La Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) adoptó nuevas reglas el 6 de febrero que redefinen "dealer" y "government securities dealer". Propuestas por primera vez en 2022, las nuevas reglas requieren que más participantes del mercado de criptomonedas se registren, se unan a una organización autorreguladora y cumplan con las leyes federales de valores.

Las nuevas reglas de la SEC han recibido muchas críticas de la comunidad cripto, el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) y políticos procripto. Desde que se propusieron las reglas hace dos años, la comunidad cripto ha protestado, citando una falta de claridad en la definición de valores cripto.

La mayor parte de las críticas proviene de la definición de dealer, que podría obligar a los proveedores de liquidez a registrarse como dealers de valores. Por lo tanto, todos los proveedores de liquidez que controlen más de USD 50 millones en capital deberían registrarse en la SEC.

En una declaración oficial, la comisionada de la SEC Hester Pierce declaró que no puede apoyar la regla final, ya que la definición de dealer es "inconsistente con el marco estatutario en el que se encuentra y distorsionará el comportamiento del mercado y degradará la calidad del mercado y convertirá a los traders, muchos de los cuales son clientes, en dealers". Pierce agregó:

"Además de perjudicar a los participantes del mercado que se encuentran transformados en dealers, esta regla perjudica al mercado en general. Penaliza la provisión de liquidez, lo que significa que habrá menos. La penalización proviene de un régimen regulatorio costoso e inadecuado para los participantes del mercado que proporcionan liquidez."

Muchos defensores de DeFi y expertos cripto expresaron preocupaciones sobre las nuevas reglas en las redes sociales. Gabriel Shapiro, asesor general de Delphi Labs, parafraseó la interacción entre Pierce y el personal de la SEC sobre los requisitos de registro de dealers para explicar cómo las nuevas reglas afectarán a los proveedores de liquidez.

Cointelegraph contactó a Shapiro para entender si todos los proveedores de liquidez con USD 50 millones de activos bajo gestión (AUM) califican como dealers de valores. Él dijo que no todos los proveedores de liquidez lo hacen, pero dependería de si los tokens en la pool son valores o si las operaciones realizadas a través de la pool son transacciones de valores. Shapiro explicó:

"Actualmente, todos estos asuntos se están litigando tanto en general (litigios de Coinbase, Kraken re categorización permitida de tokens que cotizan en el mercado secundario) como más específicamente (activo por activo)."

El consejero senior y director de asuntos regulatorios globales de Consensys, Bill Hughes, le dijo a Cointelegraph que la nueva regla hace que sea aún más importante que haya claridad real, duradera y viable sobre qué activos cripto son valores según la ley estadounidense.

Además, agregó que las nuevas reglas sobre cripto serán impugnadas en los tribunales federales ya que impactan drásticamente en los mercados de valores:

"Puedes esperar que muchas partes de diversas industrias busquen una revisión judicial. Y el historial reciente de la SEC en tales casos ha sido pobre. Es asombroso que la SEC parezca completamente desinteresada en ofrecer tal claridad. Sigue siendo el caso que la única esperanza del público a corto plazo es que el Congreso actúe".

Como mencionó Hughes, la SEC ha enfrentado mucha oposición judicial con respecto a sus acciones contra empresas cripto. Ripple, Grayscale y, más recientemente, Coinbase han desafiado las acciones de la SEC en los tribunales.

Los defensores de las criptomonedas también han destacado la negativa de la SEC a aclarar las regulaciones cripto a pesar de años de demanda tanto de la comunidad como de los legisladores. Ahora, los expertos creen que la última regla centrada en los proveedores de liquidez también podría enfrentar una revisión judicial.

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