El analista on-chain y uno de los primeros adoptantes de Bitcoin, Willy Woo, advirtió que la creciente atención al riesgo de la computación cuántica está empezando a pesar sobre el argumento de valoración a largo plazo de Bitcoin frente al oro.
Woo sostuvo en una publicación en X el lunes que los mercados habían comenzado a tener en cuenta el riesgo de un futuro avance del "Día Q", abreviatura para el momento en que exista una computadora cuántica lo suficientemente potente como para romper la criptografía de clave pública actual de la red.
Aproximadamente 4 millones de Bitcoin "perdidos" (BTC), monedas cuyas claves privadas se presumen perdidas, podrían volver a ponerse en juego, sostuvo Woo, si una computadora cuántica potente pudiera derivar claves privadas de claves públicas expuestas, socavando parte de la narrativa central de escasez de Bitcoin.
Estimó que había alrededor de un 25% de posibilidades de que la red acordara congelar esas monedas a través de un hard fork, uno de los problemas más polémicos en la gobernanza de Bitcoin en la actualidad.
Riesgo del Día Q y monedas "perdidas"
Según investigadores blockchain, los 4 millones de monedas expuestas representan alrededor del 25%-30% de la oferta de Bitcoin y se encuentran en direcciones cuyas claves públicas ya son visibles on-chain, lo que las convierte en algunas de las primeras en riesgo en un escenario de ataque cuántico.
Sin embargo, cualquier movimiento para congelar estas monedas alteraría las normas de larga data relativas a la fungibilidad, la inmutabilidad y los derechos de propiedad.
Congelar las monedas podría provocar profundas divisiones entre quienes priorizan las soluciones retrocompatibles (actualizaciones que preservan las reglas y monedas existentes sin invalidar transacciones pasadas ni requerir un hard fork polémico), y quienes están dispuestos a reescribir las reglas para proteger los saldos iniciales.
Con un 75% de probabilidad de que las monedas permanezcan intactas, los inversores deberían asumir, dijo Woo, una probabilidad no trivial de que una cantidad de BTC equivalente a unos "8 años de acumulación empresarial" vuelva a entrar en circulación.
Es una perspectiva que ya se está teniendo en consideración como un descuento estructural en la valoración de BTC frente al oro para los próximos cinco a 15 años, dijo Woo, lo que significa que la tendencia a largo plazo de Bitcoin a ganar poder adquisitivo cuando se mide en onzas de oro ya no está en juego.
Ruta de migración post-cuántica de Bitcoin
Muchos desarrolladores centrales y criptógrafos enfatizan que Bitcoin no se enfrenta a una situación inminente de “día del juicio final” y tiene tiempo para adaptarse.
La hoja de ruta emergente para una migración post-cuántica no es un único hard fork de emergencia, argumentan, sino un proceso por fases, dirigiendo finalmente la red hacia nuevos formatos de dirección y prácticas de gestión de claves a lo largo de una transición de varios años.
Incluso si la computación cuántica llegara antes de lo esperado y las monedas fueran reintegradas al suministro, otros bitcoiners, como Alex Gladstein, director de estrategia de la Human Rights Foundation, sostiene que es improbable que fueran vendidas en el mercado.
Gladstein ve un escenario más probable en el que las monedas sean acumuladas por un Estado-nación en lugar de ser vendidas inmediatamente.
El riesgo cuántico se generaliza en el macroentorno
Aun así, la advertencia de Woo llega en un mercado donde Bitcoin cotiza casi un 50% por debajo de su máximo histórico, y la computación cuántica ya ha pasado de ser una preocupación de nicho a un factor de riesgo generalizado en las carteras de inversión institucionales.
En enero, Christopher Wood, estratega de Greed & Fear de Jefferies desde hace mucho tiempo, retiró Bitcoin de su cartera modelo insignia y rotó la posición al oro, citando explícitamente la posibilidad de que máquinas cuánticas "criptográficamente relevantes" pudieran debilitar el caso de Bitcoin como reserva de valor para inversores de estilo pensión.
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