Cuando pensamos en los grandes poseedores de deuda de los Estados Unidos, se nos vienen a la mente nombres como Japón, China o Reino Unido. Pero la realidad del 2025 nos ha presentado un giro de guion inesperado: la compañía que emite la stablecoin USDT, Tether, ya posee más bonos del tesoro estadounidense que toda Corea del Sur. Este no es un simple dato curioso; es una ventana a un fenómeno mucho más profundo que podría estar redefiniendo la relación entre las finanzas tradicionales y el mundo de los activos digitales.
Según su último informe de atestación del segundo trimestre de 2025, Tether ha consolidado su posición como un gigante financiero, reportando 127 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE. UU., lo que la coloca en el puesto 18 a nivel mundial. Para ponerlo en perspectiva, Corea del Sur tiene 124,2 mil millones.
La razón de esta masiva acumulación es simple: el modelo de Tether se basa en mantener reservas estables, y la deuda estadounidense es considerada uno de los activos más seguros del mundo. El crecimiento de Tether es imparable; este año ya han emitido 20 mil millones de USDT, lo que les ha generado una ganancia neta de 4,9 mil millones de dólares en solo un trimestre. Mientras más USDT existe, más bonos del Tesoro compran.
¿Es esto un accidente? Por supuesto que no. El gobierno de los Estados Unidos, con su deuda nacional en constante crecimiento, necesita desesperadamente compradores. Y en el mismo momento en que esta necesidad se vuelve crítica, ¿qué tenemos? Una pieza de legislación llamada "Ley Genius" que busca legitimar y regular las stablecoins. El cinismo se sirve solo. No se trata de "fomentar la innovación", sino de asegurar un flujo constante de capital hacia su deuda. Al dar un marco legal a Tether para que siga creciendo, el gobierno de EE. UU. no solo está tolerando las criptomonedas, sino que las está cooptando para sus propios fines.
La expansión de Tether y su creciente necesidad de bonos del Tesoro para respaldar cada nuevo USDT crea una demanda indirecta de esta deuda. Al facilitar un marco legal para que Tether crezca, el gobierno americano podría estar asegurándose un comprador constante y voraz de sus bonos, un socio financiero no soberano que ayuda a financiar el déficit del país. En esencia, estaríamos asistiendo a una privatización de la deuda americana, donde empresas del ecosistema cripto se convierten en pilares de la estabilidad financiera global.
Tether se ha convertido en el banquero privado de la deuda estadounidense, una suerte de banco central en las sombras, que no opera por mandato gubernamental sino por la pura y dura lógica del mercado. La ironía es brutal: el movimiento que nació para escapar de la imprenta de dinero ahora es el principal motor que ayuda a que esa imprenta siga funcionando. Los "maximalistas" que denuncian la economía FIAT están, sin saberlo, financiando el déficit estadounidense cada vez que un nuevo USDT entra en circulación.
Así que la próxima vez que escuches a alguien criticar la Fed o la deuda nacional, recuerda que la herramienta más popular del ecosistema cripto es la que está ayudando a mantener el circo en pie. La rebelión se ha convertido en el banquero, y el "mal de la economía FIAT" ha encontrado en su supuesta némesis a su más fiel y rentable aliado.
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