La apertura de las compuertas de la Reserva Federal a la expansión cuantitativa ilimitada, junto con un paquete de estímulo de 6 billones de dólares, es un acontecimiento sin precedentes. Es la intervención más dura de la Reserva Federal hasta la fecha. Para muchos defensores de las criptomonedas, es un grito de guerra en medio de una política monetaria intervencionista que recuerda el entorno de 2008 que llevó a la publicación del White Paper de Bitcoin (BTC) por su fundador anónimo.

El gigantesco paquete de estímulo equivale a aproximadamente el 28% del PIB de los Estados Unidos en 2019, que llega mientras los mercados de crédito están en flujo y los rendimientos de los bonos tienden a cero. Como el descenso más pronunciado en la historia de los Estados Unidos, la actual conmoción del mercado en el S&P 500 puede ser sólo un subproducto de la eliminación de las posiciones apalancadas de los principales gestores de activos, como los fondos de paridad de riesgo y los fondos basados en normas.

El impacto negativo del COVID-19 en la economía real todavía se vislumbra en el horizonte. Las tasas de desempleo están aumentando tan rápidamente que el Departamento de Trabajo de los Estados Unidos ha pedido a los estados que pospongan la publicación de sus cifras para atenuar el sentimiento negativo del mercado.

Si alguien hubiera presentado la situación actual a un entusiasta de las criptomonedas en diciembre, probablemente habría dicho que no podría haber imaginado un escenario más propicio para la narrativa macro de las criptomonedas. Sin embargo, ese escenario puede no ser todo sol y arco iris.

Un momento oportuno

Podemos ser testigos de un cambio fundamental en el sentimiento del mercado de legado - específicamente, la relación acogedora entre el gobierno y las empresas. El paquete de estímulo reveló que las empresas no estaban deplorablemente preparadas para ningún tipo de choque entre la oferta y la demanda y que habían abusado de los bajos tipos de interés de los préstamos para recomprar sus propias acciones.

No obstante, la mayoría de las empresas están siendo rescatadas junto con los principales administradores de fondos, en consonancia con el servicio de préstamos permanentes de 4,25 billones de dólares del Departamento del Tesoro y la Reserva Federal. En comparación, las pequeñas empresas se quedan con un mísero fondo de 300.000 millones de dólares.

Los estadounidenses en dificultades, cada vez más sin trabajo mientras se acumulan sus facturas, sólo reciben un mísero cheque de 1.200 dólares - una realidad más sugerente del socialismo corporativo, según Nassim Taleb.

Los Bitcoiners se vieron atrapados en gran medida en una narración de "refugio seguro" para la principal criptodivisa mientras el S&P 500 se derrumbaba y el pánico reinaba en los mercados de crédito. Sin embargo, a Bitcoin (BTC) le fue igual de mal, ya que los activos de prácticamente todos los mercados se vendieron al unísono - con la estructura del mercado cripto rompiéndose efectivamente el 12 y 13 de marzo.

A pesar de esto, Bitcoin ha vuelto a subir sin inyecciones de estímulo, registrando sólo una caída de precios del 10% para el primer trimestre de 2020.

La narrativa de refugio seguro de Bitcoin puede haber tenido un repunte durante el último mes, pero este es precisamente el momento para el que fue creado. Añada una generación creciente de inversores millennials que han visto ahora el fracaso espectacular del sistema tradicional en dos ocasiones, y la imagen de una oportunidad brillante para que las criptomonedas prevalezcan entre el público, comienza a cristalizarse.

Y ya hay algunos signos alentadores.

Los primeros indicios de un impacto positivo

El encofrado de las empresas locales ha puesto a prueba a los empleados y a las pequeñas empresas. Curiosamente, las tiendas de cannabis han sido consideradas "esenciales" en estados como Colorado, lo que pone de relieve un desarrollo único.

No es ningún secreto que las empresas de cannabis han luchado constante para mantener relaciones bancarias de forma estable, incluso a pesar de la situación legal de la planta en California y Colorado.

Aquí es donde la tecnología podría proporcionar una redundancia útil para los comerciantes. Por ejemplo, los consumidores pueden comprar productos en una tienda de cannabis utilizando la Lightning Network de Bitcoin sin interactuar realmente con la interfaz de la red. En cambio, las cuentas bancarias de los usuarios se cargan en efectivo como si la compra se hubiera hecho con una tarjeta de débito.

