Los legisladores y los peces gordos de la industria de las criptomonedas han llegado a un punto muerto en relación con el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de las criptomonedas que se estaba tramitando en el Senado. Ahora, el futuro del proyecto de ley es incierto, ya que los legisladores vuelven a la mesa de trabajo.
El objetivo inicial era aprobar la histórica legislación sobre criptomonedas antes de septiembre de 2025. La fecha límite llegó y pasó, lo que llevó a revisar el objetivo para finales de año.
Apenas dos semanas después de comenzar 2026, el Senado ha cancelado una votación crucial para definir el lenguaje y otros parámetros del proyecto de ley. Los principales grupos de la industria también han retirado su apoyo.
Con los legisladores y los representantes de la industria de las criptomonedas todavía en desacuerdo sobre cuestiones críticas del proyecto de ley, el plazo para una ley integral sobre criptomonedas se ha alargado aún más.
Coinbase se retira del proyecto de ley sobre la estructura del mercado de las criptomonedas
El jueves, el Comité Bancario del Senado de Estados Unidos pospuso una audiencia de revisión, una oportunidad crucial para que los legisladores debatan un proyecto de ley y discutan posibles cambios.
El presidente Tim Scott, senador republicano por Carolina del Sur, dijo que la pausa era simplemente una "breve interrupción". Afirmó que había "hablado con líderes de la industria de las criptomonedas, del sector financiero y con mis colegas demócratas y republicanos, y que todos siguen en la mesa trabajando de buena fe".
Scott no dijo cuándo sería la próxima sesión de revisión. Pero la cancelación se produce pocos días después de que la Comisión de Agricultura del Senado, otro grupo encargado de revisar la legislación, pospusiera su propia sesión de revisión hasta el 27 de enero.
El martes, Scott publicó una lista de "mitos" sobre el proyecto de ley, refutando las afirmaciones de que la legislación fue redactada por la industria cripto y diseñada para servir a sus intereses. "El proyecto de ley es el resultado de años de trabajo bipartidista, una amplia colaboración con los reguladores y las fuerzas del orden, y un enfoque en los resultados de interés público", afirmaron los legisladores republicanos.
Sin embargo, solo dos días después, Coinbase retiró su apoyo, tras lo cual el comité descartó los planes de revisión. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, dijo que hay "demasiados problemas" con el proyecto de ley tal y como está redactado, a saber:
Una prohibición de facto de las acciones tokenizadas
Prohibiciones sobre las finanzas descentralizadas (DeFi)
Subversión de la autoridad de la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)
Prohibición de intereses sobre las stablecoins
Armstrong afirmó que "esta versión sería sustancialmente peor que la situación actual. Preferimos no tener ninguna ley a tener una ley mala. Esperemos que todos podamos llegar a un borrador mejor".
Coinbase lleva mucho tiempo criticando las prohibiciones sobre las stablecoins que devengan intereses, que considera un esfuerzo del lobby bancario por proteger su negocio de la disrupción que supone la industria de las criptomonedas.
Algunos observadores destacaron la importancia de mantener una amplia gama de servicios financieros a disposición del público inversor.
Ji Hun Kim, CEO del grupo de defensa de la industria blockchain Crypto Council for Innovation, declaró a Cointelegraph: "Sigue siendo fundamental preservar la libertad de elección de los consumidores y garantizar que cualquier marco normativo favorezca la competencia responsable. Unas normas claras y viables deben proteger a los consumidores e impulsar la innovación sin reducir la gama de servicios financieros disponibles".
Otros ejecutivos del sector de las criptomonedas expresaron su interés en seguir cooperando con los legisladores de Washington. El co-CEO de Kraken, Arjun Sethi, afirmó: "La legislación sobre la estructura del mercado es, por definición, compleja. Resolverla nunca iba a ser fácil. La existencia de cuestiones pendientes no significa que el esfuerzo haya fracasado. Significa que estamos haciendo el difícil trabajo de gobernar".
La elaboración de normas podría llevar años
Incluso si el Congreso logra elaborar un proyecto de ley que cuente con la aprobación del sector, es probable que su aplicación lleve mucho tiempo.
Justin Slaughter, vicepresidente de asuntos regulatorios de la empresa de inversión en criptomonedas Paradigm, afirmó: "Hay un montón de normas en este proyecto de ley". Señaló 45 casos distintos en los que las agencias reguladoras tendrían que emitir normas si el proyecto de ley se aprobara.
El proceso de implementación de este proyecto de ley no solo se extenderá a lo largo de este mandato presidencial, sino que probablemente se prolongará durante todo el siguiente.
Recordó la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor, cuya reglamentación aún no ha concluido. "La mayoría de las normas no relacionadas con la CFTC se completaron [entre] 2013 [y] 2018, entre tres y ocho años después de su aprobación", afirmó.
Y eso suponiendo que el proyecto de ley se apruebe. Tal y como está redactado, hay una serie de obstáculos, señaló Slaughter. Destacó la fricción en torno a las DeFi, que requerirán más aclaraciones y nuevas definiciones. Afirmó que habría "problemas reales" con la forma de poner en marcha los protocolos DeFi, que "por definición no pueden descentralizarse desde el primer día".
También recordó la ausencia de cualquier referencia al quórum de las agencias reguladoras. En la actualidad, tanto la SEC como la CFTC están dirigidas íntegramente por republicanos. Aunque tradicionalmente el partido minoritario ha estado representado, algunas agencias funcionan actualmente con equipos reducidos de personas leales a la administración presidencial.
Slaughter afirmó que los demócratas "no firmarán un proyecto de ley que no garantice que algunos comisionados demócratas puedan ayudar a implementarlo, ni deberían hacerlo".
Rachel Lin, CEO y cofundadora de la plataforma de trading de criptomonedas SynFutures, declaró a Cointelegraph que la elaboración de normas a posteriori deja mucho que desear. "La claridad debe provenir de la ley, no solo de las futuras directrices reguladoras, o la industria corre el riesgo de cambiar una forma de incertidumbre por otra", afirmó.
Ya sea por divisiones partidistas o por la resistencia de la industria, la Ley de Claridad está lejos de completarse, y podría pasar mucho tiempo antes de que la industria vea la regulación que desea en Washington.
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