Bitcoin (BTC) ha sido el activo más interesante de la última década y los análisis en la Blockchain pueden probar tal afirmación. Desde su inicio, y hasta el primer trimestre de 2020, Bitcoin ha aumentado más de 1.000.000% en valor, subiendo de 0,05$ a unos 10.000$. Sin embargo, también es cierto que Bitcoin, o cualquier otra criptomonedas, jamás se han enfrentado alguna vez a una gran recesión o depresión durante su breve historia. Al menos, no se ha enfrentado a una en su totalidad, desde que Bitcoin nació en 2009 en medio de la crisis financiera.

Hoy, pretendemos explorar algunas métricas clave que se traducen en la adopción. Nuestro objetivo no es centrarnos en el análisis técnico en sí mismo, sino mirar en las métricas de la cadena y ver cómo pueden impactar en el precio actual y futuro del BTC.

Espero que estén tan emocionados de saber qué es lo que impulsa los precios de Bitcoin como yo estoy ansioso por decirles. ¿Listo para sumergirse en el futuro de Bitcoin durante los nuevos y estruendosos 2020?

Este artículo fue escrito por Pedro Febrero, con la co-edición principal realizada por Mati Greenspan, fundador y CEO de Quantum Economics, y Charles Bovaird, colaborador senior de Forbes y vicepresidente de contenidos de Quantum Economics.

Hacer análisis en la Blockchain como un profesional

Primero, déjame definir lo que queremos decir con "análisis en la Blockchain". En lugar de centrarnos en el precio y en las técnicas tradicionales de análisis técnico, examinaremos todos los datos que se almacenan de forma nativa en la Blockchain.

Estos datos incluyen (pero no se limitan a):

  • Detalles de cada bloque (fecha y hora, tarifas, recompensas de los mineros, peso del bloque, direcciones, usuarios, etc.)
  • Detalles de cada transacción (direcciones de envío y recepción, la cantidad transferida en cada transacción, las direcciones restantes, el tiempo del bloque, etc.)
  • Invocación y uso inteligente de los contratos (sobre todo para los tokens basados en Ethereum y en los tokens de Ethereum).

En otras palabras, el volumen de transacciones en la Blockchain se utiliza para juzgar si un criptoactivo se está utilizando realmente, y cuándo y cómo repercute en su precio y valor.

En lugar de medir crudamente el uso global de una red de criptomonedas, creo que podemos utilizar los datos de las transacciones en cadena para averiguar quién está usando Bitcoin, cómo están usando la red y cuándo ciertas mediciones apuntan a estaciones alcistas o bajistas.

En resumen, nuestro objetivo es traducir las métricas clave de las Blockchains en métricas de apreciación de precios para poder usarlas para predecir importantes movimientos de precios.

¿Qué métricas estamos investigando?

Un gran punto de partida son todas las variables directamente relacionadas con la Blockchain. Inicialmente, estamos buscando las cuatro métricas más básicas, pero cruciales, disponibles en la cadena:

  1. Direcciones - como en la cantidad que cada dirección tiene, el tiempo que la cantidad ha sido mantenida, y el comportamiento individual.
  2. Transacciones, como el número, las cantidades transferidas y el volumen total.
  3. Salida de transacciones no gastadas (UTXO), como en el porcentaje de titulares que han obtenido ganancias, el valor total creado y el valor total gastado.
  4. Bloques, como en la altura y el peso del bloque, o el tamaño real en bytes tanto de la Blockchain total como de un solo bloque.

Hay muchas otras métricas que juntaremos en el futuro, ya que nos gustaría realizar un análisis exhaustivo de tres grupos distintos: datos de transacciones, datos de intercambio y de mercado, y datos de minería y comisiones.

Datos de transacciones de Bitcoin

Los primeros puntos de datos de la Blockchain que analizaremos se relacionan con los datos de las transacciones. Nuestro enfoque principal será el recuento y el volumen de transacciones, y cómo estas métricas se relacionan con la apreciación de los precios de Bitcoin.

Si observamos el gráfico anterior, que muestra el número de transacciones diarias desde 2010 hasta febrero de 2020, podemos ver rápidamente que la tendencia es bastante positiva. Algunas de las más importantes son:

  • Las transacciones alcanzaron un máximo de cerca de 490.000 por día en diciembre de 2017.
  • El número de transacciones alcanzó un mínimo de aproximadamente 132.000 transacciones por día a principios de agosto de 2017, y luego alcanzó un máximo de alrededor de 500.000 transacciones a mediados de diciembre de 2017.
  • El valor diario de las transacciones a finales de febrero de 2020 superaba con creces los 3.000 millones de dólares.
  • El valor de transacción diario aumentó más del 200% desde un mínimo de 1.000 millones de dólares durante abril de 2018, mientras que el precio sólo aumentó alrededor del 2% en el mismo período.

