El destino de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether (ETH) al contado podría decidirse esta semana con un único voto de Gary Gensler, presidente de la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos, si la historia sirve de indicador.
En enero, la aprobación de los ETF de bitcoin al contado se redujo a un panel de cinco comisionados. Dos comisionados favorables a las criptomonedas, Hester Pierce y Mark Uyeda, votaron a favor de aprobar los ETF, mientras que los comisionados Caroline Crenshaw y Jaime Lizárraga votaron en contra.
Gensler también votó a favor, lo que llevó a muchos a creer que su voto aseguró en última instancia la aprobación de los ETF de bitcoin al contado, que fueron aprobados con una votación de 3-2 el 10 de enero de 2024.
Esta semana, los mismos cinco comisionados de la SEC tienen previsto emitir su voto para aprobar o denegar el ETF de Ether de VanEck el 23 de mayo. Esto es lo que sabemos de ellos.
Hester Peirce
Peirce se ganó el apodo de "criptomamá" por una razón: es una entusiasta de los activos digitales y quiere ver una mayor descentralización integrada en el sistema financiero en general.
No ha confirmado su voto sobre los ETF de Ether.
Sin embargo, se ha convertido en parte de la comunidad de Ethereum; asistió y habló en ETHDenver en Colorado a finales de febrero.
Peirce ha criticado el enfoque de la SEC para supervisar la industria de la criptomoneda en el pasado, calificando algunas partes del enfoque del regulador de valores como "improductivas" e "inútiles".
Caroline Crenshaw
Crenshaw es una fuerte crítica de la criptoindustria y fue una firme disidente en la decisión de los ETF de bitcoin al contado.
En ese momento, Crenshaw dijo que el precio de los ETF de bitcoin al contado se vería afectado por el fraude y la manipulación del mercado en la industria en general, y al aprobar los productos de bitcoin, la SEC estaría fallando en la protección de los inversores estadounidenses.
No hay indicios de que Crenshaw haya cambiado de opinión sobre los ETF de criptomonedas al contado desde entonces.
"Hay poca o ninguna supervisión sistémica de estos mercados, ni otros mecanismos suficientes para la detección y disuasión del fraude y la manipulación", dijo Crenshaw en disidencia para los ETF de bitcoin al contado.
"La negociación al contado está fragmentada y dispersa en diferentes centros de negociación internacionales, y muchos mercados no están sujetos a una regulación significativa", añadió.
Mark Uyeda
Aparte de Peirce, Uyeda ha sido el único otro comisionado que ha criticado a la SEC por su enfoque de "regulación demasiado estricta" hacia el sector de las criptomonedas.
No estuvo de acuerdo con la decisión de la SEC de denegar una petición de Coinbase el pasado diciembre, en la que se acusaba a la agencia de comportarse de forma arbitraria y caprichosa en su negativa a adaptar las normas para aclarar la supervisión del sector.
Uyeda también votó a favor de la aprobación de los ETF de Bitcoin al contado, pero expresó su "gran preocupación" por la forma en que la SEC tomó su decisión.
Afirma que la Comisión se desvió de su prueba de "mercado significativo" utilizada para decidir sobre los productos cotizados en bolsa y en su lugar aprobó los ETF de bitcoin al contado bajo "otros medios."
Uyeda describió el razonamiento de la SEC como "defectuoso", pero citó "razones independientes" detrás de su decisión de votar a favor de los ETF de bitcoin al contado.
Sin embargo, no está claro cuáles son esas "razones independientes", y mucho menos si se aplicarán también a los ETF de Ether al contado.
Jaime Lizárraga
Lizárraga votó en contra de la aprobación de los ETF de bitcoin al contado y fue el único comisionado que no emitió ninguna declaración tras la decisión.
Sin embargo, al parecer dijo que no se había alcanzado la promesa de bitcoin como "alternativa viable a las finanzas tradicionales" y una "auténtica inclusión financiera" en un discurso pronunciado en la Brooklyn Law School en noviembre de 2022.
En ese momento, se opuso a la idea de que la SEC adoptara un enfoque de "regulación demasiado estricta" hacia la criptoindustria.
También cree que la mayoría de las criptomonedas están sujetas a la legislación estadounidense sobre valores y, por tanto, operan ilegalmente.
No hay indicios de que haya cambiado de opinión desde que se aprobaron los ETF de bitcoin al contado.
Gary Gensler
Aunque Gensler votó a favor de aprobar los ETF de bitcoin al contado en enero, algunos especulan que se vio obligado a hacerlo porque Grayscale había ganado su recurso contra el regulador meses antes.
No se sabe si abordará la actual serie de solicitudes de ETF de Ether de la misma manera.
A principios de este mes, Gensler confirmó que la decisión de la SEC seguía en revisión en una entrevista con CNBC el 7 de mayo:
“Eso es algo que está ante nuestra comisión ahora mismo. Somos una comisión de cinco miembros, y esos asuntos se tratarán en su momento.”
Gensler también ha sido acusado recientemente de evitar responder si Ether es un valor, incluso cuando se lo pregunta el Congreso.
Por su parte, hay otros posibles inconvenientes. Hay una investigación sobre el estatus de Ether como valor potencial, dirigida por el director de la División de Cumplimiento de la SEC, Gurbir Grewal.
Algunos gestores de fondos también han afirmado que la SEC se ha mostrado menos comprometida con los ETF de Ether. Un abogado de uno de los solicitantes, Bitwise, dijo que algunos gestores de fondos están anticipando una denegación de la SEC esta semana.
Más recientemente, Nate Geraci, Presidente de The ETF Store, señaló que es técnicamente posible que la SEC apruebe las solicitudes 19b-4 (cambios en las reglas de canje) pero impida un lanzamiento inmediato retrasando las solicitudes S-1 (declaraciones de registro).
Los analistas de ETF de Bloomberg Eric Balchunas y James Seyffart prevén un 25% de posibilidades de que se apruebe al menos un ETF de Ether al contado el 23 de mayo, cifra que ha caído desde el 70% registrado en enero.
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