La posible aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin (BTC) al contado en los Estados Unidos desencadenará problemas fundamentales relacionados con la visión original de bitcoin por parte del creador anónimo Satoshi Nakamoto, según un analista.

El concepto de un ETF de bitcoin al contado, un producto de inversión que sigue el precio de BTC al poseer bitcoin, entra en conflicto con la idea de la auto custodia, según Josef Tetek, un analista de bitcoin en la firma de monederos cripto hardware Trezor.

A diferencia de un ETF de bitcoin, las soluciones de almacenamiento cripto de auto custodia permiten a los usuarios ser dueños de bitcoin al asumir la plena responsabilidad de mantener la clave privada, o los activos reales.

"En principio, los ETF de bitcoin al contado alejan a las personas de la auto custodia y potencialmente introducen un riesgo sistémico, ya que los ETF serán más seguros en la superficie que los exchanges", dijo Tetek en una entrevista con Cointelegraph.

Una posible consecuencia de la aprobación de un ETF de bitcoin al contado podría ser que grandes cantidades de BTC se almacenen en ubicaciones centrales donde el gobierno podría incautarlo, dijo el analista, refiriéndose a un escenario visto con la confiscación de oro en los Estados Unidos en la década de 1930. Tetek añadió:

"Y si bien un ETF de bitcoin al contado haría que la exposición a los movimientos de precio de bitcoin sea más accesible tanto para individuos como para instituciones, simplemente comprar bitcoin a través de medios convencionales ofrecería la misma exposición. ¿Realmente necesitamos ETF para esto?"

Otro problema significativo con un ETF de bitcoin al contado es que los tenedores del ETF no tendrán la opción de retirar el activo subyacente. En cambio, estos activos son mantenidos en conjunto por el propio ETF, lo que plantea la posibilidad de la emisión no controlada de "bitcoin de papel", no respaldados por bitcoin real, cuya oferta está limitada a 21 millones de monedas, señaló Tetek. El analista afirmó:

"El resultado podría ser la creación de millones de bitcoins no respaldados, lo que distorsionaría los mercados genuinos y deprimiría el valor del bitcoin real, al tiempo que otorgaría mayor control a los gigantes de las finanzas centralizadas y tradicionales. La antítesis misma de la visión original de Satoshi."

Las observaciones de Tetek sobre la auto custodia versus los ETF de bitcoin al contado señalan una posible desventaja en medio del creciente optimismo en el mercado, con diversas empresas y analistas esperando que los reguladores de valores de EE. UU. aprueben un ETF de BTC al contado en enero de 2024.

Sin embargo, no todos han sido optimistas acerca de los ETF de BTC al contado. Arthur Hayes, cofundador del exchange de criptomonedas BitMEX, cree que los ETF de bitcoin al contado podrían “destruir completamente” bitcoin si tienen demasiado éxito. Si no es bitcoin, dichos ETF probablemente competirán con exchanges de criptomonedas centralizados como Coinbase, ya que se espera que las tarifas de los ETF sean más bajas que las de los exchanges, según algunos analistas de Bloomberg.

Según el fundador de Quantum Economics, Mati Greenspan, no hay un conflicto directo entre la auto custodia y los ETF de bitcoin al contado porque los usuarios minoristas se inclinarán hacia la auto custodia.

“Hablando personalmente, nunca compraría ninguna forma de papel IOU de bitcoin, pero eso se debe a que tengo la opción de la auto custodia,” dijo Greenspan a Cointelegraph. “La mayoría de las instituciones no tienen esa opción,” agregó.

“No hay ventajas y muchas desventajas para los inversores minoristas que poseen ETF de bitcoin. Es mucho mejor simplemente poseer bitcoin,” afirmó Greenspan.

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