Opinión de: Hatu Sheikh, fundador de Coin Terminal

Las criptomonedas han fallado en gran medida a los inversores minoristas. Los insiders y las instituciones acaparan oportunidades lucrativas antes de que lleguen a los mercados abiertos. Las memecoins y las jugadas puramente especulativas son las únicas formas en que los inversores minoristas pueden recuperar su parte del pastel. 

Permanecen expuestos a un “superciclo del crimen” que comenzó con las Initial Coin Offerings (ICOs) no reguladas en 2017-18. En ese momento, surgieron las Initial DEX Offerings (IDOs) para proporcionar a los inversores minoristas acceso abierto y justo a proyectos en etapas tempranas. Sin embargo, gradualmente, los altos requisitos de umbral, los largos períodos de adquisición de derechos (vesting periods) y la asimetría de información dejaron la mayoría de las IDOs fuera del alcance de los inversores minoristas. 

Las IDOs están muertas en principio. Pero prosperarán —vivirán más tiempo que nunca— asegurando un crecimiento a largo plazo y una generación de ingresos sostenible para los inversores minoristas. Además, las IDOs se convertirán en el camino más viable y recurrente para que los usuarios de base construyan riqueza generacional. 

La pérdida de un sueño para los inversores minoristas

Desde las transacciones sin permiso hasta la propiedad fraccionada, los inversores minoristas llegaron a las criptomonedas con un sueño. Las personas no bancarizadas y los desfavorecidos tuvieron una oportunidad real de libertad financiera por primera vez en la historia económica mundial. 

Sin embargo, se enfrentaron a una constante avalancha de proyectos fraudulentos y estafas de recaudación de fondos. Durante la llamada locura de las ICO, perdieron más de 16.000 millones de dólares mientras intentaban invertir en “la próxima gran cosa”. Más del 56% de las ICOs “no reguladas” fueron estafas. 

Las IDOs prometieron una solución. Aseguraron la recaudación de fondos de criptomonedas con sólidas medidas de protección para los inversores, como una diligencia debida rigurosa previa a la lista. Los equipos sólidos y las hojas de ruta realistas se convirtieron en algo imprescindible para los proyectos. 

Lo más importante, las IDOs introdujeron el token staking para asegurar una mayor implicación (skin in the game) tanto para los proyectos como para los inversores. Ofreció seguridad criptoeconómica contra las estafas de pump-and-dump. Pero, por otro lado, los mayores requisitos de staking inclinaron la balanza a favor de las instituciones. Los inversores minoristas se quedaron fuera. De nuevo. 

El token staking tiene un doble efecto negativo en las IDOs. Oportunidades limitadas para los inversores minoristas y un problema de arranque en frío (cold-start problem) desde el punto de vista de la liquidez. Y con el 64% de los inversores minoristas dispuestos a inyectar liquidez en proyectos en etapas tempranas, es un ciclo vicioso. 

Las criptomonedas prosperan con el crowdfunding por una razón. Las ballenas solo pueden llevar a la industria hasta cierto punto. Si las IDOs no cumplen la promesa de empoderamiento financiero de abajo hacia arriba a escala, inevitablemente caerán en la irrelevancia. Las criptomonedas, en su conjunto, también decaerán. 

La democratización redimirá las IDOs

No es demasiado tarde. Las IDOs pueden dar un giro y tener un futuro brillante. Lo que importa es mantenerse fieles a su origen centrado en el inversor minorista. Garantizar lanzamientos justos y oportunidades equitativas es clave. 

El cambio ya ha comenzado. Los launchpads de IDOs de nueva generación no obligan a los inversores a bloquear fondos. Cualquiera puede empezar a financiar proyectos en etapas tempranas con tan solo 100 dólares (o incluso menos), abriendo el campo tanto a pequeños y medianos inversores como a las instituciones. 

Yendo un paso más allá, los launchpads innovadores ofrecen características sin precedentes como reembolsos (refunds) para que los inversores puedan salir de sus posiciones si lo desean —porque la elección es, después de todo, uno de los aspectos más críticos de la libertad. 

Además de poner a los inversores en control de sus fondos, los launchpads emergentes aseguran una verificación transparente y rigurosa (vetting). Como resultado, solo se listan proyectos de alta calidad, dando a los inversores acceso a oportunidades de crecimiento a largo plazo con bajo riesgo e incluso menores barreras de entrada. 

Este enfoque amigable para el inversor minorista resuelve eficazmente la seguridad y la liquidez de un solo golpe. También hay un enfoque en los fundamentos de las etapas tempranas, priorizando el valor real sobre la mera especulación. También crea un campo de juego nivelado donde pueden prosperar tanto los inversores novatos como las instituciones. 

Las IDOs han entrado en su siguiente fase evolutiva. Invertir en proyectos de criptomonedas en etapas tempranas ya no es un juego de suma cero, donde aquellos con grandes recursos obtienen ganancias desproporcionadas e injustas. 

Con la creciente democratización —y la voluntad de facilitar auténticas meritocracias— el espacio finalmente se está alineando con los principios fundamentales de las criptomonedas. 

La evaluación holística de proyectos basada en la narrativa del mercado, el ajuste producto-mercado (product-market fit), los canales de distribución de ingresos, la utilidad del token y el crecimiento de la comunidad se está convirtiendo en la norma. Los white papers llamativos y los pitch decks ya no sirven. Las barreras para estafar son más altas. Las barreras para invertir en proyectos tan bien evaluados son mucho más bajas. 

Los lados de la demanda y la oferta están alcanzando un equilibrio. Eso, también, sin comprometer el valor intrínseco. Es un retorno a los fundamentos en el sentido más genuino y amplio del término. 

Los launchpads innovadores están redimiendo las IDOs. Están elevando el listón y estableciendo nuevos estándares para la recaudación de fondos liderada por minoristas en las criptomonedas. El siguiente paso, aunque el más importante, es que las plataformas en el espacio sigan el ejemplo y se sumen al cambio en general. 

Las IDOs nunca han estado tan cerca de cumplir su promesa, justificando su ethos ante los inversores minoristas. Sin embargo, nunca han estado tan lejos. Este es un punto de inflexión.

A partir de aquí, los inversores minoristas decidirán el futuro de las IDOs y las criptomonedas. O se unirán en gran número o se darán de baja definitivamente. Los innovadores tienen un trabajo arduo por delante —esta vez de verdad.

Opinión de: Hatu Sheikh, fundador de Coin Terminal.

Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí pertenecen únicamente al autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.