Lo que queda muy claro a partir de los datos es que la correlación entre el precio y el valor de transacción parece estar deteriorándose. Mientras que en el pasado, el valor de transacción diario aumentaba más o menos según el precio, la correlación parece ser menos relevante hoy en día. Por lo tanto, la diferencia entre el crecimiento del precio y el crecimiento del valor de transacción diario parece estar aumentando.

Para probar nuestro punto, echemos un vistazo al volumen total de transferencias de Bitcoin.

Lo que notamos es lo siguiente: A medida que el precio aumenta, el volumen total también aumenta. Sin embargo, dado que se necesita menos Bitcoin para lograr la misma equivalencia en dólares, podríamos esperar o bien menos transacciones con mayor valor o bien transacciones adicionales con menor valor.

Durante los períodos alcistas, el valor aumenta exponencialmente, mientras que el valor total disminuye significativamente en los períodos bajistas, como se esperaba.

Por lo tanto, en términos de datos de transacciones, lo que concluimos es que mientras que el número total de transacciones de Bitcoin ha ido aumentando de forma constante, el volumen parece ser mucho más volátil, lo que significa que el precio actual de Bitcoin es especulativo.

Datos de direcciones de Bitcoin

Las direcciones de Bitcoin muestran el comportamiento de los poseedores de BTC. Los principales datos que investigaremos son el número de direcciones activas y cuánto tiene cada una. Estas métricas pueden ayudarnos a entender cómo se comporta la gente durante las temporadas alcistas y bajistas.

El primer gráfico que debemos mirar es el número de direcciones activas. No sólo muestra un creciente interés por parte de la gente en general, sino que la caída entre los altos de finales de 2017 hasta el presente no es demasiado significativa. Esencialmente, el número de direcciones activas cayó alrededor del 25%, mientras que el precio de Bitcoin cayó un enorme 66% en el mismo período.

Esto sugiere que los usuarios a largo plazo de la criptomonedas se preocupan poco por las oscilaciones de precios.

Además, comparemos lo anterior con el número de direcciones totales. ¿Cómo crees que ha ido creciendo en términos de direcciones de saldo no nulo?

Si contestara "exponencialmente", estaría en lo cierto.

Si esta línea de tendencia te recuerda al Coronavirus, también conocido como COVID-19, la tasa de infección, es porque es bastante similar. Cada año, el número total de direcciones casi se duplica.

Aunque esta métrica no se puede relacionar con el número de usuarios activos, muestra claramente cuánto se utiliza la red.

De lo contrario, el número de direcciones creadas no debería ser tan grande. Además, permítanme finalizar la sección de direcciones observando dos métricas adicionales: el número de direcciones que contienen más de un BTC y el número de direcciones que contienen más de 1.000 BTC.

El gráfico de arriba muestra el número de direcciones que se mantienen por encima de un BTC. Parece que la tasa de crecimiento aumenta en un factor de uno cada año. Curiosamente, desde el pico de precios de diciembre de 2017, el número de direcciones con más de un Bitcoin ha aumentado cerca de un 10%, de 718.000 a 787.000.

Esto simplemente significa que más gente quiere tener un solo Bitcoin.

¿Qué hay del número de inversores institucionales? ¿Crees que han estado interesados en comprar o vender Bitcoin? Echemos un vistazo.

El gráfico de arriba muestra el número de direcciones que contienen más de 1.000 Bitcoin. Podemos ver claramente que aunque hubo una venta durante 2017 y 2018, las instituciones han seguido comprando después. En gran medida.

Desde principios de 2019, el número de direcciones con más de 1.000 BTC ha aumentado en más del 50%. Esencialmente, pasó de menos de 1.750 direcciones a un máximo de casi 2.250 direcciones.

No es probable que haya mucha gente con la capacidad de haber comprado una cantidad tan increíble de Bitcoin desde 2019. Por lo tanto, es probable que dichas direcciones estén asociadas a instituciones.

¿Piensas personalmente que las ballenas representan en general dinero inteligente o tonto? Si has respondido "dinero inteligente", entonces ya tienes una estrategia establecida: Seguirlas.

Para concluir esta sección, he mostrado cómo las direcciones totales no sólo crecen en número, sino también en valor: El número de titulares con más de un Bitcoin se está casi duplicando cada año, y la cantidad de instituciones con más de 1.000 Bitcoin ha aumentado más del 50% desde 2019.

Datos UTXO de Bitcoin

Los datos para la salida de transacciones no gastadas, o UTXO, es una de las fuentes de información más interesantes para investigar, al menos en nuestra opinión. Para empezar, nos ayuda a entender el comportamiento a largo plazo de los poseedores de Bitcoin, lo que resulta útil ya que nuestro objetivo es predecir cuándo comprar y cuándo vender.

UTXO muestra las direcciones que han recibido BTC y no lo gastan después.

Empecemos con el gráfico de Hodl Waves.

Para leer el gráfico de arriba, permítanme usar la propia definición de Unchained Capital:

"Las bandas de color muestran la fracción relativa de Bitcoin en existencia que fue transada por última vez dentro de la ventana de tiempo indicada en la leyenda. Los colores inferiores, más cálidos (rojos, naranjas) representan a los Bitcoins con los que se han realizado transacciones muy recientemente mientras que los colores superiores, más fríos (verdes, azules) representan a los Bitcoins con los que no se han realizado transacciones en mucho tiempo".

