Regulaciones y su influencia en los precios de las criptomonedas

Este artículo no contiene consejos de inversión o recomendaciones. Cada movimiento de inversión y negocio implica riesgos, debes realizar tu propia investigación al tomar una decisión.

En el 2017, las criptomonedas oscilaban salvajemente en valoraciones diarias. A pesar de una trayectoria en su mayoría ascendente, el mercado sigue siendo susceptible a fluctuaciones impredecibles y en ocasiones extremas en los precios.

Si bien parte de esta volatilidad puede atribuirse a cómo se concibió el modelo de criptomoneda actual —a saber, su naturaleza deflacionaria— y al hecho de que la mayoría de las monedas aún se consideran principalmente como inversiones y activos especulativos, también ha habido factores externos que impulsan el precio.

El foco creciente en Bitcoin y sus contemporáneos digitales llevó a que la criptomoneda original se disparara en valor. Este ascenso meteórico resultó en una amplia participación en el mercado, invitando a los inversores minoristas en masa a la criptoindustria. Sin embargo, también centró la mirada de los gobiernos y los actores internacionales en la industria, un factor que tiene y podría desempeñar un papel importante en esta volatilidad, especialmente si los esfuerzos regulatorios pasados son una indicación.

Un ejemplo prominente de cómo las regulaciones pueden llevar a consecuencias no deseadas en los mercados financieros viene por cortesía de la Ley Dodd-Frank posterior a la crisis. Debido a las restricciones impuestas a los bancos que captan depósitos, muchas instituciones financieras prominentes se vieron obligadas a reducir sus actividades de creación de mercado en ciertas clases de activos para alcanzar los ratios de capital más altos que exigen las reglamentaciones. En efecto, la reducción en la liquidez de creación de mercado perjudicó el proceso de descubrimiento de precios. Especialmente en el mercado de bonos, que no es tan líquido como el mercado de divisas o de valores, es concebible que resulte en un efecto de bola de nieve que amplifique los movimientos de precios direccionales en lugar de reducir la volatilidad general.

A pesar de las mejores intenciones de los reguladores, los valores de las criptomonedas siguen estando estrechamente relacionados con la especulación y el optimismo. Por esta razón, los cambios drásticos en las políticas pueden tener un impacto desproporcionado en la dirección a corto plazo, como lo demostraron varios ejemplos destacados durante el año pasado.

No obstante, el impacto a largo plazo es un poco más peligroso, ya que muchas de estas regulaciones tienen sólo unos meses. Aun así, si bien podrían conducir a un mercado más estable en el futuro, una gran cantidad de preguntas sobre el asunto muestra qué tan efectivas serán realmente las reglamentaciones, y hasta qué punto tendrán un impacto en los precios en el futuro.

Por qué las regulaciones afectan los precios

El auge original en las criptomonedas ocurrió en un entorno no regulado. A pesar de que los medios informativos y los inversores prestaron más atención al mercado, los reguladores y los actores internacionales permanecieron en gran medida distantes de la acción, y los precios continuaron aumentando sin cesar.

Why regulations affect prices

Mientras que en el 2017 los organismos reguladores dan los primeros pasos para controlar el mercado, en la década anterior se produjeron criptomonedas que evolucionaron y crecieron relativamente sin restricciones. Para los reguladores, esto significaba intentar encajonar en un sistema que creció caóticamente principalmente por diseño.

Esta tendencia fue ampliamente visible gracias al crecimiento explosivo en el financiamiento de las ICO que muchas empresas de Blockchain obtuvieron el año pasado. En el 2017, las nuevas empresas basadas en Blockchain alcanzan un monto inédito de $4 mil millones en financiamiento incluso cuando los reguladores como la Comisión de Bolsa y Valores comenzaron a circular. El aumento de capital no estuvo exento de fallas, con varios incidentes muy publicitados que subrayaban la anarquía relativa del modelo actual.

Hartej Sawhney, cofundador de Hosho, una firma de auditoría y seguridad de contratos inteligentes Blockchain que ha visto y auditado una gran cantidad de contratos intel