Qué sabemos sobre Valerie Szczepanik, la primera 'Zar Cripto'

¿La creación de una oficina de la SEC designada para lidiar con activos digitales es una buena o mala noticia para la industria? Esta es la pregunta que la criptocomunidad ha estado reconsiderando la semana pasada, luego del anuncio de la SEC sobre la designación de Valerie A. Szczepanik al nuevo puesto de Directora Asociada de la División de Finanzas Corporativas y Asesora Principal de Activos Digitales e Innovación por el Director de la División, Bill Hinman.

Los medios han reducido rápidamente el título exuberante a nombres como Zar Cripto, Sheriff Cripto, Jefa Criptomoneda o Quarterback Cripto, que señalan el hecho de que a partir de ahora los poderes reguladores amplios y difusos que la SEC tiene sobre el reino blockchain es encarnado en una sola persona. Ahora hay una oficina de asistencia y un agente de asistencia, que se convertirá en un enlace entre el regulador y la industria.

Desconfiar de este desarrollo es una primera respuesta bastante natural para aquellos que tienen participaciones en criptomonedas y mercados de ICOs. Los libertarios de la plataforma de blogs Reason lo clasificaron como "potencialmente malas noticias para los fanáticos de Bitcoin y otras monedas digitales". Después de todo, las acciones de la SEC a lo largo de los últimos meses fueron principalmente en el espíritu de una incursión regulatoria, y el nombramiento de una persona para encabezar este esfuerzo también podría sentirse a través de esta lente retributiva. Sin embargo, el estado de ánimo general de la comunidad blockchain tras la promoción de Szczepanik parece bastante optimista, ya que la gente vuelve a examinar el registro de sus declaraciones y descubre que es más probable que sea la policía buena que la mala.

Citas clave de Valerie A. Szczepanik

"Si un token es una valor o no, es un hecho o algo basado en las circunstancias y tienes que separarlo".

"Creo que si comienzas por ser muy prescriptivo y publicas comunicados específicos sobre situaciones hipotéticas, probablemente no solo perderías mucho tiempo, probablemente crearías una hoja de ruta para evitarlas".

"Nunca rechazamos una solicitud para una reunión [...] No vamos a innovar para las personas. Pero queremos que las personas entren y propongan las soluciones que quieren lograr".

¿Quién es ella?

La Sra. Szczepanik es una abogada experimentada cuyo mandato en la Comisión de Bolsa y Valores supera las dos décadas. Su expediente educativo incluye una licenciatura en ciencias de ingeniería de la Universidad de Pensilvania, seguido de un JD de Georgetown Law School. A fines de los años ochenta, ella practicó la ley de patentes, revisando las solicitudes presentadas por los inventores de palos de golf, dispositivos médicos e incluso dados esféricos con miembros de inserción de orientación intercambiables. Luego trabajó como secretaria para jueces federales en los tribunales de distrito y de apelación en DC antes de trasladarse al norte para desempeñarse como Fiscal Federal Auxiliar Especial en la Oficina del Fiscal de los Estados Unidos para el Distrito Este de Nueva York.

La futura zar cripto se unió a la SEC en 1997 como una Abogada Procesal. En esa capacidad, fue responsable de litigar en procedimientos civiles y administrativos que a menudo trataban casos de uso de información privilegiada. Una de las acciones policiales de más alto perfil en las que Szczepanik estuvo involucrada fue el caso contra Raj Rajaratnam y su gabinete de asesoría de fondos de cobertura Galleon.

Cuando aparecieron las criptos, Szczepanik no perdió el tiempo. Como señaló el Director de la División, Bill Hinman, en la declaración:

"Valerie reconoció desde el principio las implicaciones de desarrollos de las leyes de valores como blockchain y las tecnologías de contabilidad distribuida, y de las criptomonedas, las ofertas iniciales de monedas, los valores tokenizados y otros instrumentos digitales".