Los principales puntos de interés del gráfico parecen ser los siguientes:

  • El número de entusiastas que se mantienen entre tres y cinco años, o durante cinco años o más, ha estado mostrando la tasa de crecimiento más rápida. En el momento de escribir este artículo, los dos grupos combinados representan más del 20% de todas las direcciones de Bitcoin. Es increíble que tanta gente haya estado aguantando durante un período de tiempo tan largo, considerando la corta vida del token.
  • Los picos de apreciación de los precios siempre van seguidos de grandes ventas. El número de direcciones que han mantenido Bitcoin durante menos de un año durante estos periodos aumentó sustancialmente. En el momento de escribir este artículo, alrededor del 40% de todas las direcciones han comerciado con Bitcoin en los últimos 12 meses.

Por lo tanto, lo que podemos esperar es que el dinero inteligente se acumule durante los mercados bajistas y se venda durante las temporadas alcistas. Muy parecido a lo que concluí en el punto anterior al investigar el número de direcciones que contienen más de 1.000 BTC.

Datos de los bloques de Bitcoin

Antes de concluir esta pieza, nos gustaría hacer una última inmersión en los datos de la Blockchain de Bitcoin. Esta vez, miraremos los bloques.

Creemos que el punto de partida debería ser el peso de los bloques. ¿Cuántos datos contiene cada bloque, en promedio? Para responder a esta pregunta, acudiremos a nuestros amigos de Bitinfocharts, uno de los mejores repositorios de gráficos de Blockchain.

Con 1,2 megabytes, el peso de los bloques de Bitcoin, o el número de bytes de cada bloque en Blockchain de Bitcoin, está alcanzando actualmente su máximo.

El tamaño de los bloques alcanzó su punto máximo a finales de 2017 y principios de 2018, antes de que muchos exchanges y otros actores clave adoptaran Segregated Witness, o SegWit, que se muestra a continuación. Los datos muestran una creciente adopción de SegWit, que elimina los datos de la firma del encabezamiento del bloque, liberando espacio para transacciones adicionales.

Lo realmente interesante que notamos al observar estos datos es que parecen correlacionarse con el gráfico anterior.

A partir de octubre de 2017, SegWit comenzó a ser adoptado. Hoy en día, más del 50% de todos los usuarios usan direcciones de SegWit. Al mismo tiempo, el tamaño de los bloques empezó a disminuir a finales de 2017.

Por lo tanto, parece que Bitcoin está desarrollando mejoras clave en su mecánica de trabajo, permitiendo más transacciones por bloque. Estas mejoras pueden dar cabida a más usuarios, lo que puede ayudar a fomentar la adopción.

Por último, echemos un vistazo a la altura del bloque, que añade los bloques anteriores.

Lo que estos datos muestran es que no sólo la Blockchain de Bitcoin ha estado trabajando sin parar durante los últimos diez años, sino que se han creado más de 600.000 bloques.

Además, la última vez que el precio tocó la línea de altura del bloque, se produjo una corrida masiva alcista, llevando a BTC de menos de 0,01$ a casi 8.000$.

Si la historia rima, podríamos ver a Bitcoin abriendo paso a nuevas alturas a finales de 2021, principios de 2024 y finales de 2027.

Conclusión

Mirando algunas métricas clave relacionadas con las transacciones, direcciones, UTXO y bloques de Bitcoin, concluimos que nos espera un par de años emocionantes.

Podría decirse que la última caída de precios que llevó a Bitcoin por debajo de 5.000$ en CoinMarketCap proporcionó nuestra última oportunidad de comprar BTC por debajo de 10.000$. Especialmente porque el halving está a punto de llegar. Por lo tanto, permítanme resumir las conclusiones de este artículo:

  • Las transacciones no sólo están aumentando, sino que las cantidades que se están transfiriendo también. El impacto en la apreciación de los precios ha sido bastante positivo durante los últimos 10 años.
  • El número de direcciones totales está creciendo, así como las cantidades de dinero tanto tonto como inteligente. Por lo tanto, ha habido un impacto positivo en el precio.
  • Una gran cantidad de Bitcoin está bloqueada por titulares que sólo venden cerca de los picos, lo que significa que hay poco espacio para nuevas caídas hasta que se alcance un nuevo pico.
  • Los bloques se están llenando y las nuevas técnicas permiten que se añadan más transacciones por bloque.

¡Por un trading seguro!

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Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son sólo del autor y no necesariamente reflejan o representan los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Este artículo no contiene consejos o recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, usted debe realizar su propia investigación al tomar una decisión.

Pedro Febrero es el fundador de Bityond, un portal de reclutamiento con un modelo de gobierno descentralizado, y un analista de Quantum Economics. Ha escrito más de 600 artículos en el espacio de las criptomonedas y ha estado involucrado con la tecnología Blockchain desde 2016.