La aprobación de los primeros fondos cotizados en exchange (ETF) de bitcoin (BTC) al contado en Estados Unidos abrirá el mercado de criptomonedas a miles de millones de dólares de capital institucional.
Según los datos públicos de negociación, el volumen total de los 10 ETF de bitcoin al contado aprobados alcanzó más de USD 4,500 millones su primer día de negociación, el 11 de enero de 2024. Según los informes, sólo el ETF de bitcoin de Grayscale Investments manejó un volumen de más de USD 2,000 millones.
Dado que se espera que cantidades masivas de capital institucional fluyan hacia el mercado de bitcoin, ¿hay motivos para preocuparse por las posibles implicaciones de un ETF de bitcoin al contado para los pequeños inversores?
Ejecutivos y analistas del sector tienen opiniones encontradas: algunos creen que un ETF de este tipo sería un gran punto de entrada para inversores no institucionales. En cambio, otros creen que los ETF no son adecuados para la inversión minorista. En su lugar, deberían optar por poseer bitcoin con autocustodia.
"Un ETF de bitcoin al contado es estrictamente bueno para los inversores minoristas", dijo el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, en una entrevista con Cointelegraph. Según el ejecutivo, un ETF de BTC al contado reduciría los costes de acceso a bitcoin, lo que haría que el "mercado de bitcoin fuera eficiente." Hougan declaró:
“Incluso si nunca planeas usar el ETF, su existencia probablemente hará que sea más barato que la gente adquiera bitcoin a través de otros medios, haciendo que las comisiones de corretaje bajen, etc.”
Según el CEO de Jan3, Samson Mow, los inversores minoristas deberían limitarse a comprar el activo subyacente, que es bitcoin real guardado en monederos de autocustodia. "Sólo se beneficiarán de la revalorización del precio del bitcoin a medida que miles de millones de dólares fluyan hacia esta clase de activos desde las instituciones", sugirió Mow.
El fundador de Quantum Economics, Mati Greenspan, ha expresado anteriormente una postura similar. "Para los inversores minoristas, tener ETF de bitcoin tiene cero ventajas y muchas desventajas. Es mucho mejor hacer holding de bitcoin", dijo Greenspan a Cointelegraph en diciembre de 2023.
"Personalmente hablando, nunca compraría ningún tipo de forma de pagaré en papel por bitcoin, pero eso es porque tengo la opción de la autocustodia", añadió.
Los inversores minoristas deberían tomar el lanzamiento de un ETF de bitcoin al contado con una perspectiva equilibrada, según la cofundadora y CEO de Valkyrie, Leah Wald.
"Aunque ofrece una forma cómoda de invertir en bitcoin sin tener que lidiar con las complejidades de la autocustodia, también introduce los típicos riesgos de contraparte asociados a todos los ETF", señaló la CEO. Wald reiteró que no hay conflicto entre la autocustodia y los ETF, sino una cuestión de preferencias.
"Si eres alguien que quiere hacer autocustodia, entonces los ETF de bitcoin al contado pueden no ser para ti. Si lo que buscas es un acceso fácil a un fondo altamente transparente y de grado institucional para potencialmente capitalizar el movimiento del precio de bitcoin, entonces un ETF podría ser una gran solución", dijo Wald.
Ya sea una buena o mala opción de inversión para los inversores minoristas, es poco probable que los ETF de bitcoin al contado reduzcan la demanda de BTC en general, según David Gerard, autor del libro y criptoblog Attack of the 50 Foot Blockchain. Opina que:
“No estoy seguro de que cree una nueva demanda real de bitcoin. Pero tampoco creo que reduzca la demanda de bitcoin.”
La fundadora y CEO de ARK Invest, Cathie Wood, predijo anteriormente que la aprobación de un ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos podría desencadenar ventas a corto plazo. La ejecutiva sigue siendo alcista sobre el precio de BTC a largo plazo.
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