La propuesta de Michael Saylor para integrar las reservas de Bitcoin en la banca regulada
Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, ha sugerido que los gobiernos nacionales consideren desarrollar un nuevo tipo de sistema financiero: plataformas bancarias digitales reguladas respaldadas por reservas de Bitcoin y herramientas de crédito tokenizadas.
Estos comentarios, compartidos durante la conferencia magistral de Saylor en la conferencia Bitcoin MENA en Abu Dabi, se alinean con su visión más amplia de que los criptoactivos podrían integrarse en los marcos financieros convencionales.
La propuesta de Saylor llega mientras Strategy continúa expandiendo sus tenencias de Bitcoin, incluyendo una compra reciente de 10.624 Bitcoin (BTC) valorados en aproximadamente 962,7 millones de dólares. La firma ahora posee 660.624 BTC, una posición que refuerza la opinión de Saylor de que los criptoactivos pueden desempeñar un papel sostenido en los ecosistemas financieros.
La visión de Saylor se basa en la experiencia de Strategy con herramientas financieras vinculadas a Bitcoin. A principios de 2025, la compañía introdujo STRC, una acción preferente diseñada con características que se asemejan a los instrumentos del mercado monetario. Con una tasa de dividendo variable, STRC está destinada a mantener un precio estable cerca de su valor nominal.
STRC ha alcanzado una capitalización de mercado de alrededor de 2.900 millones de dólares. Aunque refleja elementos de la visión de Saylor, todavía opera dentro de las limitaciones normales del mercado, incluyendo cambios en la liquidez y el sentimiento de los inversores.
El marco de Saylor: Un modelo estructurado de banca digital respaldado por Bitcoin
Saylor describe un sistema en el que los bancos nacionales con licencia ofrecen cuentas digitales respaldadas por una combinación de tenencias de Bitcoin sobrecolateralizadas, instrumentos de deuda tokenizados y reservas fiduciarias.
Saylor describió una asignación del 80% a crédito tokenizado y del 20% a fiat. También citó un colchón de reserva adicional del 10% destinado a apoyar la liquidez y la estabilidad, aunque la estructura exacta dependería de cómo los reguladores definan las reservas y las salvaguardias.
Para el componente cripto, recomienda una relación de sobrecolateralización de 5:1, lo que significa que la garantía superaría con creces las obligaciones de crédito subyacentes.
Tal como lo concibe Saylor, estas estructuras podrían funcionar como productos bancarios digitales que ofrecen una exposición regulada a nuevas formas de garantía. Argumenta que los países que adopten tales marcos podrían atraer a ahorradores internacionales que buscan opciones diversificadas y reguladas. En su presentación, enmarca el modelo como una alternativa potencial para los responsables políticos.
¿Sabías? Michael Saylor cofundó Strategy (entonces MicroStrategy) en 1989 e inicialmente construyó la compañía como un proveedor de software de inteligencia empresarial y análisis para empresas. Con el tiempo, se hizo conocida por su estrategia de Bitcoin a gran escala.
Por qué los países pueden necesitar explorar alternativas
Los países pueden necesitar reevaluar la estructura y el rendimiento de sus sistemas bancarios tradicionales, particularmente en regiones donde los rendimientos de los depósitos permanecen persistentemente bajos. Esto podría impulsar a los responsables políticos a considerar si la garantía de criptoactivos puede desempeñar un papel y si hacerlo expandiría las opciones disponibles para inversores e instituciones.
Rendimientos persistentemente bajos en depósitos tradicionales en mercados clave
Saylor observó que las tasas de interés de los depósitos en regiones como Japón, partes de Europa y Suiza están cerca de cero. En entornos de tasas más altas como EE. UU., los depositantes sopesan las tasas bancarias frente a alternativas como los fondos del mercado monetario.
Argumenta que esta dinámica ha llevado a algunos inversores a buscar mayores rendimientos a través de opciones como los bonos corporativos. Como resultado, Saylor sugiere que los gobiernos podrían querer evaluar si los modelos respaldados por criptoactivos podrían ampliar la gama de opciones de ahorro seguras y reguladas.
Creciente competencia global por el capital de inversión
Saylor destaca cómo los flujos de capital globales dependen de factores como reglas claras, instituciones confiables y ofertas diversas. Argumenta que una jurisdicción con sólidas regulaciones bancarias digitales podría atraer a inversores transfronterizos.
Saylor proyecta que una nación que implemente este marco podría atraer entre 20 billones y 50 billones de dólares en capital, estableciéndose efectivamente como un centro de banca digital.
¿Sabías? Antes de entrar en el espacio cripto, Saylor ganó atención por escribir “The Mobile Wave”, un libro que argumentaba que la tecnología móvil remodelaría la comunicación y el comercio global.
Implicaciones potenciales de las propuestas de Saylor para el panorama financiero
Si un país explora modelos de banca digital respaldados por Bitcoin, podrían seguir varios resultados. Aquí tienes un breve resumen:
Innovación en el diseño de productos financieros: Un banco digital regulado con pools de garantía híbridos representaría un nuevo tipo de producto financiero. Combinaría los mercados de crédito tradicionales con reservas de criptoactivos, creando un modelo distintivo.
Posicionamiento estratégico en finanzas digitales: Los países que experimenten con bancos de Bitcoin podrían evaluar si estos marcos fortalecen sus sistemas financieros. El resultado dependería de factores regulatorios, económicos y tecnológicos.
Evolución de la infraestructura bancaria: Establecer bancos de Bitcoin requeriría marcos de supervisión actualizados, nuevos estándares de auditoría y métodos de pruebas de estrés. También necesitaría alinearse con las regulaciones existentes de activos digitales.
¿Sabías? Strategy es uno de los mayores poseedores corporativos de Bitcoin del mundo, habiendo adquirido cientos de miles de BTC durante varios años a través de compras periódicas.
Escepticismo y consideraciones en torno a la propuesta de Saylor
La propuesta de Saylor ha desatado un debate en los círculos financieros. Varios factores relacionados con los bancos de Bitcoin tendrían que ser considerados:
La volatilidad del precio de Bitcoin
Al 12 de dic. de 2025, Bitcoin ha estado cotizando muy por debajo de 100.000 dólares, rondando los 90.000 dólares, aproximadamente un 29% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025, de unos 126.080 dólares. Aun así, en comparación con el 15 de dic. de 2020 (unos 19.420 dólares), eso implica una ganancia de aproximadamente el 360%. La volatilidad inherente de Bitcoin necesitaría ser considerada en cualquier modelo bancario de criptoactivos.
Riesgos de liquidez y estrés del mercado
Existen dudas sobre si los instrumentos de crédito respaldados por Bitcoin podrían soportar escenarios de retirada rápida. El ex trader de Salomon Brothers, Josh Mandell, por ejemplo, ha expresado preocupaciones sobre el riesgo de liquidez en instrumentos similares a los STRC si las condiciones del mercado cambian abruptamente. Estas preocupaciones subrayan la necesidad de pruebas de estrés rigurosas y salvaguardias robustas en cualquier modelo bancario que involucre Bitcoin como garantía.
Desafíos regulatorios y operativos
Para implementar un sistema bancario nacional respaldado por Bitcoin, los países necesitarían:
Definiciones legales claras
Supervisión efectiva
Marcos sólidos de gestión de riesgos
Alineación con los estándares bancarios internacionales.
Cumplir con estos requisitos plantearía importantes desafíos políticos y operativos.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.