Puntos clave:
La tasa de financiación de futuros perpetuos de SOL se volvió negativa, destacando una falta de confianza entre los traders.
A pesar de sus sólidos fundamentos, los actores institucionales continúan evitando Solana debido a preocupaciones sobre el MEV.
El token nativo de Solana, SOL (), no ha alcanzado el nivel de 180 dólares desde finales de mayo, generando dudas entre los traders sobre si un mercado alcista en 2025 sigue siendo factible. La demanda de posiciones largas apalancadas en SOL ha caído bruscamente, afectando negativamente el sentimiento del mercado.
El lunes, la tasa de financiación de futuros perpetuos de SOL se volvió negativa, indicando que las posiciones cortas (de venta) tienen una mayor demanda. Dado que los traders de criptomonedas suelen ser optimistas sobre la dirección de los precios, este cambio es relativamente raro y señala una amplia falta de confianza entre los inversores alcistas.
Solana se enfrenta a una creciente competencia de L2
Algunos analistas argumentan que la ventaja competitiva de SOL se ha visto erosionada por la rápida expansión del ecosistema de capa 2 de Ethereum. Otros destacan la experiencia de usuario más integrada de Solana como una fortaleza continua. Aunque SOL experimentó una caída tras la manía de las memecoins, han surgido nuevos casos de uso.
Jito, actualmente la aplicación descentralizada (DApp) más grande de Solana, posee 17,92 millones de SOL en valor total bloqueado (TVL), lo que representa un aumento del 12% desde enero. Al proporcionar staking optimizado para el valor máximo extraíble (MEV) y servicios de finanzas descentralizadas integrados, Jito demuestra que Solana continúa innovando y no depende de plataformas de lanzamiento de tokens.
Solana también cuenta con una tasa de staking del 66,5%, lo que significa que hay menos tokens SOL disponibles para la venta en los exchanges. En comparación, menos del 30% de Ether () está en staking en Ethereum, mientras que ADA de Cardano tiene una tasa de staking del 58%. El rendimiento anualizado actual del staking de SOL del 7,3% ofrece fuertes incentivos para que los poseedores de tokens pongan sus monedas en staking.
Los ingresos de Solana en el segundo trimestre superaron a los de Ethereum y Tron
Según una publicación en X de SolanaFloor, Solana lideró a todas las blockchains en ingresos de red por tercer trimestre consecutivo.
En el segundo trimestre de 2025, Solana generó 271,8 millones de dólares en ingresos, supuestamente un 64% más que Tron y más del doble de los 129,1 millones de dólares de Ethereum. La dominancia de Solana también se manifiesta en su actividad de DApp, con usuarios que gastaron 460.000.000 de dólares en tarifas en 30 días. Esto refleja un ecosistema saludable e incentiva a los desarrolladores a construir sobre la plataforma.
A pesar de las críticas continuas con respecto a las transacciones fallidas y la alta concentración de actividad, estas son el resultado de decisiones de diseño deliberadas y representan oportunidades de optimización en lugar de debilidades estructurales. Si la actividad de bots por sí sola estuviera inflando los volúmenes, habría poca justificación para los 62,6 millones de dólares en tarifas de red pagadas en junio.
Vlad Tenet, CEO de Robinhood, habría dicho que construir sobre Solana fue descartado debido a preocupaciones sobre el MEV, añadiendo que querían un "control total del validador". El usuario de X forrestnorwood de Conduit señaló que tanto Coinbase como Robinhood "optaron por el control máximo, prefiriendo las garantías de ordenación de transacciones en sus propias L2s".
Si esas afirmaciones resultan ser ciertas y las principales instituciones continúan evitando Solana, esto podría limitar el potencial alcista de SOL. Estas preocupaciones ayudan a explicar el desvanecimiento del interés en posiciones alcistas apalancadas de SOL y están, en última instancia, vinculadas a la estrategia de Ethereum de incentivar los rollups con tarifas de datos extremadamente bajas.
La pregunta crucial para los poseedores de SOL es si Ethereum acabará abandonando su modelo de precios predatorios y se verá obligado a competir en igualdad de condiciones. Por ahora, las probabilidades de que SOL recupere el nivel de 180 dólares siguen siendo escasas.
Este artículo tiene fines informativos generales y no pretende ser ni debe considerarse asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.