Un Tribunal de Distrito de los Estados Unidos ha dictado una orden judicial contra Telegram, impidiendo que la empresa emita sus tokens GRAM en este momento.

La corte dice que los GRAMS son valores bajo la prueba de Howey

Conforme a un expediente del 24 de marzo que concedió la solicitud de la Comisión de Valores y Bolsa de una orden preliminar, la Corte escribió que:

"El Tribunal considera que la Comisión de Valores y Bolsa ha demostrado que hay grandes probabilidades de éxito al demostrar que los contratos y entendimientos en cuestión, incluida la venta de 2,900 millones de Grams a 175 compradores a cambio de 1,700 millones de dólares, forman parte de un plan más amplio para distribuir esos Grams en un mercado público secundario, que contaría con el apoyo de los esfuerzos en curso de Telegram. Teniendo en cuenta las realidades económicas en el marco de la prueba Howey, el Tribunal considera que, en el contexto de ese plan, la reventa de los Grams en el mercado público secundario sería parte integrante de la venta de valores sin una declaración de registro obligatoria".

SEC y Telegram: Una historia de odio

El juicio del Telegram ha estado en curso desde octubre del año pasado, después de la oferta inicial de monedas (ICO) de 2018 para la Telegram Open Network (TON).

Como muchas ICO, la SEC ha adoptado la postura de que bajo la Prueba Howey de 1934, tales ofertas constituyen la venta de valores no registrados.

Telegram había sostenido que desde que presentó el Formulario D 506(c) de Notificación de Oferta Exenta de Valores antes de la primera ronda de su oferta, estaba autorizado a vender tokens a inversores acreditados.

Sin embargo, el Tribunal señaló al conceder el mandamiento judicial que, dado que Telegram tenía por objeto que los tokens Gram llegaran al mercado secundario, se les inhabilitaba para la exención

"La venta de Grams de Telegram a los compradores iniciales, que funcionarán como suscriptores legales, es el primer paso en una distribución pública continua de valores y, como tal, Telegram no puede recibir el beneficio de una exención del requisito de registro en virtud del apartado 4(a) o la Regla 506(c)".

En una sentencia que puede asestar un golpe a muchos emisores de tokens a través del modelo de ICO, el Tribunal rechazó el argumento de Telegram de que Gram se convertiría en un producto básico una vez actualizado y, por lo tanto, quedaba fuera del ámbito de la SEC.

"El Tribunal rechaza la caracterización que hace Telegram de la supuesta seguridad en este caso. Si bien es útil como referencia abreviada, el valor en este caso no es simplemente Gram, que es poco más que una secuencia criptográfica alfanumérica. Howey se refiere a un contrato de inversión... que consiste en el conjunto de contratos, expectativas y entendimientos centrados en la venta y distribución de Gram. Howey requiere un examen de la totalidad de los entendimientos y expectativas de las partes".

Concluyendo que el tribunal debe detener la entrega de tokens GRAM, el documento dice:

"La Corte también considera que la entrega de Grams a los compradores iniciales, que los revenderían en el mercado público, representa un riesgo casi seguro de un daño futuro, a saber, la realización de una distribución pública de una garantía sin una declaración de registro. Es apropiado y se concederá un mandamiento judicial que prohíba la entrega de gramos a los compradores iniciales y que, por lo tanto, impida la culminación de esta violación en curso".

Esta es una historia de última hora y será actualizada.

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