Porqué la ICO Landscape ha cambiado de los proyectos 'impulsados'

Con el 75% de las ICO ahora fracasando en alcanzar su límite máximo, todo el mercado ha cambiado de dirección. Esto también puede exprimir a los estafadores y elevar el listón más allá de las start-ups... 

Nuestro corresponsal londinense, Nick Ayton, explora la esencia misma de una oferta inicial de monedas (ICO) y el mercado de rápida maduración que ya es muy diferente de hace seis meses. Parece que pronto veremos el final de la multitud anónima que invierte en tokens.

Arenas movedizas…

Hay varias fuerzas que dan forma al mercado de las ICO. Siempre recordaremos al 2017 como el año en que despegaron las ICO. ¿El 2018 se verá completamente diferente y será mejor? ¿Habrá más o menos ofertas, el tamaño y el alcance de las ofertas serán más grandes y veremos el final del pre ICO?

Hace unos meses predije que habría 5,000 o incluso 10,000 ICO en el 2018, pero ahora estoy menos seguro teniendo en cuenta los acontecimientos de los últimos tres meses. Y sí, han sido unos pocos meses, con BTC saliendo de su resistencia, sus bifurcaciones duras y sus ataques continuos, y la red Ethereum oscilando y crujiendo a medida que las ICO se convierten en su principal caso de uso. Las tarifas de transacción están aumentando y los nuevos niños en el bloque NEO, entre otros, tratan de recuperar terreno y luego tenemos la reacción negativa de los inversores en Tezos. Es probable que sigan varios más a medida que los inversores hagan oír su voz... Las criptos están en marcha y ahora son imparables, pronostico que alcanzarán los $500 millones en capitalización de mercado a principios del 2018.

¡Qué año ha sido…!

Hay fuerzas en el trabajo...

El volumen de las ICO alcanzó su punto máximo en octubre del 2017 ya que el dinero recaudado de las ICO superó al dinero de los capitales de riesgo con aproximadamente $2.5 mil millones en nuevos proyectos, aunque se robaron $160 millones y se devolvieron muchos criptogramas a compradores simbólicos ya que no se alcanzaron los topes suaves. Está claro que el 2017 podría haber sido mucho mejor, y todo el mundo quiere saber cuántas ICO fueron en realidad estafas...

La regulación ha sido inevitable, como la muerte y los impuestos, y todo el espectro de las ICO se ha movido para considerar las implicaciones de no solo las regulaciones bancarias y de pago existentes, sino también las nuevas regulaciones emergentes. Ha habido un flujo continuo de anuncios de gobiernos que prohíben las ICO, les otorgan licencias y cierran algunas mientras que otras son ignoradas temporalmente. Por otra parte, algunos gobiernos han abrazado la locura con apoyo y puertas abiertas. China, Corea y Vietnam han cerrado las cosas, mientras que Japón y Rusia adoptan los nuevos mercados de capital y anuncian nuevos planes.

Otros, como el Reino Unido, aún no han declarado su posición, ya que las Leyes eMoney y las Reglas del Plan de Inversión Colectiva ya proporcionan un marco. Además, la FCA ha creado una "caja de arena" para probar varios proyectos y sus propuestas y luego está Estados Unidos, que quiere ejercer influencia en todo el mundo cuando se trata de criptografía, y al igual que el Reino Unido proporciona una útil estructura de exenciones cubiertas por SAFT 506c.

Todo lo anterior fomentando el debate, de regularse las criptos, ¿podrían realmente controlarse y la Regulación es solo otro intento para que la Banca y el Gobierno centralizados eliminen una amenaza a su supremacía? Como libertario, por supuesto que tengo algunas de estas emociones, pero también quiero detener a los estafadores, los idiotas y los engañadores que están tomando inversiones de personas, la multitud sin intención de entregar nada.

¡El 99% de los tokens son valores!

Los fundadores que lanzaron su tokens hace tres o más meses ahora están empezando a preocuparse, con partes de su anatomía revoloteando y retorciéndose.

