Bitcoin (BTC) ha experimentado una caída del 6.7% después de casi alcanzar los USD 72,000 el 21 de mayo, estableciéndose en USD 67,100. Esta disminución no necesariamente señala una tendencia bajista, ya que Bitcoin todavía está solo un 8.7% por debajo de su máximo histórico. Sin embargo, los inversores están desconcertados por qué las recientes entradas en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado no han generado un sentimiento más alcista.
Distribución de activos por parte del patrimonio fallido del exchange Mt. Gox
Datos de Farside Investors revelan USD 1,960 millones en entradas netas en los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. desde el 15 de mayo, equivalente a 64 días de emisión de BTC por parte de los mineros. Notablemente, el mercado de ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. ahora ha superado los USD 50,000 millones en activos bajo gestión. En comparación, los ETFs de oro en EE. UU. tienen aproximadamente USD 118,500 millones, según el World Gold Council.
Además, las entradas en los ETFs de Bitcoin al contado típicamente provocan el retiro de Bitcoins de los exchanges, lo cual ha caído a su nivel más bajo desde marzo de 2018: 2.3 millones de BTC, según datos de Glassnode.
Aunque no hay certeza de que estas monedas se vendan a corto plazo, su transferencia a almacenamiento en frío y custodios fuera de los exchanges generalmente reduce la liquidez del mercado. Este problema se vuelve más pronunciado en los mercados alcistas, donde libros de órdenes más delgados a niveles de precios más altos pueden amplificar los movimientos de precios debido a la compra agresiva.
En consecuencia, si los inversores institucionales continúan adquiriendo Bitcoin a través de ETFs y el precio sigue cayendo, es probable que la presión de venta provenga de los mercados spot regulares. Se sugiere que el movimiento de 141,686 BTC por parte del exchange japonés en quiebra Mt. Gox el 28 de mayo indica una distribución inminente de activos a sus acreedores, antes de la fecha límite programada para el 31 de octubre.
Se adeudan más de USD 9,400 millones en Bitcoin a aproximadamente 127,000 acreedores de Mt. Gox, quienes han estado esperando durante más de una década desde el colapso del exchange en 2014 debido a múltiples hacks. A pesar del impacto negativo a corto plazo en el precio de Bitcoin, Anndy Lian, experto intergubernamental en blockchain, cree que pagar esta deuda resolverá un problema de larga data y eliminará permanentemente la incertidumbre asociada.
Incertidumbre regulatoria y el lobby anti-cripto
Entre las razones que impulsan a los poseedores de Bitcoin a vender por encima de USD 67,000 está la incertidumbre regulatoria en los Estados Unidos. La Comisión de Valores (SEC) de EE. UU. y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos han tomado acciones legales contra los principales exchanges e intermediarios, incluyendo Binance, Coinbase, Kraken, KuCoin y Robinhood.
Además, el Departamento de Justicia de EE. UU. ha presentado cargos contra los cofundadores de Tornado Cash y los desarrolladores de Samourai Wallet por lavado de dinero, así como contra Roger “Bitcoin Jesus” Ver por acusaciones de evasión fiscal y fraude que datan de hace siete años. Aunque estos eventos no afectan directamente a Bitcoin, empañan la imagen de la industria, haciéndola menos atractiva para los inversores institucionales.
Este problema se extiende más allá de EE. UU. Por ejemplo, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ha emitido un ultimátum a los exchanges de criptomonedas que aún no se han registrado para operar en el área. Al 31 de mayo, solo 18 exchanges han solicitado una licencia, con actores principales como OKX, Huobi y Gate optando por no participar debido a los estrictos requisitos regulatorios impuestos por Hong Kong.
Además de los desafíos legales en curso y los avisos de Wells, hay una reacción política persistente contra las criptomonedas. El 29 de mayo, los senadores estadounidenses Elizabeth Warren y William Cassidy dirigieron una carta a la Administración de Control de Drogas, afirmando que las criptomonedas han "jugado un papel cada vez más prominente" en el comercio de fentanilo. La senadora Warren ha enfrentado previamente críticas por usar datos poco fiables en discusiones sobre terrorismo.
Estos factores, junto con el posible impacto en los intermediarios de criptomonedas y la posible presión de venta de la distribución de monedas de Mt. Gox, no establecen un límite superior definitivo para Bitcoin en USD 70,000 o niveles similares. Queda por ver si los inversores en ETFs al contado mantendrán sus posiciones a medida que la deuda de EE. UU. continúe escalando. Por ahora, el mercado parece estar bajo control bajista a corto plazo.
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