Si la actual pandemia del Coronavirus ha ejemplificado una cosa, es que nuestras acciones individuales tienen consecuencias para todos nosotros. Desafortunadamente, la naturaleza humana impulsa a la mayoría de la humanidad a poner sus intereses individuales en primer lugar, y se necesita una crisis verdaderamente grave para abrir los ojos a la interconexión de nuestras acciones.

Es a través de la evaluación de las pruebas de estrés de la vida real que el sistema inmunológico colectivo de la industria Blockchain desarrolla la resistencia necesaria, y esto es de suma importancia, como lo demostró claramente la total falta de preparación del mundo para la amenaza del COVID-19.

El colapso sin precedentes de los precios de los criptoactivos causado por la pandemia global, con Bitcoin (BTC) perdiendo hasta un 47% de su valor intradía del 12 al 13 de marzo, exige un análisis riguroso de los acontecimientos más recientes y una revisión de cómo reaccionaron los prestamistas de criptomonedas para proteger a sus clientes.

Cripto-prestamos 101, y la necesidad de liquidaciones

Cualquier prestamista importante tiene dos líneas de negocio principales: los préstamos con respaldo en criptomonedas y los productos de interés. En términos sencillos, los préstamos con respaldo en criptomonedas se producen cuando los clientes depositan criptoactivos como garantía en un cripto-prestamista para recibir un préstamo. Esto ocurre sin comprobaciones de crédito, ya que el préstamo está garantizado por la garantía subyacente. Con los productos de interés de ganancia, los clientes añaden fondos a sus cuentas con una compañía de préstamos de criptomonedas para ganar intereses sobre sus activos ociosos.

Aunque algunas empresas pueden utilizar los fondos recibidos en los productos de interés de ganancia para un sinfín de estrategias comerciales y apuestas direccionales en el mercado, el caso general establece que una institución de préstamo de criptomonedas debería utilizar los fondos recibidos de los productos de interés de ganancia para financiar préstamos respaldados por criptomonedas para sus clientes.

Es importante saber qué hace con sus fondos la empresa a la que está confiando su dinero ganado con esfuerzo y cómo se protegen sus activos. Este conocimiento hace toda la diferencia para su éxito financiero, especialmente en tiempos de inmensa volatilidad.

Esencialmente, los prestamistas de criptomonedas confiables deben ser completamente transparentes en cuanto a lo que hacen con los fondos por los que sus clientes están ganando intereses. Aunque me refiero al espacio de los préstamos de criptomonedas, estas conclusiones pueden proyectarse a cualquier negocio de préstamos basados en activos y a cualquier institución financiera.

En el caso de la reciente caída del mercado, los cripto-prestamistas en general se vieron obligados a hacer frente a las liquidaciones.

Hablemos del elefante en la sala: las liquidaciones

Las empresas responsables de préstamos de criptomonedas deben proteger en todo momento los intereses tanto de los prestatarios como de las personas que financian los préstamos, es decir, los que ganan intereses sobre sus activos. Durante el colapso del mercado, esto significó que muchas empresas tuvieron que liquidar los activos de los clientes.

Contrariamente a lo que muchos creen, los prestamistas de confianza no disfrutan de la liquidación de las garantías de los clientes, ya que esto les causa una gran angustia. Las liquidaciones van en contra de la esencia misma de los modelos de negocio de préstamos en criptomonedas sostenibles, ya que reducen la cartera de préstamos y disminuyen los ingresos.

Aún así, los prestamistas tienen un deber fiduciario con sus clientes. Teniendo en cuenta que no hay comprobaciones de crédito, la garantía que los prestatarios dan en prenda para recibir un préstamo es lo que garantiza los fondos de los clientes que ganan intereses sobre sus activos con la misma empresa. Así pues, los mecanismos de protección de un prestamista de criptomonedas de confianza no se limitan a una suma determinada y se mantienen por cualquier cantidad.

Considere la empresa A contra la empresa B.

La empresa A informa de forma transparente a sus clientes de préstamos que si la garantía que respalda sus préstamos cae por debajo de cierto punto y no añaden más garantías o devuelven parte de sus préstamos, la empresa tendrá que liquidar automáticamente sus activos para asegurarse de que las personas que han financiado sus préstamos no pierdan sus fondos.