¿Por qué? Porque están comenzando a darse cuenta de que han emitido un token que se comporta como un valor. Es decir, darse cuenta de que no se trata de una moneda que engrandece las transacciones en una plataforma, ni de un cupón para ganar o gastar en la plataforma ni de recompensas de lealtad como millas aéreas que se acumularán y usarán. ¡Oh, no ... es un token valor!

Cientos de ICO han lanzado productos financieros no autorizados. ¡Dado que solo un negocio regulado o listado puede hacer esto, tenemos una situación BOOM! Pero, oye, hace seis meses o un año el mundo era diferente ¿verdad? No había reglas sobre ICO, ¿verdad? Nuevamente incorrecto. Las reglas bancarias y de pago han estado allí el primer día, pero los fundadores creían que estaban en tierra cripto donde las reglas no se aplicaban.

Bufonería de la comunidad legal

El asesoramiento legal deficiente fue y sigue siendo otro gran problema para las ICO, ya que muchos abogados solo pueden describirse como un comportamiento "bufonero". Han informado erróneamente a los fundadores y les han dicho que agreguen un descargo de responsabilidad. Tu conoces los de ese tipo. ¿Cuántos documentos técnicos has leído en la cláusula de exención de responsabilidad cuando dice que "no estamos emitiendo un valor o producto financiero", cuando, efectivamente, hacen eso? Y es este tipo de cosas lo que hace que la SEC, los suizos y otros reguladores financieros creen una lista de fundadores de ICO con quienes hablar, especialmente aquellos que han recaudado decenas, si no cientos de millones, de dólares en el proceso de las ICO.

Habrá represalias legales y señalamiento con los dedos y algunos abogados tendrán sus 'palabras' puestas a prueba y se exigirán sus seguros de responsabilidad civil. "Esta ICO no ofrece una garantía, ni ofrece un producto financiero como un instrumento de puesta en común, los fundadores han pasado la debida diligencia, tienen un historial, entregarán lo que prometieron en su informe oficial y llevarán a cabo KYC en compradores de tokens y crear una estructura de gobierno que informe sobre el progreso", ¡honesto!

Buitres de PR en círculos

Otras fuerzas están trabajando aquí. Los buitres de relaciones públicas y comercialización están disfrutando de un frenesí de alimentación ya que hemos visto los precios cuadruplicados y más en los últimos meses. No para agregar más valor, sino porque pueden. ¿Y por qué no, de hecho, en un mercado libre? Existe una creciente competencia por los recursos, las empresas buscan a aquellos que realmente tienen experiencia trabajando en las ICO y la demanda es una locura.

Se han establecido muchas nuevas empresas de relaciones públicas y marketing, todas las cuales afirman que pueden ayudar a ofrecer una gran ICO y recaudar el efectivo, y muchas empresas tradicionales recurren a las ICO. Pero pregúntese esto: ¿por qué el 75% de las ICO se están quedando cortas? ¿Es esta la calidad del esfuerzo de marketing o hay otras fuerzas más generalizadas en el trabajo?

Alcanzar al comprador de tokens correcto, me atrevo a decir "Inversionista", el público es la salsa secreta, siempre que por supuesto tenga una gran propuesta. Todo el mundo está compitiendo por su atención, con tantas ICO con un gran brillo de marketing para el inversor, y sigue siendo difícil eliminar la basura y comprender plenamente el potencial de un proyecto.

Pero entonces la audiencia, los mercados de compradores, también están cambiando de la multitud anónima a los que son identificables, con la participación de inversionistas más acreditados (llamados sofisticados), capitales de riesgo que se mudan y sí dinero institucional buscando una forma de ingresar.

Marketing en todas partes pero no visto...

Un equipo de analistas de las ICO realizó una investigación sobre las ICO actuales y confirmó que había una correlación directa entre la cantidad de fondos recaudados y el presupuesto de marketing gastado. Y está surgiendo un sistema de dos niveles en el que los sitios con todo el tráfico son cada vez más costosos de usar y más difíciles de alcanzar. Sin embargo, los sitios de listado y promoción gratuitos más baratos que simplemente no tienen los volúmenes de tráfico para que un suficiente público vea el proyecto.

