Decidir cuándo comprar y vender Bitcoin sigue siendo un desafío para los inversores. Una amplia gama de factores impacta el precio de (BTC), y desarrollar una metodología para evitar pérdidas y generar ganancias de manera consistente es esencial para un activo de alta volatilidad.
Recientemente, el analista de Bitcoin y fundador de Cane Island Digital, Timothy Peterson, compartió una guía rápida que abarca 8 factores macroeconómicos que impactan el precio de Bitcoin. Veamos las 3 métricas principales para entender cómo se correlacionan con el precio de Bitcoin y ofrecen perspectivas sobre oportunidades óptimas de compra y venta.
Índice del Dólar Estadounidense (DXY)
El DXY mide el valor del dólar estadounidense frente a una cesta de las principales monedas. Está influido por tasas de interés, factores geopolíticos, condiciones económicas internas y reservas de divisas extranjeras mantenidas en USD.
Un DXY más fuerte tiende a impactar negativamente el precio de Bitcoin. Por el contrario, cuando la confianza en el índice disminuye, los inversores recurren a activos de riesgo, acciones y Bitcoin. Esta correlación inversa se ha observado durante años y continuó a lo largo de 2024, como se muestra en la reciente investigación de NYDIG.
Correlación de Bitcoin con la renta variable, el oro y el USD. Fuente: NYDIG y Bloomberg
Desde septiembre de 2024, el DXY ha seguido una trayectoria ascendente, alcanzando los 110, su punto más alto en más de dos años. Algunos analistas consideran que esto presenta una perspectiva bajista para Bitcoin. Sin embargo, según Michael Boutros, estratega técnico senior de Forex.com, este repunte está cerca de un nivel de resistencia a largo plazo. Si esta resistencia se mantiene, podría revertir la tendencia, creando potencialmente un entorno más favorable para Bitcoin.
Desde su pico el 13 de enero, el DXY ha disminuido un 1,27%, pero la presidencia entrante de Trump podría revertir esta tendencia, dependiendo de las políticas de su gabinete.
Tasas de interés de referencia de la Reserva Federal y Bitcoin
Las tasas de interés de la Reserva Federal influyen en los costos de endeudamiento en los Estados Unidos. La disminución de las tasas hace que pedir préstamos sea más barato, impulsando la demanda de activos de riesgo. Por el contrario, el aumento de las tasas tiende a cambiar la preferencia de los inversores hacia activos con rendimiento, como los bonos.
Bitcoin también se considera un activo de riesgo. Investigadores del banco suizo Piguet Galland han estudiado la correlación entre BTC y las tasas de interés a lo largo del tiempo.
Precio de Bitcoin y tipos de fondos federales a lo largo del tiempo. Fuente: Piguet Galland
El gráfico anterior muestra que la correlación inversa surgió después de los recortes de tasas de interés posteriores al COVID, cuando BTC alcanzó un máximo de ciclo cercano a los 69.000 dólares. Esto fue seguido por aumentos pronunciados de tasas en 2022, durante los cuales BTC cayó a un mínimo de ciclo de 16.000 dólares. Este patrón sugiere que Bitcoin todavía se considera un activo de riesgo.
Además del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal, que generalmente se reúne ocho veces al año, otros indicadores económicos como el Índice de Precios al Consumidor (CPI) también son utilizados por los operadores como puntos de datos inversamente correlacionados que impactan el precio de Bitcoin frente a las expectativas de inflación del mercado.
Al operar con el informe mensual del CPI, las expectativas del mercado a menudo importan más que los números brutos. Por ejemplo, el CPI de diciembre de 2024 mostró una tasa de inflación anual de 2,9%, cumpliendo las expectativas del mercado. El CPI subyacente, que excluye alimentos y energía, fue del 3,2%, mejor que el 3,3% anticipado. Aunque aún por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, trajo cierto alivio a los mercados. Inmediatamente después de la noticia, el S&P 500 subió un 1,83%, el Nasdaq 100 un 2,3% y Bitcoin ganó un 4,3%.
Hasta ahora, “con la inflación, las buenas noticias son buenas noticias” para Bitcoin, como lo expresó el analista de mercado cuantitativo Benjamin Cowen en su análisis. La disminución de la inflación tiende a empujar BTC al alza. Sin embargo, existe otro aspecto de Bitcoin: su papel como oro digital, a menudo promocionado como una cobertura contra la inflación. En este paradigma, es el aumento de la inflación lo que debería impulsar BTC, pues más personas recurren a Bitcoin para protegerse contra la depreciación del dólar estadounidense. A medida que crece la adopción de Bitcoin, este escenario podría materializarse, invirtiendo la correlación actual.
Influencia de los rendimientos de los bonos en Bitcoin
Los rendimientos de los bonos, directamente correlacionados con las tasas de la Fed y la inflación, son otro indicador valioso para los operadores de Bitcoin. Los altos rendimientos de los bonos gubernamentales de bajo riesgo pueden reducir el atractivo de activos más riesgosos como Bitcoin, que no generan rendimiento.
Bonos del Tesoro estadounidense a 10 años frente al par BTC/USD. Fuente: MarketWatch y Coinbase
Desde diciembre de 2024, los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo han estado aumentando, alcanzando un 4,77%, el nivel más alto desde 2023. Este aumento ha ocurrido a pesar de que la Fed ha reducido las tasas de interés con cautela, alimentando preocupaciones sobre un posible aumento de la inflación. Durante este periodo, la acción del precio de Bitcoin estuvo mayormente correlacionada negativamente con los bonos, confirmando la teoría.
Los bonos gubernamentales también están directamente relacionados con la noción de deuda. Cuando los gobiernos emiten más deuda (venden más bonos) para financiar el gasto, el aumento en la oferta puede conducir a rendimientos más altos. Si la deuda alcanza niveles insostenibles, existe el riesgo de una devaluación del dólar. El hecho de que Estados Unidos haya añadido 13 billones de dólares a su deuda desde 2020 es una noticia preocupante para la economía y, por extensión, para Bitcoin a corto plazo. Sin embargo, a largo plazo, esto podría aumentar el interés en Bitcoin como una moneda alternativa.
Ray Dalio, CEO de Bridgewater Associates, reconoció esta posibilidad. Hablando en la Semana de Finanzas de Abu Dabi, el multimillonario expresó una preferencia por “dinero sólido” sobre inversiones basadas en deuda,
“Quiero alejarme de los activos de deuda como bonos y deuda, y tener algo de dinero sólido como el oro y Bitcoin”.
Dalio señaló que el aumento de la deuda global probablemente disminuirá el valor de las monedas fiduciarias, prediciendo crisis de deuda inevitables. Por lo tanto, podría llegar un momento en que los altos rendimientos de los bonos señalen una economía incapaz de sostener su propia deuda. Esto, a su vez, podría invertir la correlación actual entre Bitcoin y los bonos.
Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.