La unicidad del dinero es la garantía de que el dinero público y el privado cotizan a los mismos tipos. Incluso pequeñas diferencias entre los tipos del dinero público y privado pueden tener un efecto dominó en las transacciones. Un documento de trabajo del Banco de Pagos Internacionales (BPI) comparaba modelos de dinero tokenizado privado en términos de su unicidad como complemento a la moneda digital de un banco central.

Según el documento, la tokenización se refiere al proceso de representar derechos en una forma digital que permite realizar transacciones en plataformas programables a través de contratos inteligentes. La tokenización del dinero permite que este se convierta en un instrumento al portador, lo que significa que el derecho sobre el emisor se transfiere sin afectar el balance del emisor. Un ejemplo de esto son las stablecoins.

Los instrumentos al portador eran frecuentes en los tiempos de la "banca libre" en Estados Unidos, antes de la creación de la Reserva Federal, cuando el dinero podía ser descontado por sus receptores, escriben los autores del artículo. Hicieron un paralelismo entre esa situación y las stablecoins que se despegan en los exchanges sin permiso.

Alternativamente, el dinero tokenizado puede ser un instrumento no al portador, en el que el emisor recibe un cargo y el receptor un abono en sus respectivos balances cuando la liquidación se realiza en dinero del banco central. El sistema bancario comercial funciona actualmente con este modelo.

El uso de dinero del banco central para liquidar dinero tokenizado que es un instrumento no portador garantiza un tipo de cambio coherente, con el diseño adecuado, ya que "este modelo requiere que tanto las formas públicas como privadas de dinero tokenizado estén disponibles en la misma plataforma." Mantener la unicidad entre el dinero digital y el efectivo dependería de la regulación:

"La unicidad entre el dinero tokenizado privado y el efectivo se apoyaría de la misma manera que se hace ahora para los depósitos bancarios comerciales, siempre que todos los emisores de dinero tokenizado privado cumplan con las mismas normas reguladoras y tengan acceso a las mismas salvaguardias."

Simultáneamente se publicó otro breve documento de trabajo del BPI en el que se examinaba la tokenización y se constataba la existencia de un continuo de retos y beneficios derivados del proceso, en función de la naturaleza de los activos subyacentes.

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