Ahora, compare esto con la Compañía B, que no se interesa por la volatilidad de los precios y le dice a sus clientes de préstamos que pueden tomarse su tiempo para completar su garantía o devolver sus préstamos, ya que no habrá liquidaciones mientras tanto, incluso cuando la garantía sea insuficiente para cubrir sus préstamos pendientes.

¿Consideraría alguna vez confiar cualquier forma de dinero a la Compañía B? Por supuesto que no.

Si por alguna razón considerara la posibilidad de depositar sus fondos en la Compañía B, imagine el siguiente escenario: Un prestatario toma un préstamo de 100.000 dólares contra BTC, pero el precio de Bitcoin baja y la garantía vale ahora sólo 20.000 dólares. Este préstamo está financiado en su totalidad por su dinero. ¿Qué tan incentivado crees que estaría el prestatario para pagar el préstamo, y qué tan protegidos estarían tus ahorros?

La verdad es que una empresa de préstamos de criptomonedas que no realiza llamadas de margen basadas en el precio y que no liquida la garantía automáticamente, probablemente no tiene ningún sistema de gestión de garantías ni de liquidación de garantías en funcionamiento.

No liquidar las garantías de manera eficiente y a tiempo para los préstamos que están bajo los limites es básicamente apostar toda la empresa y por extensión todos los fondos de los clientes. Hacer pasar la falta de liquidaciones como un acto de buena voluntad hacia sus clientes sería una audacia del más alto calibre, ya que es simplemente hacer una apuesta arriesgada en el precio de los criptoactivos. Esto se debe a que al discutir las liquidaciones, necesitamos considerar el efecto de estas políticas a largo plazo, en lugar de observar sólo una instancia.

¿Por qué a los prestamistas de criptomonedas responsables les importa si otras empresas colapsan?

Adoptar una perspectiva a largo plazo es crucial porque los prestamistas de criptomonedas de confianza no quieren que las personas de nuestra industria aún incipiente pierdan ninguno de sus activos. Y sin liquidaciones de garantías basadas en el precio, esto ocurrirá más pronto que tarde. Como cualquiera que haya visitado alguna vez un casino sabe muy bien, juega el tiempo suficiente y lo perderás todo.

En el caso del 12 al 13 de marzo, una apuesta como la que se discutió anteriormente funcionó porque el mercado se recuperó rápidamente. Pero si los precios hubieran seguido bajando, la compañía y sus clientes habrían sido liquidados a precios aún más bajos.

A diferencia de los mercados financieros tradicionales, en los que los rescates de los gobiernos podrían reducir algunos de los riesgos sistémicos, las ramificaciones de tal explosión en el espacio cripto van mucho más allá de las pérdidas individuales; van en detrimento de los préstamos de criptomonedas y de toda la comunidad de la Blockchain. Da a los legisladores, políticos y a quienes no reconocen los beneficios de la tecnología Blockchain más excusas para sofocar la innovación e impedir la adopción masiva de las criptomonedas señalando las deficiencias y el juego sucio de los agentes irresponsables.

Para que espacio de la tecnología Blockchain y la financiación en la industria de las criptomonedas crezca más allá de ser una industria boutique y especializada de unos pocos cientos de miles de millones de dólares, es necesario que todos los principales impulsores del espacio adopten una gobernanza fiduciaria adecuada y que el espacio se institucionalice. Sólo así se garantizará una gran afluencia de personas que se den cuenta de que, a la luz de la bonanza de la impresión de dinero y de los principios distorsionados del mercado que proliferan hoy en día en nuestras economías, las criptomonedas son parte de la posible solución no sólo para preservar su riqueza actual, sino también para gestionarla y hacerla crecer.

Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son sólo del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.

Sigue leyendo:

Antoni Trenchev es el cofundador y socio gerente de Nexo, un proveedor de líneas de crédito instantáneas de criptomonedas. Antes de entrar en la Blockchain a principios de 2013, Trenchev estudió derecho financiero en el King's College de Londres y en la Universidad Humboldt de Berlín. Después de la universidad, trabajó en el sector de los fondos de cobertura antes de dedicarse a la tecnología financiera, convirtiéndose en el director de innovaciones de Credissimo, un grupo europeo de fintech especializado en préstamos al consumidor en línea que fue uno de los primeros patrocinadores de la empresa Nexo. Como miembro del parlamento búlgaro, Trehchev abogó por una legislación progresista que permitiera soluciones Blockchain para diversos servicios de gobierno electrónico, en particular el voto electrónico y el almacenamiento de bases de datos en un libro mayor distribuido.