Las stablecoins sintéticas están regresando al centro de atención este año, esta vez con una confianza renovada en la ingeniería financiera diseñada para neutralizar la volatilidad a través de estrategias de cobertura delta.
El miércoles, SUI Group, una empresa que cotiza en bolsa y que ofrece exposición a la blockchain de Sui, anunció planes para lanzar suiUSDe y USDi, descritas como las primeras stablecoins nativas del ecosistema Sui. La iniciativa se está desarrollando en asociación con Ethena Labs y la Sui Foundation.
Las dos stablecoins adoptan enfoques distintos para mantener su paridad con el dólar. USDi estará totalmente respaldada por acciones tokenizadas del BlackRock’s USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), un fondo del mercado monetario regulado que posee letras del Tesoro de EEUU a corto plazo y equivalentes de efectivo.
Por el contrario, suiUSDe será un dólar sintético que utiliza una estrategia de cobertura delta-neutral, combinando colateral de criptomonedas con posiciones cortas en futuros, para estabilizar su valor.
La asociación con Ethena es notable. El producto estrella de Ethena, USDe, es actualmente el dólar sintético más grande del mercado. Mantiene su paridad a través de posiciones colateralizadas cubiertas con contratos de futuros perpetuos, un diseño que le ha ayudado a ganar tracción como una alternativa eficiente en capital a las stablecoins respaldadas por fiat.
Según CoinMarketCap, USDe es ahora la tercera stablecoin más grande a nivel mundial, con una capitalización de mercado de 14.800 millones de dólares, más del doble desde julio.
El ecosistema de Ethena está en el centro de un reciente registro de estantería por 2.000 millones de dólares de Mega Matrix, una sociedad holding que cotiza en bolsa y que ha estado acumulando el token de gobernanza de Ethena (ENA). La tenencia de ENA podría exponer a Mega Matrix a los ingresos generados a través del protocolo del dólar sintético USDe.
La introducción de stablecoins nativas podría marcar un paso importante para Sui, que ha surgido como una de las blockchains de capa 1 de más rápido crecimiento. Desarrollada por Mysten Labs, Sui enfatiza el procesamiento paralelo de transacciones para aumentar la escalabilidad y la eficiencia.
A partir de esta semana, Sui se posiciona como la 15ª blockchain más grande por capitalización de mercado, valorada en algo más de 13.000 millones de dólares.
El mercado de las stablecoins supera los 300.000 millones de dólares
El mercado global de stablecoins ha superado un nuevo hito, al cruzar los 300.000 millones de dólares en valor circulante total, según los datos de CoinMarketCap.
Si bien las stablecoins sintéticas se están expandiendo rápidamente, todavía representan solo una pequeña parte del mercado general, que sigue dominado por tokens tradicionales y totalmente garantizados.
El crecimiento reciente del sector ha sido apoyado en parte por el progreso regulatorio en los Estados Unidos. La aprobación de la Ley GENIUS, una legislación que establece estándares de reserva y presentación de informes para stablecoins totalmente garantizadas y respaldadas por el dólar, ha sido vista como un paso positivo para la claridad de la industria y la adopción institucional.
A pesar de la creciente competencia, el USDT de Tether (USDT) y el USDC de Circle () continúan liderando el mercado. USDT registró 19.600 millones de dólares en entradas netas durante el tercer trimestre, seguido por USDC con 12.300 millones de dólares y el USDe de Ethena con 9.000 millones de dólares, según datos de la industria.
Sui está entrando en una concurrida arena de redes de stablecoins, con Ethereum aún dominando el panorama, albergando más de la mitad de todas las stablecoins en circulación.
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