Las empresas con tesorería de activos digitales pronto evolucionarán más allá de ser "bóvedas estáticas" para criptomonedas conocidas y, en cambio, buscarán ofrecer activos del mundo real tokenizados, stablecoins y otros activos que generen rendimiento, según ejecutivos del sector cripto.
“La próxima fase de las tesorerías Web3 consiste en transformar los balances en redes activas que puedan realizar staking, restaking, prestar o tokenizar capital bajo condiciones transparentes y auditables”, dijo Maja Vujinovic, la CEO de la compañía con tesorería de Ether (), FG Nexus.
“Las líneas entre una tesorería y el balance de un protocolo ya se están difuminando, y las empresas que traten las tesorerías como ecosistemas productivos on-chain serán a las que les irá mejor”.
El número de empresas con tesorerías de criptoactivos se ha disparado este año, con un informe de octubre de la gestora de activos Bitwise que rastrea 48 nuevas instancias en las que Bitcoin () fue añadido a balances de activos en el tercer trimestre.
Sandro Gonzalez, cofundador del proyecto KWARXS basado en Cardano, que vincula la infraestructura solar del mundo real con el mundo blockchain, dijo que las DAT pasarán de un almacenamiento especulativo a una asignación estratégica.
“La próxima ola de adopción incluirá activos que vinculen la participación en la blockchain con resultados tangibles, como energía renovable, activos de la cadena de suministro o mecanismos de reducción de carbono”, dijo Gonzalez.
“Con el tiempo, esto redefinirá cómo las organizaciones conciben los balances en la era Web3, no solo como depósitos de valor, sino como instrumentos para una contribución medible y sostenible a la actividad económica real”, añadió.
Las firmas de tesorería se expandirán más allá de las criptomonedas
Brian Huang, el CEO de la plataforma de inversión en criptomonedas Glider, dijo que la decisión sobre qué puede adoptarse como un activo de tesorería está únicamente limitada por lo que está on-chain.
“Las acciones on-chain y los RWAs tokenizados son las cosas más obvias para incluir en una tesorería. El oro se ha disparado este año, y es más fácil tener oro tokenizado que oro físico”, dijo.
“Además, existen inversiones ilíquidas, como los NFTs y bienes raíces tokenizados. Lo que hay que enfatizar aquí es que la limitación es simplemente qué activos están on-chain”.
John Hallahan, el director de soluciones de negocio de la plataforma de custodia de activos digitales Fireblocks, predijo que habrá una mayor adopción de stablecoins, fondos del mercado monetario tokenizados y Bonos del Tesoro de EEUU tokenizados.
“La próxima ola de activos digitales que se adopten con fines de tesorería serán instrumentos equivalentes de efectivo, como stablecoins y fondos del mercado monetario tokenizados”, dijo.
“A más largo plazo, veremos muchos más tipos de valores emitidos on-chain, como bonos del tesoro, deuda corporativa y activos físicos como bienes raíces. Para los activos más únicos, como los bienes raíces, pueden ser representados por tokens no fungibles”.
La empresa de medios digitales y entretenimiento GameSquare Holdings anunció en julio que había comprado un NFT de un Cowboy Ape en una “inversión estratégica” de 5,15 millones de dólares, junto con una asignación de 10 millones de dólares en Ether.
Nicolai Søndergaard, analista de investigación en la plataforma de análisis on-chain Nansen, dijo que las decisiones sobre qué activos se adopten en el futuro probablemente estarán dictadas por la legislación y el apetito de riesgo de las empresas.
“Aunque no puedo decir con certeza, no creo que sea inesperado que veamos a las empresas añadir activos de tesorería que antes no se consideraban posibles como activos de tesorería”, dijo.
Factores que afectan la adopción de activos
Sin embargo, Marcin Kazmierczak, el cofundador del proveedor de oráculos de la blockchain RedStone, dijo que cualquier activo tokenizado puede teóricamente ser mantenido como un activo de reserva de tesorería; lo que finalmente se adoptará se reduce a la contabilidad, la regulación y el deber fiduciario.
“Una tenencia de Bitcoin o Ethereum es sencilla para auditores y juntas. Un NFT requiere una metodología de valoración para la cual la mayoría de los marcos no tienen respuestas estandarizadas. Más importante aún, las tesorerías deben mantener activos que conserven su valor y puedan liquidarse si es necesario”.
“Eso es más fácil con Bitcoin que con un NFT especulativo que podría tener compradores limitados. El límite existe en el punto donde la liquidez se agota y la junta no puede justificar su tenencia ante los accionistas o reguladores”, añadió.
A largo plazo, Kazmierczak predice que, más allá de las cinco principales criptomonedas, la adopción probablemente seguirá siendo marginal para las empresas tradicionales porque los retornos ajustados al riesgo no son suficientes para justificar la medida para la mayoría de las juntas.
“Podríamos ver que los activos reales tokenizados ganen tracción si los marcos legales se clarifican, pero los activos puros de Web3 más allá de las principales criptomonedas seguirán siendo experimentales y confinados a empresas cripto-nativas o firmas de capital de riesgo específicamente posicionadas para ese riesgo”, dijo.
“Lo que podría acelerar son los activos del mundo real tokenizados, como bonos que devengan intereses o materias primas. Esos tienen propuestas de valor inherentes que no dependen del sentimiento del mercado”.
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