El token nativo de Solana, SOL (SOL), no ha logrado superar el nivel de resistencia de USD 150 desde el 12 de agosto. Sin embargo, algunos indicadores de la red han mostrado fortaleza, incluyendo los depósitos totales en sus aplicaciones descentralizadas, que han aumentado a su nivel más alto desde octubre de 2022. Los traders ahora se preguntan si estas mejoras en los fundamentos de la red son suficientes para llevar el precio de SOL de vuelta a USD 190 y qué factores podrían estar obstaculizando su rendimiento.

Perspectivas disminuidas del ETF de Solana al contado en EE.UU.

Una de las razones de la falta de entusiasmo entre los inversores proviene de la reciente decisión de Cboe Global Markets de retirar los formularios 19b-4 para los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Solana al contado de su sitio web el 16 de agosto. Algunos participantes del mercado, incluido el abogado financiero Scott Johnsson, sugieren que la Comisión de Valores de Estados Unidos ha rechazado informalmente el ETF de Solana, lo que es consistente con la postura anterior del presidente Gary Gensler.

Eric Balchunas, un analista sénior de ETFs en Bloomberg, comparte una visión similar, señalando que, si bien los formularios S-1 de los emisores de ETFs permanecen activos, las posibilidades de aprobación son escasas, con la única esperanza de un cambio en la administración actual de la SEC si Donald Trump gana las elecciones presidenciales de EE.UU. Como resultado, el optimismo de los inversores respecto al posible lanzamiento de un ETF de Solana al contado ha disminuido, reduciendo el impacto inmediato de los indicadores de la red de Solana.

El trader e inversor de criptomonedas CoinMamba, por ejemplo, cree que el atractivo de Solana ha disminuido a medida que las tarifas promedio de Ethereum han bajado a alrededor de USD 1 por primera vez desde julio de 2020, mientras que otras blockchains están ganando terreno con los lanzamientos de memecoins, un importante impulsor de la demanda del token SOL.

Fuente: CoinMamba

CoinMamba también sugiere que Solana necesita "encontrar una nueva narrativa", indicando que las perspectivas de apreciación del precio de SOL dependen de explorar nuevos nichos y descubrir aplicaciones descentralizadas (DApps) que puedan ofrecer una ventaja competitiva. Sin embargo, este análisis pasa por alto el hecho de que PayPal USD (PYUSD), una stablecoin emitida en la red de Solana, alcanzó los USD 620 millones en emisión, a pesar de haber sido lanzada hace menos de tres meses en mayo de 2024.

Además, varios proyectos continúan desarrollándose en Solana, muchos de los cuales están respaldados por rondas de financiamiento millonarias de capitalistas de riesgo experimentados. Ejemplos incluyen Colosseum, una empresa encargada de gestionar los programas de hackathon de Solana después de asegurar USD 60 millones para acelerar el crecimiento del ecosistema, y Decentralized Autonomous Wireless Network (DAWN), una iniciativa de banda ancha descentralizada que recientemente recaudó USD 18 millones.

El crecimiento del TVL de Solana no fue acompañado de mayor actividad

Aunque el éxito no está garantizado, el crecimiento del ecosistema de Solana es innegable, como lo demuestra el creciente valor total bloqueado (TVL) en la red, lo que sugiere que aún hay margen para que el precio de SOL mejore. El 22 de agosto, las DApps de la red de Solana mantenían colectivamente 34.9 millones de SOL, el nivel más alto desde octubre de 2022, lo que representa un aumento del 13.7% respecto al mes anterior.

Valor total bloqueado de Solana (TVL), cifras representadas en SOL. Fuente: DefiLlama

Aspectos destacados notables de los últimos 30 días incluyen el exchange descentralizado Jupiter, que alcanzó un TVL de USD 1,060 millones, y Kamino, una plataforma de préstamos y apalancamiento que actualmente posee USD 1,480 millones en depósitos. También es importante señalar que, en términos de USD, Solana tiene USD 5,000 millones en TVL, superando a su competidor más cercano, BNB Chain, que posee USD 4,500 millones.

Si bien el crecimiento del TVL es generalmente una señal positiva, no necesariamente indica un aumento en el número de usuarios o en la actividad, ya que la mayoría de las DApps no requieren una base de depósitos sustancial. El número de direcciones activas únicas que interactúan con esas aplicaciones es el indicador más confiable para medir el número real de usuarios.

Las Dapps más activas de Solana en los últimos 30 días. Fuente: DappRadar

En los últimos 30 días, la mitad de las principales DApps de Solana experimentaron una disminución en el número de usuarios, con la mayor parte del crecimiento concentrado en Raydium y en una plataforma de finanzas descentralizadas de alto riesgo lanzada recientemente. Por el contrario, algunos proyectos que anteriormente captaron atención, como Helio, Solend y Marginfi, tuvieron menos de 50,000 direcciones activas cada uno. Por lo tanto, el crecimiento del TVL de Solana por sí solo es insuficiente para respaldar un repunte a corto plazo del precio de SOL que apunte a USD 190 o más.

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