El contexto más amplio de la realización de pagos en criptomonedas puede aplicarse a las coberturas financieras, la resistencia a la censura y el acceso a la liquidez cuando el sistema bancario está en flujo. Las stablecoins como Tether (USDT) pueden parecer, irónicamente, una mejor alternativa que el almacenamiento de dólares estadounidenses en una cuenta bancaria, ya que Bank of America recientemente instituyó límites de retiro y, según se informa, está molestando a los clientes para que no aprovechen todas sus líneas de crédito.

Mientras tanto, los suministros de la stablecoin están aumentando a niveles históricos.

Es difícil determinar con precisión por qué, pero algunas observaciones indican que, o bien esto puede ser un subproducto del aumento de la demanda operativa de las mesas de operaciones OTC, las stablecoins son un lugar para aumentar la exposición al activo de mayor demanda en este momento (el dólar estadounidense), o bien las personas están simplemente cubriendo posiciones en el mercado de criptomonedas, que en realidad es muy líquido y tiene una topología similar a la del mercado de divisas.

Puede parecer extraño recurrir a las criptomonedas durante las turbulencias financieras, pero la industria ha evolucionado hasta un nivel más sofisticado que sus versiones anteriores más inmaduras.

En conjunto, la industria de las criptomonedas es marcadamente diferente a cuando los inversores principales acudieron en masa a la manía de las ICOs en 2017. La interfaz y la experiencia del usuario han mejorado drásticamente, la liquidez es mucho mejor, la analítica ha progresado sustancialmente, los derivados están en auge y el sector minero se está industrializando.

Los inversionistas que estudian ahora el panorama probablemente se impresionarían con el progreso si se hubieran marchado a principios de 2018, cuando SegWit apenas era adoptado y el hype era insostenible. Coinbase incluso reveló que los inversores minoristas constituían la mayoría de los compradores cuando el precio de Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 4.000 dólares a mediados de marzo.

El entorno cripto más experimentado también está apoyado por una serie de proyectos que están fuera de Bitcoin explícitamente.

Parte del proyecto de ley de estímulo original (que finalmente fue recortado) incluía el lenguaje para un dólar digital. Una moneda fiduciaria puramente digital tiene implicaciones peligrosas en la privacidad financiera, y las criptomonedas pueden ayudar a proporcionar una vía para que la gente se ponga nerviosa por las intrusiones incrementales en la privacidad que está haciendo su gobierno. Sin embargo, un ecosistema financiero basado en simples transacciones privadas entre contrapartes es insuficiente.

En este contexto, los servicios comerciales pueden construirse utilizando la Blockchain, en la que los usuarios de las aplicaciones y las DApp pueden interactuar con los servicios de forma privada, ya sea realizando transacciones en stablecoins, compartiendo datos de localización o compartiendo datos personales específicos dentro de la experiencia habitual de cualquier aplicación móvil estándar en su teléfono.

Más allá de la privacidad, algunos proyectos están diseñados para aliviar algunas de las cargas de escalamiento de la financiación descentralizada en Ethereum - una necesidad para la adopción significativa de las DeFi - pero Ethereum necesita desesperadamente soluciones de escalamiento para sus plataformas de DeFi, con MakerDAO casi destrozándose después de la fuerte caída del precio del Ether.

Pero en crisis como la del COVID-19, cuando hay más en juego que los resultados financieros, es necesario adoptar un enfoque reflexivo y solidario con las actuales órdenes de cuarentena y de permanencia en el hogar. A veces, eso significa cancelar eventos a un costo masivo para proyectos o publicaciones, como Maxonrow reprogramando su Hackathon inaugural en el Berlin Factory el 3 de octubre.

El punto es que todo el mundo está luchando en medio de una crisis global sin precedentes. Desde el punto de vista financiero, la situación es favorable para las criptomonedas, pero primero, los proyectos y los criptoactivos deben superar la tormenta económica que se avecina. Entonces, tal vez el progreso de la infraestructura y los primeros indicios de la adopción floreciente seguirán.

La base de las criptomonedas se construye sobre una confianza cada vez menor en el sistema financiero tradicional. Ese sistema ha expuesto sus defectos una vez más, y aunque todavía hay un camino por recorrer para que la industria de las criptomonedas en general apele a la corriente principal, la actual narrativa macro nunca ha sido más propicia para el éxito final del sector.

Ahora se trata de aprovechar esa oportunidad.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son sólo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

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Andrew Rossow es un abogado millennial, profesor de derecho, empresario, escritor y orador sobre privacidad, ciberseguridad, IA, AR/VR, Blockchain y monedas digitales. Ha escrito para muchos medios y ha contribuido a publicaciones sobre ciberseguridad y tecnología. Utilizando sus antecedentes Millennials en todo su potencial, Rossow ofrece una perspectiva completa sobre el crimen en las redes sociales, la tecnología y las implicaciones de la privacidad.