Dos caras de una misma moneda: Bitcoin 2019 vs Bitcoin 2017

Desde comienzos de este año, Bitcoin, la moneda líder por capitalización de mercado ha experimentado un incremento del 200% en su valor al contado alcanzando la impresionante cifra de los USD 13.800 a finales de junio. Desde entonces el activo criptográfico se ha mantenido en un rango comprendido desde los USD 9.000 hasta USD 11.000 en el último mes. 

Si bien este aumento en los precios le ha dado un aire de optimismo al mercado en general, aquí en Cointelegraph nos gusta abordar todos los aspectos claves dentro del reciente repunte de los precios. Para esto hemos decidido hacer una pequeña comparativa entre rally del precio Bitcoin del 2017 y el de ahora, con la finalidad de observar los cambios fundamentales que ha experimentado la red. 

El hashrate o poder de minado como también se le conoce es uno de los valores más relevantes a la hora de estudiar las blockchain con algoritmo Proof of Work (POW) como Bitcoin. El poder de minado garantiza la seguridad e inmutabilidad de la red, entre mayor sea el hashrate de una moneda, menor será la probabilidad de un ataque del 51%.

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En el transcurso del 2017 el Hashrate se mantuvo en un crecimiento constante incentivado en su gran mayoría por el aumento de los precios que venía arrastrando Bitcoin desde el 2016. Esto llevó a que una buena masa de inversionistas optara por la minera como una forma de ingreso pasivo. A medida que los precios de BTC subían, tanto los equipos mineros como la rentabilidad percibida aumentaba en concordancia. Este fenómeno se agudizó aún más con el lanzamiento de la Antminer S9 de 14TH a mediados de noviembre del mismo año, que se convirtió en la herramienta predilecta por los mineros para explotar Bitcoin, haciendo más eficiente su trabajo y optimizando sus rendimientos. En el transcurso del año el Hashrate paso 2.4 E el primero de enero de 2017 a 15.2 E el 15 de diciembre de 2017, un aumento del 550%.

Para el 2019 el caso y la circunstancias que llevaron al poder de minero a romper sus altos históricos fueron muy diferentes al de hace dos años. En primer lugar, una mayor variedad de equipos más potentes y eficientes salieron al mercado en el transcurso del último año, otorgando espacios para que los mineros puedan abastecer sus empresas de una variedad de equipos y marcas un tanto más óptimas para el nivel de dificultad actual. 

Con un costo eléctrico de USD 0.06 centavos/KWh los mineros ASIC más rentables son; ASICminer 8 Nano Pro, Bitfury Tardis, Bitmain Antminer S17, and MicroBT Whatsminer M215. No obstante, se sabe que finales de este año saldrán el StrongU STU-U8 y MicroBT Whatsminer M21 y aunque todavía desconoce muchas de las especificaciones claves sobre estos dos equipos, es de esperarse que los fabricantes de los Hardware ajusten estos nuevos hardware a la red antes de salir al mercado, lo que se traduce es más poder de minado.

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Según Andrés Jaramillo asesor de Pandora Investments, una firma inversión y asesoría dedicada a los cripto activos, le dijo a Cointelegraph “Una buena parte de la industria minera a lo largo del 2018 y comienzos del 2019 se vieron obligados a renovar sus equipos en aras de una mayor eficiencia y mejores rendimiento requeridos para mantener operaciones a flote” también agregó que “En muchos casos (sobre todo con Bitmain) los equipos suelen ser hasta 400% más poderosos que las antigua S9 con tan solo un incremento del 80% en su consumo eléctrico, algo que sin duda le ha interesado a los dueños de las granjas más importantes del mundo”

Otro de los factores que potenció el incremento de Hash de Bitcoin fue la temporada de lluvias en las principales provincias mineras ubicadas en China. Durante los meses de abril a octubre las constante lluvias saturaron las centrales hidroeléctricas llevando a una disminución en las tarifas de electricidad de USD 0.06 a USD 0.04 centavos / KWh.

