La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha aprobado un fondo cotizado en bolsa (ETF) apalancado vinculado al token SUI de 21Shares, permitiendo a los inversores obtener una exposición amplificada al ecosistema de Sui mientras persisten las preguntas sobre los riesgos del apalancamiento en el mercado de criptomonedas.
El jueves, la Fundación Sui anunció que 21Shares ha lanzado su ETF de SUI con apalancamiento 2x (SUI), que cotiza bajo el ticker TXXS en el Nasdaq. El fondo está diseñado para ofrecer el doble del rendimiento diario de SUI, dando a los inversores una forma de obtener exposición apalancada sin tener directamente la criptomoneda.
En términos prácticos, si SUI aumenta un 10% en un solo día, el ETF aspira a subir un 20% aproximadamente. Las pérdidas se magnifican de manera similar a la baja.
En lugar de mantener tokens SUI, el fondo utiliza derivados, incluyendo swaps y otros contratos financieros, para rastrear los movimientos de precio del token.
Hasta ahora, la SEC se ha mostrado reticente a aprobar productos de inversión de criptomonedas con mayor apalancamiento. En octubre, el regulador afirmó que no estaba “claro” si los ETF propuestos con apalancamiento de tres y cinco veces cumplirían con los estándares regulatorios.
A principios de esta semana, la agencia también emitió una serie de cartas de advertencia a los emisores de fondos, previniendo sobre productos que ofrecen niveles tan elevados de apalancamiento en acciones, materias primas o activos digitales.
El debate continuo sobre el apalancamiento en las criptomonedas
El debate sobre la limitación del apalancamiento excesivo es particularmente relevante en el mercado de criptomonedas, donde el uso intensivo de dinero prestado sigue amplificando las oscilaciones de precios y, a veces, provocando fuertes pérdidas para los traders.
El 10 de octubre, el mercado de criptomonedas registró su mayor venta masiva impulsada por apalancamiento de la historia, con aproximadamente 19.000 millones de dólares en posiciones liquidadas a medida que los precios caían rápidamente y expulsaban a traders altamente apalancados de sus posiciones.
Las consecuencias se extendieron más allá de los traders apalancados, afectando también a los inversores al contado, quienes vieron disminuir el valor de sus tenencias en las semanas siguientes. Bitcoin (BTC), por ejemplo, cayó desde un máximo histórico cerca de 126.000 dólares en octubre a por debajo de 80.000 dólares en noviembre.
El apalancamiento juega un papel significativamente mayor en el mercado de criptomonedas en comparación con los mercados tradicionales, debido en gran parte al uso generalizado de exchanges de derivados y contratos de perpetual futures.
Plataformas como Binance y Bybit permiten a los traders tomar posiciones altamente apalancadas, a menudo de 10x, 50x o más, en los llamados futuros perpetuos, que son contratos que siguen el precio de un activo sin fecha de vencimiento.
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