Opinión de: Azariah Nukajam, jefe de regulación y cumplimiento en Gemini

El Reino Unido se encuentra en una coyuntura crítica en su enfoque hacia el espacio de los criptoactivos en rápida evolución.

Habiéndose consolidado como una potencia financiera en la economía global moderna, el gobierno a menudo ha hablado de convertir al Reino Unido en un “centro global líder de criptomonedas”. Sin embargo, el desarrollo de políticas ha sido lento, fragmentado e insuficientemente ambicioso.

La indecisión conlleva costes para un sector tan rápido como el de las criptomonedas y las finanzas descentralizadas (DeFi). El capital, el talento y la innovación son altamente móviles. El Reino Unido corre el riesgo de perder terreno frente a jurisdicciones más proactivas como EE. UU. y Singapur.

Para preservar su competitividad, el gobierno debe acompañar su ambición con acciones mientras aprende de sus pares internacionales.

Ambiciones audaces y entrega lenta

La Financial Conduct Authority (FCA), el regulador de servicios financieros del Reino Unido, y el gobierno del Reino Unido deberían trabajar de la mano para apoyar el crecimiento del espacio y garantizar que estas reglas se cumplan y sean alcanzables. El gobierno del Reino Unido es responsable de establecer el marco legal, mientras que la FCA implementa y hace cumplir estas reglas, proporcionando orientación y plazos sobre cómo adherirse a ellas.

Una legislación clara y progresista es esencial para cualquier mercado saludable. Un ejemplo contrastante es la administración anterior de EE. UU., que adoptó un enfoque de “regulación por aplicación” para regular la industria de las criptomonedas, sin una agencia clara que definiera las reglas por las que se regía la industria de las criptomonedas.

El gobierno del Reino Unido propuso recientemente un Draft Statutory Instrument (SI), un marco con visión de futuro para regular los criptoactivos, con la esperanza de crear un entorno favorable a las criptomonedas dentro del Reino Unido. Teóricamente, es un hito significativo para el sector de los criptoactivos del Reino Unido. Pero en la práctica, es solo un paso adelante modesto por muchas razones.

Las discusiones en curso entre los participantes de la industria resaltan consistentemente el lento ritmo de la reforma; las instituciones han esperado mucho tiempo la claridad sobre la postura del Reino Unido respecto a los productos de criptomonedas listados, y en agosto, la FCA abrió el acceso minorista a las notas negociadas en exchanges de criptomonedas. Mientras tanto, los cada vez más populares fondos cotizados en bolsa (ETFs) de criptomonedas siguen prohibidos.

Además, las preocupaciones sobre la falta de definición de los límites regulatorios para DeFi, un segmento de rápido crecimiento de la industria, dificultan que las empresas de criptomonedas naveguen el perímetro de DeFi y finanzas centralizadas (CeFi).

Las reglas legislativas y regulatorias propuestas también requieren considerablemente más requisitos de presentación de informes, lo que carga a los equipos de cumplimiento de las empresas y socava el ethos de privacidad asociado con la descentralización. La presentación automática de informes fiscales a HMRC (la autoridad fiscal, de pagos y aduanas del Reino Unido) es un ejemplo de esto, lo que muchos argumentan desalentará a los inversores de usar un exchange con sede en el Reino Unido y los empujará a jurisdicciones con ofertas fiscales más favorables.

A menos que el gobierno tome en serio la retroalimentación de la industria y se ajuste para crear un marco holístico que equilibre las salvaguardias del consumidor y la innovación, corre el riesgo de quedarse atrás en la carrera global de las criptomonedas.

Un regulador comprometido

Por otro lado, la FCA ha adoptado un enfoque más estructurado y comprometido con el sector de las criptomonedas del Reino Unido, demostrando que está dispuesta a colaborar con las empresas de criptomonedas para prevenir el abuso de mercado y proteger a los consumidores mientras se mantiene competitiva.

A diferencia del gobierno, que a menudo parece reactivo, la FCA ha sido proactiva: organizando mesas redondas, recabando aportaciones de la industria y estableciendo un enfoque por fases para el desarrollo regulatorio con su Hoja de Ruta Crypto. También han proporcionado una guía más detallada sobre la implementación efectiva de reglas específicas, incluyendo la protección del consumidor, la integridad del mercado y el apoyo a la innovación responsable. Incluso si los participantes del mercado no están de acuerdo con las propuestas de la FCA, esto importa enormemente en una industria que valora la transparencia y la previsibilidad y es clave para dar confianza a las empresas de criptomonedas e inversores del Reino Unido.

Sin embargo, el desafío radica en que la FCA garantice que sus reglas sean proporcionadas. Si bien las grandes empresas pueden ser capaces de absorber pesadas cargas de cumplimiento, las startups más pequeñas pueden tener dificultades para cumplir, lo que las disuadiría de operar desde el Reino Unido.

Un camino hacia el liderazgo en criptomonedas

La buena noticia es que todavía hay tiempo para cambiar de rumbo. Otras jurisdicciones ya han avanzado de manera más decisiva con su regulación de criptomonedas. El marco de la Regulación de Mercados de Criptoactivos de la UE ofrece a las empresas reglas claras y completas para operar, las CLARITY y GENIUS Acts ponen a EE. UU. en el camino hacia el dominio global de las criptomonedas, y la Autoridad Monetaria de Singapur ha introducido un riguroso proceso de licenciamiento junto con areneros regulatorios y enfoques piloto. Si bien una ventaja de segundo movimiento permitirá al Reino Unido aprender de las experiencias de otros, también corre el riesgo de quedarse atrás si no actúa rápidamente para abordar las preocupaciones de la industria.

El regulador ha sentado una base prometedora, y a través de una mayor coordinación con el gobierno, ambiciones audaces y una implementación precisa, el Reino Unido puede sentar las bases fértiles para convertirse en un líder en la economía global de las criptomonedas.


Opinión de: Azariah Nukajam, jefe de regulación y cumplimiento en Gemini.

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