Cuando se creó el Grupo de Trabajo de Tecnología de Contabilidad Distribuida de la SEC en el 2013, asumió la dirección de la unidad. Su última designación principal fue la de Directora Asistente en la Unidad Cibernética de la División de Aplicación de la Ley, que también combinó con la cogestión del Grupo de Trabajo de la Dark Web y la membresía en el Grupo de Trabajo de FinTech. Con el advenimiento de la era ICO, se involucró en una serie de casos prominentes contra las criptoempresas en los tribunales federales de Nueva York, y también trabajó en una investigación sobre el colapso de DAO.

¿Qué representa ella?

La Sra. Szczepanik obviamente no es una extraña en el mundo de la contabilidad distribuida. Después de haber sido versada en el funcionamiento del negocio emergente de Fintech desde sus primeros años, representa rutinariamente a la SEC en los principales foros de la industria. Muchos observadores han indicado que sus comentarios están bien informados y provocan una comprensión matizada de cómo funcionan las criptomonedas y los tokens. Por un lado, en una de las primeras apariciones públicas en la nueva capacidad en la Cumbre de Innovación de SINET en Nueva York el 7 de junio, la recién coronada zar cripto expresó una visión ambiciosa de un enfoque potencial para la regulación gubernamental de las ICOs. Ella sugirió que algunas de las limitaciones impuestas por la SEC sobre el comercio de tokens podrían implementarse como contratos inteligentes.

El nombramiento de Szczepanik llega en el momento en que el regulador financiero se encuentra en la delgada línea entre la protección de la cantidad correcta de criptoinversores y la suficiente libertad para que los empresarios de las ICOs puedan florecer la economía de los activos digitales y las transacciones descentralizadas. En los últimos meses, la SEC adoptó una posición cada vez más aguda, liberando su nueva Unidad Cibernética, tomando medidas coercitivas contra las ICOs, deteniendo las ventas de tokens y emitiendo citaciones y solicitudes de información a numerosos actores del ecosistema criptofinanciero.

Al mismo tiempo, la agencia está sujeta a la creciente presión de los defensores de las criptos y firmas de inversión que están preocupadas por la posibilidad de que la incertidumbre regulatoria impida el desarrollo de la industria blockchain en los Estados Unidos, o simplemente buscan capitalizar sus numerosas utilidades generando oportunidades. Desde este punto de vista, la creación de la oficina asesora de criptomonedas y la promoción de Szczepanik podría ser simplemente impulsada por la lógica de la organización: la enorme cantidad de carga de trabajo criptorrelacionada prescribe finalmente dividir una estructura separada para tratar exclusivamente con las ICOs y la regulación de criptomonedas. Pero también parece haber mucha sabiduría política en el ascenso de la Sra. Szczepanik.

Imagine los sentimientos de la criptocomunidad si, por ejemplo, en un giro inverosímil de la trama, se asignara el peso de la regulación de las ICOs para que sea administrado directamente por Jay "todas-las-ICOs-son-valores" Clayton, o incluso algunos de los personajes más rígidos dentro de la agencia. Es poco probable que esas noticias impulsen la capitalización del mercado, por decir lo menos. En comparación con ese escenario, Valerie Szczepanik parece una figura complaciente. No solo su promoción es una señal de que los federales están listos para abordar la criptorregulación en serio, sino también una sugerencia de que están dispuestos a cooperar de manera significativa con la industria blockchain.

Reconocida como alguien que busca el equilibrio saludable entre la protección de los inversores y la facilitación del desarrollo de la tecnología, está bien situada para reconciliar los dos en la medida de lo posible. Hablando en Consensys 2017, sonó como abrazar la idea de que algunos tokens podrían ser valores y otros no, dependiendo de las circunstancias de un caso en particular. Los comentarios anteriores de la nueva zar cripto también revelan que no es una gran admiradora de la normativa prescriptiva: en lugar de inventar directrices para situaciones hipotéticas, prefiere sentarse con innovadores y sus abogados para analizar a dónde se dirigen sus proyectos y si los desarrollos están en marcha, alinearse con la ley de valores de los EE. UU. Con suerte, la nueva criptodirectora de la SEC puedrá infundirle a su equipo el mismo espíritu, ya que parece improbable que ella tenga personalmente el tiempo para sentarse y conversar con cada criptoempresario que pueda usar su consejo.