El Ministerio de Finanzas de Vietnam confirmó que ninguna empresa había solicitado participar en el programa piloto de cinco años para el comercio de activos digitales del país, a pesar del creciente interés mundial por los mercados regulados de criptomonedas.
En una rueda de prensa celebrada el domingo, el viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, declaró a los medios de comunicación locales que el ministerio no había recibido ninguna propuesta de empresas que desearan participar en el programa piloto de comercio de activos digitales en el país.
"Hasta ahora, el ministerio no ha recibido ninguna propuesta por parte de empresas", dijo Chi, y añadió que el programa piloto permitirá un máximo de cinco participantes. También dijo que el ministerio está acelerando el proceso para que la primera empresa elegible pueda obtener la licencia y comenzar a operar lo antes posible.
"Esperamos poner en marcha este programa piloto antes de 2026", dijo Chi. "Sin embargo, el progreso dependerá de la capacidad de las empresas para cumplir las condiciones requeridas".
Las exigencias de capital y las restricciones de activos ralentizan la respuesta del mercado
La noticia llega casi un mes después de que el Gobierno emitiera la Resolución 05/2025, con la que se ponía en marcha oficialmente un programa piloto de criptomonedas muy esperado.
La falta de solicitantes pone de relieve los elevados obstáculos de cumplimiento y el estrecho alcance de los productos que las empresas deben sortear para poder optar a la licencia. Entre ellos se incluyen elevados requisitos de capital, estrictas limitaciones de personal y restricciones sobre los productos de criptomonedas que se pueden ofrecer.
Según el Ministerio de Finanzas, los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) con licencia deben mantener un capital mínimo de al menos 10 billones de dongs (unos 379 millones de dólares). La cantidad es comparable a los requisitos de los bancos comerciales completos y no se parece a los de las típicas empresas emergentes de tecnología financiera.
Otras jurisdicciones del sudeste asiático pueden ser una opción más viable para las empresas de criptomonedas. Las vías no bancarias de Singapur, Hong Kong y Japón se sitúan entre 1 y 5 millones de dólares, lo que supone unos requisitos de capital menos estrictos.
Además de las elevadas exigencias de capital, Vietnam también está restringiendo la emisión de criptoactivos respaldados por monedas fiduciarias o valores. Esto descarta la mayoría de las stablecoins, incluidas USDT, USDC y una clase en auge de valores tokenizados y fondos del mercado monetario.
Esto reduce el conjunto de productos que podrían atraer el interés minorista e institucional.
Difiere de la demanda mundial
Las restricciones llegan en un momento en el que las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias y los bonos del Tesoro tokenizados son algunos de los segmentos de más rápido crecimiento en el sector de las criptomonedas.
La oferta de stablecoins superó recientemente los 300.000 millones de dólares; hubo transferencias que superaron los 15,6 billones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Las entradas durante el trimestre ascendieron a 46.000 millones de dólares, lideradas por USDT de Tether, USDC de Circle y la stablecoin sintética USDe de Ethena.
Por su parte, los datos de RWA.xyz mostraron que los bonos del Tesoro tokenizados habían superado los 8.000 millones de dólares, liderados por el fondo BUIDL de BlackRock y los tokens BENJI de Franklin Templeton. Esto significa que las instituciones pueden estar buscando rendimiento, garantías y una liquidación más rápida.
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