Por último, la reducción de bloque prevista para mayo del 2020 ha sido un factor clave dentro de crecimiento del poder de hash. Hay que recordar que la reducción a la mitad o mejor conocido como Halving no solo reduce en un 50% la tasa de inflación anual sino también los beneficios que perciben los mineros por encontrar cada bloque bitcoin. Por ello una buena parte de la industria minera se anticipa a los hechos agregando un mayor poder de minado a la red. 

 

Fuente: Bitinfocharts

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El 2017 fue un año explosivo para Bitcoin y no solo por el aumento exponencial en su valor al contado sino también por las fluctuaciones en sus valores en la red. Como la utilidad de BTC radica en su practicidad para enviar valor a cualquier parte del mundo sin la necesidad de terceros, el conteo de las transacciones de la red (Línea en el gráfico) es una métrica clave para desarrollar un panorama global del estado de la blockchain y cuánto se está utilizando.  

El primer semestre del 2017 estuvo dominado una su mayoría por una la lateralización de las transacciones, con un leve aumento a las 320.000 tx/dia. Sin embargo, días más tardes el conteo se desplomó a los mínimos registrados en abril de 2016 en sintonía con una corrección en el precio de bitcoin. Para el transcurso del segundo semestre la oleada alcista y el FOMO de mucho de los participantes del mercado los llevó a comprar el activo con fines netamente especulativos, culminando en un aumento artificial de las transacciones. Este incremento inorgánico fue suplantado meses más tarde por una caída del 80% en los valores de la métrica, ubicando el conteo de las transacciones en casi los 86.0000 tx/día.

Esto cambió radicalmente en el 2018 cuando las transacciones fueron creciendo lento pero seguro, la cadena de Bitcoin fue aumentando de forma escalonada sugiriendo un incremento en la utilidad de la moneda como un activo de intercambio en vez de instrumento financiero. Si bien es cierto que en las últimas semanas las transacciones han disminuido ligeramente luego de alcanzar un tope en las 450.000 en mayo ese año, estas apenas están por debajo de las registradas en el 2017 tomando en cuenta que el precio está un 50% menos que el registrado en esas fechas.

Igualmente, el promedio de transacciones en USD que se procesan en la red Bitcoin no ha cambiado mucho entre el 2017 y 2019, durante el rally de hace dos años las transacciones promediaron un valor máximo de USD 38.000 cuando la carrera alcista de Bitcoin se encontraba en su punto más alto cerca de los USD 20.0000. Hoy por hoy, el valor de las transacciones promedio ha resurgido después de contraerse en gran medida durante la tendencia bajista del 2018 y, para el momento, se encuentra en su punto más alto en 2 años, próximo a los USD 13.000. 

 

Fuente: Coinmetrics

 

El tamaño promedio de bloque BTC (relleno, gráfico a continuación) ha aumentado sustancialmente desde abril de 2018 y estableció un nuevo máximo el 14 de junio de este año. A pesar de un tamaño de bloque creciente y un mayor uso en la cadena, las tarifas de transacción promedio (línea, gráfico a continuación) actualmente se ubican en los USD 3 muy por debajo de los USD 62 vividos a finales de diciembre de 2017.

Un aumento en el tamaño del bloque denota un incremento en la cantidad de transacciones que se efectúan todos los días en la red Bitcoin. A medida que las personas transan cada vez más BTC, todas esas transacciones compiten una con otra para ubicarse en un bloque de la cadena el cual cuenta con un espacio limitado. 

 

 

Fuente: Coinmetrics

Además, en contraste con el período anterior (finales del 2017) el cual estuvo repleto de números récords en las transacciones por día como en las transacciones pendiente, el estado actual de la cadena se encuentra muy holgado con pocas transacciones sin confirmar. También hay muy pocas transacciones que se envían con una tarifa de cero (relleno azul, en el gráfico a continuación). Tanto la falta de transacciones de tarifa cero como el aumento de la escalabilidad han mantenido las tarifas sustancialmente bajas a las vistas en el 2017.  

