Puntos clave:
El apalancamiento se dispara en el mercado de criptomonedas, con 527 millones de dólares en liquidaciones en 24 horas, lo que indica una creciente cautela entre los traders.
Una liquidez más ajustada y el aumento de los riesgos de deuda de IA empujan a los traders a salir de los activos más arriesgados, lo que contribuye a una corrección del mercado.
El mercado de criptomonedas experimentó una corrección el lunes, con Bitcoin (BTC) volviendo a probar el nivel de los 85.000 dólares y Ether (ETH) cayendo a los 2.900 dólares. Los traders se volvieron más aversos al riesgo después de que una encuesta mostrara un empeoramiento de las condiciones económicas en Estados Unidos y cambios en las expectativas de los inversores con respecto a las opciones propuestas para el próximo presidente de la Reserva Federal de EE. UU.
La resiliencia del Bono del Tesoro de EE. UU. a 5 años después de alcanzar un mínimo de 98,64 el miércoles sugiere fuertemente que los traders buscaban protección contra la inflación, especialmente a medida que la Fed reducía las tasas de interés. La "One Big Beautiful Bill Act" extendió los créditos fiscales y elevó el techo de deuda de EE. UU. en 5 billones de dólares, una situación que se vuelve más desafiante por la reciente decisión de la Fed de expandir su balance en 40 mil millones de dólares al mes.
El sector del consumidor sigue siendo una preocupación, ya que una encuesta de CNBC reveló que el 41% de los estadounidenses planea gastar menos durante las vacaciones este año, un aumento respecto al 35% en 2024. Además, el 61% de los encuestados citó problemas de asequibilidad debido a salarios estancados en medio de precios crecientes. Los datos de ventas minoristas de octubre de EE. UU. se publicarán el martes, junto con las cifras de nóminas no agrícolas de noviembre.
El apalancamiento excesivo en el mercado de criptomonedas sigue siendo un problema importante, con un interés abierto en futuros de 135 mil millones de dólares. Más de 527 millones de dólares en posiciones alcistas apalancadas han sido liquidadas en las últimas 24 horas, lo que ha llevado a los traders a preocuparse por mayores caídas. La debilidad en el sector de la inteligencia artificial también ha impulsado a los traders a aumentar las posiciones en efectivo, saliendo de clases de activos más arriesgadas como las criptomonedas.
El gigante de los fondos de cobertura Bridgewater Associates habría declarado que la fuerte dependencia de las empresas tecnológicas de los mercados de deuda para financiar las inversiones en IA ha llegado a una fase peligrosa, según Reuters. "De cara al futuro, existe una probabilidad razonable de que pronto nos encontremos en una burbuja", escribió Greg Jensen, codirector de inversiones de Bridgewater, en una nota.
La demanda de apalancamiento en posiciones en corto (vendedores) se disparó en Bybit, empujando la tasa de financiación anualizada por debajo de cero. Esta situación inusual, donde a los largos (compradores) se les paga por mantener sus posiciones apalancadas abiertas, rara vez dura mucho a medida que surgen oportunidades de arbitraje. Sin embargo, desde la caída del 10 de octubre, la liquidez se ha vuelto mucho más ajustada, y es probable que algunos creadores de mercado enfrenten pérdidas considerables.
Parte de la caída del lunes en el mercado de valores de EE. UU. se puede atribuir a una disminución en las probabilidades de Kevin Hassett de reemplazar a Jerome Powell como el próximo presidente de la Fed. CNBC informó que el círculo íntimo del presidente Donald Trump presionó para que se eligiera a alguien percibido como más independiente. Trump dijo el viernes que Kevin Warsh también sería una excelente opción, lo que alivió las preocupaciones sobre la fragilidad del dólar estadounidense.
El Índice del Dólar Estadounidense (DXY) encontró soporte en el nivel 98 después de cuatro semanas consecutivas de caída. Esta estabilidad sugiere una mayor confianza en la capacidad del gobierno de EE. UU. para evitar una recesión, lo cual es algo favorable para el mercado de valores, pero menos para las criptomonedas.
Bitcoin y Ether se consideran generalmente parte de un sistema financiero independiente, por lo que la fuerza relativa del dólar estadounidense reduce la demanda de coberturas alternativas. El apalancamiento excesivo en el mercado de criptomonedas, combinado con una incertidumbre macroeconómica más amplia, probablemente seguirá pesando sobre los precios.
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