Opinión de: Vincent Kadar, CEO de Polymath
Cuando una empresa vendió acciones tokenizadas de decenas de casas en Detroit que en realidad no poseía, fue más que un escándalo inmobiliario. Sirvió como advertencia para todo el sector de activos del mundo real (RWA).
El acuerdo parecía moderno, incluyendo tokens de la blockchain, propiedad fraccionada y la promesa de ingresos por alquiler.
En realidad, sin embargo, muchas propiedades estaban desocupadas, en mal estado o ni siquiera eran legalmente suyas para vender.
La blockchain registró cada transferencia de tokens sin problemas. Carecía de las verificaciones necesarias que asegurarían que los activos fueran reales o estuvieran generando ingresos.
Un riesgo a nivel de sector
Esto es lo que sucede cuando la innovación supera a la supervisión. La tokenización puede ofrecer eficiencia, liquidez y un acceso más amplio al mercado. Sin la protección adecuada, los problemas de larga data también pueden exacerbarse.
Mientras que el caso de Detroit se centró en bienes raíces, las mismas vulnerabilidades existen en cada categoría de RWA. Un bono tokenizado no tiene valor si sus flujos de efectivo no están garantizados. Una materia prima tokenizada no tiene valor si el activo subyacente no se almacena ni se verifica. Sin estas protecciones, todo el proceso es un castillo de naipes.
La tokenización no garantiza la transparencia, la aplicabilidad ni la protección del inversor. Acelera las transacciones, lo que significa que los malos actores pueden moverse tan rápidamente como los participantes legítimos del mercado. Para los mercados tradicionales, es fácil pensar que la solución es pausar y revisar el valor de la tokenización.
La respuesta no es frenar la adopción de la tokenización. En cambio, la solución es construir sistemas con la confianza como núcleo. De esa manera, los malos actores no pueden esconderse y el riesgo de fraude puede reducirse significativamente.
Un ecosistema de confianza
Cuando la tokenización entra en los mercados tradicionales, debe adherirse a las directrices que fomentan la confianza en el mercado. Las transacciones solo deben involucrar a participantes verificados, y la propiedad debe vincularse a identidades verificadas, no a direcciones de billetera anónimas. Las reglas de trading deben integrarse en la tecnología, como quién puede comprar, cuándo vender y bajo qué condiciones. De esta manera, nadie puede eludirlas.
La gobernanza es igualmente esencial. Los mercados necesitan procesos transparentes para resolver disputas, recuperar activos de emergencia y actualizar sistemas de forma segura. Estas no son características opcionales.
Son necesarias si los activos tokenizados quieren atraer participación institucional a largo plazo.
Cuando el cumplimiento, la gobernanza y la seguridad se integran en los cimientos, los inversores y los reguladores pueden ver que el sistema está diseñado para protegerlos. Sin esa confianza, incluso la tecnología más avanzada tendrá dificultades para lograr una adopción duradera.
La oportunidad en los mercados emergentes
Este desafío no es solo para los centros financieros desarrollados. En los mercados emergentes, la infraestructura antigua hace que sea complicado y costoso acceder al capital. La tokenización puede ayudar a superar estos problemas. Permite la creación de mercados digitales, flexibles y conectados globalmente.
Muchas economías en estas áreas ya tienen un alto uso de dispositivos móviles. También hay una creciente demanda de inversión e interés en los activos digitales. Estos factores hacen que sea un excelente momento para la tokenización.
Esta oportunidad podría perderse sin el cumplimiento de las regulaciones locales y fuertes protecciones para los inversores. Construir una infraestructura compatible y globalmente compatible desde el principio puede desbloquear un nuevo crecimiento. También puede prevenir los defectos que han frenado las finanzas tradicionales en estas regiones, como registros de propiedad ambiguos, liquidaciones transfronterizas lentas, alto riesgo de corrupción y débiles protecciones para los inversores.
Esto se puede lograr incrustando directamente la transparencia y una gobernanza segura en la infraestructura del mercado.
Crecimiento responsable sobre el bombo
Algunos proyectos ya se dirigen en la dirección correcta. Utilizan blockchains permisionadas diseñadas para activos regulados, adoptan estándares de tokens que automáticamente aplican el cumplimiento y colaboran con custodios reputados para salvaguardar los activos subyacentes. Estos no son extras añadidos más tarde. Son las protecciones que hacen que los mercados tokenizados en áreas como materias primas, crédito privado y propiedad sean creíbles para los mercados de capitales globales.
El potencial para los activos del mundo real es enorme. El sector podría desbloquear billones en valor, hacer los mercados más inclusivos y aumentar la eficiencia en la emisión y el trading de activos. Sin las salvaguardias adecuadas, la industria corre el riesgo de dañar la confianza antes de que madure.
La prioridad no debe ser quién puede lanzar más rápido. La verdadera prueba será quién puede crear sistemas que soporten el escrutinio durante décadas. Los marcos no son obstáculos para el progreso.
Son lo que hace que el progreso sea sostenible.
Las decisiones de hoy determinarán si la tokenización cumple su promesa o se convierte en otra oportunidad perdida.
Opinión de: Vincent Kadar, CEO de Polymath.
Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos y puntos de vista expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan ni representan necesariamente las opiniones y puntos de vista de Cointelegraph.