El dinero habla, cuanto más grande es lo que recaudan las ICO, más gastan en marketing en los lugares correctos. ¿Estamos en el 2018, por lo tanto a punto de ver el final de los proyectos impulsados que simplemente no pueden competir?

El tiempo importa. No darle suficiente tiempo al proyecto para que las relaciones públicas y los esfuerzos de marketing se hayan realizado (pagado) para funcionar es un problema. Lleva tiempo generar interés, atraer tráfico al sitio web de las ICO, obtener miles de seguidores en las redes sociales y sitios de comunicaciones como Telegram, y no puede hacerse en tres o cuatro semanas. ¿Cuántas ICO inician sus relaciones públicas y comercialización en el mes que están lanzando y simplemente se quedan sin pista?

Muchas plataformas ICO se suman al problema

Ha habido una explosión de nuevas plataformas ICO en la segunda mitad del 2017 y la mayoría de ellos se están centrando en el dinero que ganan y no en el inversor. Apilarlo alto, venderlo barato. Pero algunos no son tan baratos, como descubrí cuando hablé con un fundador desesperado que había pagado 50 BTC por adelantado por los servicios de ICO que no estaba recibiendo.

Incluso algunas de las plataformas ICO más conocidas se enfocan en el volumen y no en la calidad, fomentan las capitalizaciones suaves y entretienen las expectativas poco realistas de los fundadores solo para ganar dinero. Se ponen detrás de proyectos que no tienen sentido, no cumplen con los inversores y saben muy bien que son parte de un proceso de promoción de tokens valor. Y luego hay otros sitios de ICO, plataformas o lo que sea que quieras llamar, ellos mismos yendo por la ruta ICO para recaudar dinero. Uno tiene que preguntar qué, mientras huela un poco raro.

¡Cuidado con la plataforma ICO que tiene una ICO!

Entonces, ¿qué plataformas ICO emitieron un valor?

Vamos a sacar al "bebé feo", ¿les parece...?

Varias plataformas ICO han lanzado tokens que son claramente valores. A sabiendas o sin saberlo, lo han hecho. ¿Qué pasa ahora?

Son parte de un proceso que promueve un producto financiero no autorizado, que respalda la emisión de un producto financiero, y no están listados ni regulados para hacerlo en ningún territorio.

Sin embargo, algunas plataformas ICO tratan el lanzamiento de un token como servicios apoyados por código de software, donde la obligación permanece con los fundadores y los contratos inteligentes entregan los resultados. Pero está muy claro que algunas plataformas ICO, en lugar de ayudar a los fundadores, están creando problemas posteriores.

Ahora este es el mejor de todos. Hay fundadores que lanzan sus propias ICO... esto está más allá de la etapa del 'bebé feo'...

Estos fundadores ingenuos ya menudo mal asesorados escriben sus propios contratos inteligentes que lanzan y comienzan a recolectar principalmente Ethereum en una única dirección y cartera. No es seguro, no es seguro e ignoran la regulación actual cubierta por la toma de depósitos y las reglas de custodia. Aceptan, retienen, almacenan y luego distribuyen los tokens que han extraído para las monedas criptográficas, que retienen el dinero de los inversores y lo convierten.

Sí, puede emitir un token de aplicación casi en cualquier momento a cualquier persona. Escriba sus contratos inteligentes y listo. Como muchos lo han hecho, siempre que la aplicación o token de utilidad sea la moneda, la recompensa o el comprobante/puntos, da derecho al titular a algo (membresía) de una plataforma ya creada. Sí, construida. Sin embargo, si el token de la aplicación se utiliza para aportar capital al proyecto, se manifiesta como un elemento de seguridad, un instrumento de agrupamiento, una puerta de enlace y una rampa de entrada, y obtienen algo para ello. También obtienen un medio para hacer más de ellos y gastarlos. De lo contrario, estaría pidiendo donaciones de los compradores, ¿dónde el comprador obtiene exactamente qué? ¿Y los fundadores ganan dinero?

