El yuan digital, la nueva criptomoneda del Banco Central de China, ya está prácticamente entre nosotros. Pese a que aún está en su fase piloto, los ensayos han sido bastante exitosos. En el 2021, seguramente veremos una implementación completa de esta nueva herramienta. Claro que al principio no habrá mucha diferencia. El yuan digital no será muy diferente al yuan electrónico de los bancos. Los usuarios actuales de las plataformas de pago digitales no sentirán la diferencia, porque el cambio ocurrirá básicamente tras bastidores. En el fondo, se sentirá como una simple actualización de tecnología. Sin embargo, con el tiempo, esta nueva tecnología podría afectar profundamente el modus operandi de los bancos centrales. 

En lo que se refiere a los pagos digitales, los chinos están a años luz de sus contrapartes en Occidente. Las carteras digitales como Alipay y WeChat Pay son prácticamente omnipresentes en China. Absolutamente todo se paga usando cualquiera de estas dos plataformas. Y no me refiero solamente a los pagos en línea. En las principales ciudades chinas, el dinero en efectivo literalmente ha desaparecido de las calles, porque, desde un helado hasta una cena, desde una bebida hasta un auto, se pagan digitalmente mediante el uso de plataformas de pago digitales. 

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El yuan digital, que es básicamente un yuan electrónico con tecnología blockchain, se integrará a estas plataformas. Entonces, los usuarios de Alipay y WeChat Pay en un primer momento no sentirán una gran diferencia.  

El Banco Central de China en los últimos 5 años ha solicitado más de 100 patentes por una moneda digital y ha realizado varias pruebas colocando a su e-yuan en algunas ciudades y en algunas aplicaciones móviles. Hasta el momento, todo ha salido de las mil maravillas. Adicionalmente, pronto se podrá descargar la cartera digital emitida por el propio Gobierno chino. A diferencia de las carteras como Alipay y WeChat Pay, que son esencialmente soluciones de segunda capa, la cartera oficial será como tener una cuenta directamente en el banco central. 

Eso implica que el yuan digital le estaría otorgando al Gobierno chino un enorme poder sobre su dinero. Los bancos se volverían en gran medida obsoletos. Por un lado, la capacidad del Gobierno de implementar controles se incrementará considerablemente. Es decir, el Gobierno contará con la información de modo directo. A través de los bancos, el control del Gobierno es importante. Sin embargo, este es un control bastante indirecto. El yuan digital es un cambio de paradigma en este sentido. 

Ahora bien, no todo radica en la fiscalización del flujo de capitales. Las monedas digitales como el yuan digital también tendrán un gran impacto en la política monetaria. Ajustar las tasas de interés, emitir nueva moneda, y rastrear la masa monetaria será mucho más fácil con este sistema. Lo que se convierte, por supuesto, en una moneda de dos caras. Por un lado, tenemos la eficiencia. Obvio que el sistema monetario en general será mucho más eficiente con la implementación de la tecnología blockchain. Por otro lado, tendremos una mayor centralización. 

Pese a las constantes críticas al sistema fiat tradicional, la verdad es que el sistema no es tan centralizado como se suele presentar. El sistema actual se compone de muchas partes. Y no hay un centro con el control absoluto. Los bancos centrales dictan las normas del juego y ejercen muchas funciones. Sin embargo, una vez que el dinero comienza a circular en la economía, el control es en gran medida ilusorio. O, en el mejor de los casos, sumamente indirecto. Los bancos tienen muchísimo poder en todo lo relacionado al dinero. Si bien es cierto que los bancos centrales imponen muchos controles, también es cierto que los bancos privados cuentan con muchas libertades. 

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En cierto modo, las ineficiencias del sistema actual generan muchas de sus libertades. Es decir, el sistema fiat no es del total centralizado debido a la ineficiencia de sus controles. En muchos casos, los bancos centrales no tienen ni idea de lo que hacen o no los bancos. En el escenario de tener una moneda digital como el yuan digital, los bancos centrales tendrían una relación mucho más directa con los usuarios. Más eficiencia, sí. Pero eso implicaría un grado de centralización mucho más elevado. 

¿Qué significa eso para el ciudadano común en China? Para el ciudadano honesto, significa más restricciones en el flujo de capitales. Es decir, sacar dinero del país será más difícil. De hecho, todo lo relacionado a los movimientos transfronterizos de capitales y al intercambio de divisas extranjeras podría verse comprometido. Estas actividades, por lo general restringidas, en la práctica, son muy habituales. La gran razón de estas indulgencias tan comunes es que el flujo de capitales es sumamente difícil de controlar. Sin embargo, ahora, con el yuan digital, será un poco fácil implementar controles en este respecto. 

Ahora bien, mucho se especula sobre los supuestos planes de China de exportar el yuan digital. En otras palabras, la idea de competir con el dólar por el puesto de moneda reserva mundial. En mi opinión, el yuan no tiene mucha oportunidad aquí. El dólar todavía es demasiado fuerte. Y no se trata solamente de popularidad. También es un asunto de poder político, comercial, militar y financiero. Convertirse en la moneda reserva del mundo no es algo fácil de lograr. Para comenzar, se requiere el control de los mares. Y también se requiere un mercado financiero igual o mejor que el de los Estados Unidos. Y eso sin mencionar una parte importante del comercio mundial. Ni China, ni Bitcoin están en ese nivel todavía. 

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Bueno, no es la conquista del mundo. Pero sí pienso que es un giro del Gobierno chino en política económica. En los últimos años, hemos podido ver cómo el Gobierno chino ha incrementado su influencia en la economía. El Partido está ejerciendo un mayor control sobre el Gobierno y el Gobierno está ejerciendo un mayor control sobre todo. Las restricciones en el campo económico han aumentado considerablemente con Xi Jinping. Es decir, ahora sí importa el color del gato. Anteriormente, el autoritarismo político coexistía con el capitalismo salvaje en materia económica. Pero eso ha venido cambiando bastante en los últimos años. 

El yuan digital es una medida que ayudará al Gobierno chino a incrementar su control sobre la economía. Y asumo que veremos en paralelo un incremento en el mercado negro de divisas en China. Ya hemos visto un aumento considerable en el uso de stablecoins como Tether en la fuga de capitales desde Asia. Es decir, la guerra es contra la fuga de capitales. Todo parece indicar que esa es la agenda del Gobierno chino en estos momentos. El yuan digital es un hecho.