El un aumento en el procesamiento por lotes, el uso de SegWit y las soluciones fuera de la cadena como la Lightning Network y Liquid sidechain también han contribuido a eliminar la tensión de la red y mantener las tarifas bajas. Para quienes no los saben, Segwit permitió un límite de tamaño de bloque más efectivo por encima de 2 MB, lo que conlleva a una mayor escalabilidad de Bitcoin a medida que permite un nivel de procesamiento más grande que el protocolo original. Tanto las transacciones SegWit como las que no pueden enviarse a través de la red, pero los usuarios que implementan SegWit pagan menos en las tarifas acumuladas por el mismo número de transacciones.  

 

 

Fuente: Bitcoin Mempool Statistics

Otro aspecto importante a la hora de estudiar la red en el transcurso de una tendencia dada son las direcciones activas (DAA por sus siglas en inglés). Al igual que Facebook o Twitter, que miden su alcance con la cantidad de usuarios que pasan todos los días por sus plataformas, en la criptografía ese valor es representado por las DAA. En una tendencia alcistas la cantidad de direcciones activas dentro de la red debería ir en aumento, ya que esto representa un incremento en la demanda del activo (más personas que mueven bitcoin necesitan recibir o enviar a través de dichas direcciones). Si bien es cierto que los usuarios pueden tener múltiples direcciones y que estas no se pueden borrar o eliminar, un crecimiento en las DDA denota un grado mayor de adopción con el activo

Para el primer semestre del 2017 las direcciones activas se mantuvieron en un rango entre las 660.000 y 850.000. Una vez comenzó la euforia alcista a finales de julio de ese mismo año las DDA se dispararon exponencialmente hasta alcanzar el 1.1 millones a finales de diciembre. La inclusión de nuevos actores para ese momento canalizados mediante las plataformas de intercambio conllevó a que mucho de estos exchanges tuviesen retrasos en sus procesos de registro a nuevos clientes.  

Ahora bien, en el 2019 las direcciones activas han regresado cerca de sus máximos históricos con un crecimiento de casi el 50% a cerca las 800.000 direcciones. No obstante, en los últimos días ese crecimiento se vio estancado con el retroceso en los valores de la métrica, esto puede deberse al proceso correctivo en el cual está inmerso Bitcoin que ha resultado en una contracción del 30% desde sus máximos anuales en USD 13.800.

 

Fuente: Coinmetrics

Conclusión 

En cuanto a los aspectos fundamentales, hemos visto que la adición de nuevos equipos mineros en conjunto con el incremento de los precios ha llevado a que las grandes granjas mineras renueven su maquinaria con el objetivo de ser más eficientes y un tanto más rentable en la extracción de Bitcoin. La época de lluvia en las principales centrales chinas acompañado de la reducción de la recompensa pautada para mayo del 2020 ha llevado  el poder de hash a alcanzar niveles récords. Para este momento los usuarios de Bitcoin están pagando un btc a la mitad del precio del 2017 con mejores garantías en seguridad e inmutabilidad.

El incremento en el conteo de transacciones, así como en las direcciones activas diarias sugieren un aumento tanto en la demanda como en los niveles de adopción. Con nuevas plataformas de acceso a las criptomonedas, muchas mas ofertas comerciales y las integraciones de grandes empresas al ecosistema, el aumento en los valores está respaldado por hechos. Por otro lado, las tarifas y el tamaño del bloque también son señales de buen augurio, las soluciones de escalabilidad están teniendo efecto en la red manteniendo las tarifas bajas a comparación a las del 2017. Todos estos indicadores señalan que la subida del 2019 puede estar mejor respalda que el último rally de Bitcoin en el 2017 al exhibir un protocolo más sólido en seguridad y escalabilidad.

Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no representan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com