La pre-ICO debería estar prohibida

En el 2018 veremos un tipo diferente de proyecto ICO. Las empresas reales, con productos reales, servicios y me atreveré a decir que la administración con un historial, que puede permitirse pagar el costo cada vez mayor de conseguir una ICO en marcha.

¿Estamos viendo el final del proyecto impulsado, hacerlo en la captación de capital barata, ya que el costo real de una ICO supera los $250k - $500k, poniéndolo más allá del alcance de muchos fundadores?

¿Los compradores de tokens como inversionistas rechazarán completamente la pre ICO porque los fundadores lo usan como un mecanismo para recaudar dinero para gastar en marketing que enmascara el hecho de que no han invertido mucho dinero? A menudo utilizan el marketing pre ICO para ocultar el hecho de que no tienen suficiente "piel en el juego" y donde el riesgo de no alcanzar el límite mínimo de venta pública se cierne. Usan el dinero de los inversores para desarrollar el proyecto y luego comercializan la fase conceptual y no algo que ya es real, que ya se ha creado.

Los fundadores con nada más que un concepto deberían buscar capital inicial y entrar en una incubadora. Hay muchos grupos de inversores que ayudan a los fundadores con sus proyectos que simplemente no están listos para una ICO. ¿Es esta la razón por la que los compradores de tokens no están cayendo en la exageración, o estos compradores están siendo exprimidos por la llegada de los procesos KYC y AML?

Ya tenemos algunos de nuestros clientes ICO que ejecutan una Serie A junto con una ICO, que será una tendencia emergente en el 2018.

Impulso de tokens vinculados a activos subyacentes

Mira, todos compramos monedas alternativas y tokens. Todos hemos visto que su valor se desplomó un 90% o más en semanas. El gran problema para los tokens ERC20 es cómo crear uno que cumpla con los inversores. La respuesta, por supuesto, es emitir el token como una valor donde está vinculado a algo tangible y mensurable en términos de valor generado o creado. Debe estar vinculado a los beneficios, la participación en el capital, los dividendos, la votación y la toma de decisiones (control) o cuando el token está vinculado al esfuerzo directo del titular.

El token tiene que estar vinculado a un activo subyacente, un producto, servicio o negocio con ingresos reales para tener alguna posibilidad de mantener el valor del token. Entonces, cuando estás decidiendo qué token comprar, las preguntas son obvias. ¿Aumentará este token en valor más allá de las ganancias que puedo obtener manteniendo ETH y BTC u otros criptos? ¿Es la causa tan valiosa que trasciende los retornos tradicionales, generando cambios y un impacto social y bueno? ¿O apuntala una nueva economía que deseas apoyar, la tokenización del movimiento, la energía renovable, el estilo de vida sin carbono, la economía compartida...?

Hazlo bien la primera vez…

Si tienes un proyecto y quieres emitir un token, emite un token valor.

Obtenga ayuda y hágalo adecuadamente. Trabaje dentro de las reglas que ofrecen un marco para obtener su token comprado por los inversores que se han declarado a sí mismos. Obtenga una licencia en una jurisdicción que respaldará su emprendimiento, Gibraltar, Jersey o Isla de Mann, por nombrar algunos...

Trabajar con las plataformas de las ICO que pueden emitir un valor porque trabajan con firmas de corredores reguladas y están integradas a éstas. Busque algunos que hayan creado activos de lanzamiento de tokens que funcionen en un mercado regulado bajo la guía de los reguladores y los principales abogados de criptografía. Busque plataformas que puedan emitir un valor, recibir divisa encriptada, actuar como custodio con dinero de los inversionistas y poder mover este capital de la manera correcta.

Los fundadores tienen la obligación de hacerlo bien la primera vez y de garantizar que los inversores estén protegidos, incluidos los servicios post ICO para las comunicaciones y la gobernanza de los inversores. De esta forma evitan los pleitos, las llamadas, las acciones y el colapso final del proyecto, o cuando el regulador interviene y exige que se devuelva el dinero.

Después de todo, no es tu dinero, es de otra persona.