedas tras la introducción de políticas prohibitivas con respecto a las criptomonedas por parte del gobierno central chino. Waslen declaró: "Desde que la prohibición entró en vigor en los exchanges de criptomonedas, el Tether se ha utilizado en China principalmente como rampa de entrada y salida entre las criptomonedas y los activos más estables". Siguió añadiendo:

"Después de que la prohibición de las rampas de acceso a los exchanges entrara en vigor en agosto de 2018, los exchanges chinos en las que se utilizaba ampliamente el dólar estadounidense registraron un crecimiento continuo, a pesar de que perdieron el acceso a los servicios bancarios. El USDT reaccionó a la prohibición alcanzando varios hitos importantes durante el año siguiente más o menos".

Waslen también señala que los mercados OTC de China facilitan un número significativo de operaciones en USDT que no están representados en los datos de Coinmarketcap, afirmando: "Ahora que la stablecoin se ha utilizado tan ampliamente, estamos viendo a los corredores de USDT creando un nicho muy lucrativo con las compañías de criptomonedas - especialmente las que tienen liquidez fiduciaria".

De cara al futuro, Waslen espera que los volúmenes de comercio de USDT y otras divisas fijas sigan aumentando en el futuro, en particular en las jurisdicciones que mantienen estrictos controles de capital.

Terry Culver, director general de la empresa de gestión de fondos de inversión y de fondos de cobertura enfocada en Blockchain, Digital Finance Group U.S., sostiene que Bitcoin ha visto reducida la volatilidad del volumen como resultado de un mayor uso como almacén de valor en medio de un aumento de la especulación con las altcoins. "Otros activos digitales de primera línea han experimentado un aumento considerable de volumen año tras año, salpicado de altibajos extremos a lo largo del camino".

Culver sugiere que el volumen de comercio de USDT no debe compararse con el de otras criptomonedas, lo que sugiere que gran parte del volumen de Tether notificado es falso:

"Creo que es útil excluir el USDT como un comparable apropiado. Gran parte del volumen es falso. El volumen que es real sirve para un propósito muy diferente al de otras criptomonedas. Es un medio de intercambio a corto plazo (los comerciantes lo mantienen durante minutos) entre el fiat y las criptomonedas."

Los expertos cuestionan los datos de volumen de Coinmarketcap

El CEO del Dash Core Group, Ryan Taylor, cree que no se puede confiar en los datos de volumen de Coinmarketcap: "En mi opinión, es poco probable que los números reportados sean exactos". Siguió explicando:

"Los exchanges están fuertemente incentivados a inflar su volumen de comercio para atraer a los usuarios, y lamentablemente, muchas de los exchanges menos creíbles hacen precisamente eso. Si se observan los exchanges que parecen informar de volúmenes exactos, el año 2019 parece ser relativamente menos activo que el año 2018, con la excepción de los volúmenes más altos del segundo trimestre de 2019".

Sin embargo, Taylor señala que Coinmarketcap ha respondido a la cuestión de los exchanges que inflan el volumen comunicado "tratando de cambiar a otras métricas de liquidez que son más difíciles de manipular".

Haohan Xu, el director general y fundador del mercado de activos digitales distribuidos Apifiny, cree que los datos de Coinmarketcap no representan con precisión la distribución de volumen del ecosistema cripto porque no incluye la liquidez presente en los mercados de cripto derivados:

"Sobre la base de los datos de mercado que hemos estado supervisando, el volumen de transacciones de los principales criptoactivos entre el año 2018 y 2019 no experimentó ningún crecimiento en el mercado, a menos que se tenga en cuenta el volumen de transacciones de los derivados".

Xu afirma que los derivados de criptomonedas experimentaron un crecimiento significativo durante 2019, lo que muy probablemente condujo a un aumento significativo del volumen de transacciones de los principales criptoactivos, más aún en la segunda mitad del año. Xu espera que los volúmenes de comercio de criptomonedas crezcan a un ritmo más rápido en los próximos años, previendo que en 2021 se registren volúmenes de comercio que superen significativamente la actividad comercial de 2020.

Por el contrario, el director de operaciones de la plataforma de pagos en criptomonedas Crypto.com, Eric Anziani, identificó un aumento de la actividad comercial a mediados de 2019 antes de que la actividad del mercado se desacelerara hacia finales de año.

"En 2018, el volumen comercial general ajustado de la industria cayó significativamente cuando el mercado entró en un prolongado período bajista. El volumen del comercio minorista se secó primero, seguido por las instituciones. En 2019, el volumen se recuperó en general y aumentó hasta 5 veces en los meses de mayo/junio de 2019 en comparación con el mismo período de 2018, aprovechando el repunte de los precios de Bitcoin que culminó en julio de 2019. Observamos una desaceleración de la actividad comercial mundial hacia finales de 2019".

Sin embargo, Anziani añade que a principios de 2020 se ha observado una "notable tendencia al alza del volumen" y un sentimiento de mercado alcista "tanto de los usuarios minoristas como de los institucionales".

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