Bitcoin (BTC) bajó un 4.1% el 14 de noviembre tras los datos de inflación de EE. UU. que superaron ligeramente las expectativas del mercado. Este declive reflejó el comportamiento de los futuros del índice S&P 500, que cayeron de 6,023 a 5,980 en cuatro horas.

Como resultado, los traders ahora se cuestionan el grado de esta correlación y cuándo las propiedades de cobertura contra la inflación de Bitcoin podrían ofrecer algo de protección en un entorno de inflación persistente.

Futuros del índice S&P 500 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: TradingView

Mientras que el Índice de Precios al Productor (PPI) de EE. UU. para octubre mostró un aumento anual del 2.4%, ligeramente por encima del consenso del 2.3%, no ha alterado las expectativas de consenso para una reducción de tasas de interés de 0.25% por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en diciembre. Sin embargo, hay un escepticismo creciente sobre la capacidad de la Reserva Federal para mantener su trayectoria de recorte de tasas a través de 2025.

Inflación persistente y el papel de Bitcoin como cobertura

Históricamente, Bitcoin ha sido beneficiado por las preocupaciones sobre la inflación. Sin embargo, en 2021 y 2022, las inyecciones de liquidez lideradas por el gobierno a través de cheques de estímulo y la expansión del balance de la Fed atenuaron estos efectos. En ese momento, el riesgo de recesión era mínimo, a pesar del aumento de los costos. Hoy, la situación ha cambiado; aunque el mercado laboral sigue siendo relativamente fuerte, los traders son cautelosos, anticipando posibles presiones sobre las ganancias corporativas.

Aunque la nueva administración bajo Donald Trump ha propuesto medidas de recorte de costos y estrategias dirigidas a fortalecer el dólar estadounidense, estas acciones podrían plantear desafíos a corto plazo para los activos de riesgo. Por ejemplo, un informe de Reuters indicó la posible eliminación del crédito fiscal de 7,500 dólares para compradores de vehículos eléctricos, lo que provocó una caída de casi el 5% en el precio de las acciones de Tesla el 14 de noviembre.

De manera similar, los recientes nombramientos de Elon Musk y Vivek Ramaswamy para liderar una nueva agencia gubernamental destinada a agilizar la burocracia y reestructurar las agencias federales probablemente resultarán en algunas pérdidas de empleos y reducción de fondos disponibles para inversión tanto de individuos como de empresas. Esta dinámica probablemente impactará el mercado de valores y podría repercutir en otros sectores, incluidos la vivienda, las materias primas y Bitcoin.

Gasto del gobierno de EE. UU. (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha, log). Fuente: TradingView

Políticas fiscales de EE. UU. y su impacto en la demanda de Bitcoin

Uno de los principales roles de Bitcoin es como un activo de reserva alternativo, ofreciendo una cobertura contra la devaluación de la moneda a medida que los gobiernos expanden su gasto. Si el gobierno de EE. UU. logra limitar el crecimiento del gasto, la demanda de Bitcoin como cobertura contra la inflación podría disminuir, ya que los inversores verían menos riesgo en mantener dólares estadounidenses.

Sin embargo, es incierto si los inversores realmente perderían interés en el valor de escasez de Bitcoin, dada su atracción como un activo resistente a la censura y transparente. A diferencia del oro, las acciones o los bienes raíces, Bitcoin tiene un programa de emisión extremadamente predecible, lo que podría respaldar su demanda incluso sin competencia directa con el dólar estadounidense, especialmente en las etapas iniciales de adopción.

Los recientes movimientos intradía de Bitcoin se han alineado con el desempeño del mercado de valores, reflejando preocupaciones sobre la inflación persistentemente alta. No obstante, en una escala más amplia, los desafíos fiscales de EE. UU. probablemente seguirán existiendo, ya que las reducciones significativas en el gasto público son improbables debido a los riesgos de recesión.

En última instancia, la trayectoria de Bitcoin hacia la marca de los 100,000 dólares y más allá podría resistir estas presiones temporales derivadas de las preocupaciones a corto plazo de los inversores sobre la inflación.

Este artículo es solo para fines informativos y no debe considerarse ni tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones expresadas aquí son únicamente las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones o puntos de vista de Cointelegraph.