Bitcoin rompió una racha de tres años de retornos promedio negativos en verano, pero ahora entra en su peor mes, conocido como "septiembre rojo".
Septiembre tiene el temido apodo porque ha entregado los retornos mensuales más bajos para Bitcoin (), promediando –3,77% a lo largo de 12 años, desde 2013. También es el mes en que China impuso un par de importantes prohibiciones de criptomonedas en 2017 y 2021.
Ese récord se ve afectado por seis años consecutivos de pérdidas de 2017 a 2022. Las cosas cambiaron en 2023, y Bitcoin ha registrado ahora dos ganancias consecutivas en septiembre, incluyendo su mejor septiembre de la historia en 2024, cuando cerró el mes con un aumento del 7,29%.
La reputación proviene del mercado de renta variable, donde septiembre también es el mes más débil para el S&P 500. Es cuando los inversores regresan del verano con una postura más aversiva al riesgo y los fondos reequilibran sus carteras de cara al cuarto trimestre.
La desolación a menudo no dura. Las pérdidas de septiembre han dado paso históricamente a octubre, o "Uptober", un mes que ha generado ganancias en seis años consecutivos y solo dos pérdidas en la historia de Bitcoin, según CoinGlass.
El lastre regulatorio del "septiembre rojo" para Bitcoin
En los primeros años de Bitcoin, su precio era disperso y no se seguía ampliamente. El activo superó por primera vez los 1.000 dólares en 2013, atrayendo la atención de los medios de comunicación principales e impulsando mejores registros de archivo. Ese mismo año se lanzó el agregador nativo de la industria CoinMarketCap, seguido por CoinGecko en 2014.
Entre 2013 y 2016, el rendimiento de Bitcoin en septiembre se dividió equitativamente, con dos meses positivos y dos negativos. El patrón se rompió en 2017 durante el auge de las ofertas iniciales de monedas (ICO), cuando Bitcoin cruzó los 1.000 dólares por segunda vez y superó los 2.000 dólares por primera vez. El frenesí especulativo llevó a que el banco central de China prohibiera las ICO el 4 de septiembre, lo que desató el primero de seis septiembres rojos consecutivos. Corea del Sur siguió con su propia prohibición de ICO el 29 de septiembre, mientras que los reguladores de otros lugares emitieron advertencias.
Las consecuencias marcaron el inicio de lo que se conoció como el primer criptoinvierno, ya que innumerables tokens de ICO sufrieron una caída. Para septiembre de 2018, Bitcoin había caído de su máximo histórico de diciembre de 2017, cercano a los 20.000 dólares, a menos de 7.000 dólares. Un informe de los medios del 5 de septiembre afirmó que Goldman Sachs estaba abandonando sus planes de mesa de criptomonedas. El banco posteriormente desestimó la historia como "noticias falsas".
Septiembre de 2019 añadió otro golpe con el tan esperado lanzamiento de los futuros de Bitcoin de Bakkt. A pesar de las altas expectativas de entradas institucionales, los volúmenes de trading fueron débiles y el debut fue calificado de fracaso. Tres días después, Bitcoin se desplomó de cerca de 10.000 dólares a menos de 8.000 dólares. Un informe de Binance Research publicado el 30 de septiembre de 2019 citó el "comienzo decepcionante" de Bakkt como un factor que contribuyó a la caída del precio de Bitcoin.
Los tres septiembres siguientes reflejaron la era de la pandemia y sus consecuencias. Si bien el COVID-19 impulsó inicialmente la narrativa de Bitcoin como cobertura contra la inflación, en septiembre de 2020 se produjo una rotación de capital hacia Ether () durante el "DeFi Summer".
En septiembre de 2021, China atacó de nuevo con una prohibición de la minería y el trading de criptomonedas. Al año siguiente, el colapso de Terra/LUNA en mayo dejó profundas cicatrices, y la subida de tasas de 0,75 puntos porcentuales en septiembre (la quinta en un año de siete subidas) añadió sal a la herida de Bitcoin.
La racha del "septiembre rojo" de Bitcoin se rompe
Después de seis años consecutivos de pérdidas en septiembre, Bitcoin rompió la racha en 2023. Un catalizador fundamental llegó el 29 de agosto, cuando un tribunal federal de apelaciones dictaminó que el rechazo de la Comisión de Valores de EE. UU. a la solicitud de Grayscale para convertir su fideicomiso de Bitcoin en un fondo cotizado en bolsa (ETF) al contado fue "arbitrario y caprichoso".
La decisión obligó a los reguladores a revisar la solicitud y reavivó la confianza en que un ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. era inevitable. El fallo impulsó el momento en septiembre, ayudando a Bitcoin a subir alrededor de un 4% en el mes. La Reserva Federal de EE. UU. también contribuyó al sentimiento al mantener las tasas estables después de 11 subidas en 12 reuniones, a partir de marzo de 2022.
Los ETF de Bitcoin al contado fueron aprobados y listados en EE. UU. a principios de 2024. A mediados de año, los instrumentos financieros registraban rutinariamente miles de millones de dólares en volumen de trading diario. Las condiciones macroeconómicas añadieron combustible, ya que la Fed realizó un recorte de tasas el 18 de septiembre de 2024, que fue el primero desde marzo de 2020.
Luego vino el lanzamiento de World Liberty Financial el 16 de septiembre de 2024, que rápidamente se tejió en las narrativas electorales de EE. UU. Enmarcado como una iniciativa cripto alineada con Donald Trump, debutó mientras él estaba en medio de lo que se convertiría en una exitosa campaña presidencial, señalando una adopción política de las criptomonedas al más alto nivel.
Otro recorte de tasas podría ayudar a Bitcoin a romper la maldición del "septiembre rojo"
Bitcoin se dirige a septiembre de 2025 cargando el peso de la historia. El mes ha sido durante mucho tiempo un obstáculo, marcado por shocks regulatorios y ciclos de ajuste que han afectado el sentimiento de los inversores.
Este año, el panorama parece más sólido que en ciclos bajistas anteriores. Los ETF de Bitcoin al contado siguen registrando miles de millones de dólares en volumen de operaciones y se han convertido en una puerta de entrada para el capital institucional. A lo largo de 2025, las empresas en dificultades han recurrido a estrategias de tesorería de Bitcoin en un intento de revertir su mala fortuna.
La industria de las criptomonedas también trae nueva especulación desde agosto, procedente de China, con rumores de que las autoridades podrían permitir stablecoins vinculadas al yuan offshore. Hasta ahora, los funcionarios no han hecho ninguna confirmación.
Jerome Powell ofrece declaraciones moderadas en su último discurso en Jackson Hole. Fuente: Associated Press
La atención de los inversores está centrada en EE. UU., donde la Fed parece haber cambiado de rumbo. A finales de agosto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, pronunció su discurso final en Jackson Hole antes de que su mandato termine en mayo de 2026. El simposio es uno de los eventos más observados en la economía global, ya que a menudo es utilizado por los presidentes de la Fed para insinuar la dirección de la política.
En 2022, Powell advirtió sobre el "dolor" para los hogares y las empresas a medida que la Fed continuaba con agresivas subidas de tasas. Este año, adoptó un tono moderado, diciendo que el "cambiante equilibrio de riesgos" podría justificar un ajuste en la postura de la política de la Fed.
Se espera ampliamente otra reducción en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), programada para el 16 y 17 de septiembre.
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